Tygodniowy przegląd metali nieżelaznych i szlachetnych Caixin Futures: Konflikty geopolityczne dominują na rynku, ceny aluminium utrzymują się na wysokim poziomie, złoto i srebro pod presją

⑴ Shanghai Copper: Cena miedzi dziś wykazywała się wahaniami i lekką słabością, a cena głównego kontraktu oscylowała w przedziale 100000-101600 juanów/tonę. Z perspektywy makroekonomicznej, wybuch konfliktu geopolitycznego na Bliskim Wschodzie znacząco wzmocnił nastroje ostrożnościowe na rynku, co skłoniło kapitał do napływu w stronę dolara amerykańskiego i innych tradycyjnych aktywów bezpiecznej przystani, wywierając presję na metale nieżelazne. Z punktu widzenia fundamentów, po stronie podaży, dzięki ciągłemu napływowi importowanych surowców, ogólna płynność na rynku pozostaje wystarczająca; po stronie popytu, wraz z pełnym wznowieniem produkcji przez przedsiębiorstwa z branży downstream oraz korektą cen miedzi, obserwuje się kontynuację ożywienia konsumpcji. Biorąc pod uwagę brak wsparcia makroekonomicznego, w krótkim terminie oczekuje się głównie wahań cenowych. ⑵ Shanghai Aluminium: W wyniku blokady cieśniny, Bahrain Aluminium ogłosił siłę wyższą, co spowodowało niemożność normalnej dostawy aluminium, a dodatkowo Rio Tinto wstrzymało negocjacje z japońskimi nabywcami dotyczące premii za aluminium na Q2. Oczekiwania dotyczące wstrzymania produkcji i przerwania dostaw przez zagraniczne huty aluminium nadal narastają, a obawy o lukę podażową powodują utrzymanie się wysokich cen aluminium na Shanghai Aluminium. Największym ryzykiem dla cen aluminium pozostaje potencjalne zakłócenie tras eksportowych przez Cieśninę Ormuz oraz możliwe zakłócenia w dostawach surowców; jeśli przerwy w żegludze będą krótkotrwałe, wpływ na ceny powinien być ograniczony. Z perspektywy makroekonomicznej, umocnienie dolara amerykańskiego wywiera presję na sektor metali nieżelaznych, jednak obecnie uwaga rynku skupia się na konflikcie geopolitycznym. W przypadku długotrwałego konfliktu można rozważyć kupno na spadkach. ⑶ Shanghai Zinc: Cena cynku dziś wykazywała się słabością. Z perspektywy makroekonomicznej, wybuch konfliktu geopolitycznego na Bliskim Wschodzie znacząco wzmocnił nastroje ostrożnościowe na rynku, co skłoniło kapitał do napływu w stronę dolara amerykańskiego i innych tradycyjnych aktywów bezpiecznej przystani, wywierając presję na metale nieżelazne. Z punktu widzenia fundamentów, powolne ożywienie konsumpcji skutkuje ponownym wzrostem zapasów społecznych, co ogranicza potencjał wzrostowy cen cynku. Jednak ze względu na sytuację na Bliskim Wschodzie, ceny gazu ziemnego w Europie gwałtownie wzrosły, co może prowadzić do ograniczenia mocy produkcyjnych hut cynku. ⑷ Metale szlachetne: Dziś cena złota wykazywała się słabością, podczas gdy cena srebra była relatywnie silna i zmienna. Wybuch konfliktu geopolitycznego na Bliskim Wschodzie znacząco wzmocnił nastroje ostrożnościowe na rynku, co skłoniło kapitał do napływu w stronę dolara amerykańskiego i innych tradycyjnych aktywów bezpiecznej przystani, a nie w stronę samego złota, co wywarło presję na metale szlachetne. Dodatkowo konflikt podniósł globalne oczekiwania inflacyjne, a rynek jest pesymistyczny co do przyszłej ścieżki obniżek stóp procentowych, co dalej wywiera presję na metale szlachetne. Warto jednak zauważyć, że jeśli konflikt eskaluje do poziomu zagrażającego stabilności globalnego systemu finansowego, metale szlachetne mogą ponownie zyskać trwały popyt. Oczekuje się, że w krótkim terminie ceny metali szlachetnych pozostaną zmienne, a w średnim i długim okresie ich poziom cenowy może wzrosnąć. ⑸ Węglan litu: Dziś kontrakty terminowe na węglan litu wykazywały się szerokimi i gwałtownymi wahaniami, z dzienną amplitudą przekraczającą 6%. W porannej sesji, pod wpływem pozytywnych wiadomości, nastąpił wzrost otwartych pozycji i odbicie cen, jednak po osiągnięciu podwójnego oporu na 5-dniowej średniej kroczącej oraz poziomie 160000 juanów/tonę, ceny napotkały opór i zaczęły spadać, ogólnie wykazując tendencję wzrostu i późniejszego cofnięcia. Na rynku spot, dziś cena węglanu litu klasy akumulatorowej wzrosła o 200 juanów, osiągając 155000 juanów/tonę.