Trzy dane dotyczące Solana podkreślają jej odporność, ale czy SOL jest niedowartościowany?

Solana’s SOL (SOL) spadł o 72% od swojego najwyższego poziomu $295 i jest znacznie poniżej poziomu $188 obserwowanego podczas uruchomienia spot exchange-traded funds (ETF) w październiku 2025 roku. Od początku grudnia 2025 roku napływ środków do spot SOL ETF zwolnił, podczas gdy cena gwałtownie spadła w ciągu czterech miesięcy. 

Jednocześnie wolumeny onchain i wskaźniki przychodów Solana nadal plasują się wyżej względem konkurencji, co rodzi pytania, czy perspektywy długoterminowe SOL skłaniają się ku powrotowi do historycznego maksimum ceny.

Odporność SOL ETF zgodna z wykorzystaniem sieci

Spot SOL ETF zostały uruchomione pod koniec października 2025 roku, przyciągając ponad $100 milionów średnich netto napływów w ciągu pierwszych pięciu tygodni. Od grudnia 2025 roku tygodniowe napływy zmniejszyły się, osiągając średnio $20 do $25 milionów, podczas gdy cena SOL spadła do $86 w lutym 2026 roku.

W ciągu czteromiesięcznej korekty, skumulowane odpływy wyniosły zaledwie $11,3 miliona w ciągu dwóch tygodni. Dla porównania, spot Bitcoin (BTC) i Ether (ETH) ETF odnotowały cztery kolejne miesiące negatywnych przepływów w tym samym okresie.

Aktywność sieci Solana przedstawia inny obraz niż jej cena. W ciągu ostatnich 30 dni Solana przetworzyła $108 miliardów wolumenu na zdecentralizowanych giełdach (DEX), wyprzedzając Ethereum z $63,7 miliardami i Base z $31,48 miliardami. Wolumeny w styczniu osiągnęły $117 miliardów, przewyższając wyniki z grudnia i listopada również dla tej sieci. Tygodniowe średnie od stycznia 2025 roku utrzymują się w okolicach $20 do $25 miliardów.

W ciągu ostatnich 24 godzin Solana wygenerowała $3,1 miliona przychodów z aplikacji, podczas gdy Ethereum $2,95 miliona. Liczba aktywnych adresów wyniosła 2,17 miliona względem 682 236, a opłaty w sieci sięgnęły $722 706 w porównaniu do $356 438 dla Ethereum.

Sektor RWA Solana również osiągnął historyczne maksimum $1,71 miliarda, wzrastając o 45% w ciągu 30 dni, ale Ether posiada $15 miliardów z $25,37 miliardów rozproszonej wartości aktywów w tej branży. 

Klastry wsparcia SOL i luka wyceny

Trader kryptowalutowy Scient wskazał dwa makro obszary, które mogą wyznaczyć potencjalne dno. Pierwszy to strefa retracement Fibonacciego 0,75 w zakresie $60 do $70, poziom kojarzony z głębszymi korektami podczas większych trendów wzrostowych.

Drugi to tygodniowy fair value gap (FVG) popytu między $22 a $29, obszar wcześniejszej nierównowagi płynności, który poprzedził gwałtowny rajd z $25 do $200.

Obecnie struktura pozostaje ograniczona, gdy cena utrzymuje się poniżej tygodniowego oporu na poziomie $120.

Na wykresie tygodniowym SOL już przetestował strefę popytu $51 do $80, zgodną z tym zakresem retracement, i może kierować się do odbicia od aktualnej ceny.

Dane UTXO Realized Price Distribution (URPD) dodają kontekst. Ponad 6% podaży ostatnio przemieszczało się w obecnym klastrze cenowym, tworząc gęstą strefę kosztów. Kolejna znacząca koncentracja, powyżej 3% podaży, znajduje się pomiędzy $20 a $30.

Z perspektywy wyceny SOL znajduje się blisko klastra zrealizowanej podaży, podczas gdy pozycje ETF nie zostały zredukowane, a obrót na DEX przewyższa inne sieci pomimo niższego total value locked (TVL). 

Kompresja ceny przy konsekwentnym napływie kapitału i rosnącym wykorzystaniu sieci odkrywa mierzalną lukę pomiędzy aktywnością a wyceną.

Czy ta luka zostanie zniwelowana przez ruch ceny SOL, zależy od tego, jak poziomy $51 do $80 oraz opór $120 będą oddziaływać z tymi czynnikami w nadchodzących miesiącach.