Zyski Canadian Natural za czwarty kwartał przewyższają oczekiwania, roczne koszty spadają

Canadian Natural Resources Limited Przewyższa Oczekiwania Dotyczące Zysków za IV kwartał 2025

Canadian Natural Resources Limited (CNQ) odnotowała skorygowane zyski w wysokości 0,59 USD na akcję za czwarty kwartał 2025 roku, wyprzedzając konsensus Zacks, który wynosił 0,53 USD. Pomimo tego sukcesu, zysk na akcję spadł z 0,66 USD w analogicznym kwartale roku poprzedniego, głównie ze względu na niższe uzyskiwane ceny ropy naftowej i kondensatów gazu ziemnego.

Firma wygenerowała przychody ogółem w wysokości 6,9 miliarda USD, wzrost z 6,8 miliarda USD rok wcześniej, napędzany wyższym wolumenem produkcji. Wynik ten również przekroczył konsensualny szacunek wynoszący 6,6 miliarda USD.

Wzrost Dywidendy i Zwroty dla Akcjonariuszy

5 marca zarząd CNQ zatwierdził podwyżkę kwartalnej dywidendy pieniężnej o 6,4%, podnosząc ją do 62,5 centów kanadyjskich na akcję. Dywidenda zostanie wypłacona 7 kwietnia 2026 roku akcjonariuszom, którzy będą wykazani na dzień 20 marca. Ta decyzja podkreśla ciągłe zaangażowanie CNQ w nagradzanie swoich inwestorów.

CNQ nieprzerwanie zwiększa i utrzymuje dywidendę przez 26 kolejnych lat, osiągając imponującą roczną stopę wzrostu na poziomie 20% w tym okresie.

W czwartym kwartale 2025 roku firma zwróciła około 2,7 miliarda CAD akcjonariuszom, w tym 1,2 miliarda CAD w formie dywidend, 0,3 miliarda CAD z wykupu akcji oraz 1,2 miliarda CAD poprzez redukcję zadłużenia netto.

Najważniejsze Wyniki Finansowe

W czwartym kwartale 2025 roku CNQ odnotowała zysk netto około 5,3 miliarda CAD. Skorygowane zyski netto z działalności operacyjnej wyniosły około 1,7 miliarda CAD. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej oraz skorygowane przepływy funduszy były na poziomie około 3,8 miliarda CAD.

Na koniec 2025 roku CNQ dostarczyła około 9 miliardów CAD całkowitych zwrotów dla akcjonariuszy, w tym 4,9 miliarda CAD w dywidendach, 1,4 miliarda CAD z wykupu akcji oraz 2,7 miliarda CAD z redukcji zadłużenia netto.

Wyniki Produkcji i Cen

Średnia kwartalna produkcja wyniosła 1 658 681 baryłek ekwiwalentu ropy na dzień (Boe/d), co stanowi wzrost o 13% rok do roku i przekroczyło wewnętrzne szacunki. Produkcja ropy i NGL, która stanowiła około 73% całkowitej produkcji, wzrosła do 1 215 364 baryłek na dzień, przekraczając prognozy.

• Produkcja gazu ziemnego osiągnęła 2 660 milionów stóp sześciennych na dzień (MMcf/d), wzrost o 16,5% w porównaniu z rokiem poprzednim, choć lekko poniżej oczekiwań.
• Północnoamerykańska produkcja gazu ziemnego wyniosła 2 657 MMcf/d, w porównaniu do 2 273 MMcf/d rok wcześniej.
• Konwencjonalna (z wyłączeniem produkcji termicznej in situ) północnoamerykańska produkcja wynosiła średnio 294 315 Bbl/d, co stanowi wzrost o 24% rok do roku.
• Produkcja termiczna in situ spadła do 266 308 Bbl/d, nie osiągając prognoz.
• Operacje wydobywcze i ulepszania piasków olejowych dostarczyły 619 901 Bbl/d syntetycznej ropy, wzrost o 15,9% w stosunku do roku poprzedniego.

Uzyskana cena gazu ziemnego wzrosła o 43% do 2,89 CAD za tysiąc stóp sześciennych, podczas gdy uzyskane ceny ropy i NGL spadły o 14,4% do 64,42 CAD za baryłkę.

Koszty operacyjne dla wydobycia i ulepszania piasków olejowych były najlepsze w branży i wyniosły 21,84 CAD za baryłkę w czwartym kwartale 2025 roku.

1 listopada 2025 roku CNQ zakończyła wymianę aktywów z Shell, uzyskując pełną własność i kontrolę operacyjną nad kopalniami piasków olejowych Albian, dodając 31 000 baryłek dziennie stabilnej produkcji bitumenu do swojego portfela.

Wydatki i Inwestycje Kapitałowe

Całkowite wydatki za kwartał wyniosły 2,8 miliarda CAD, co stanowi znaczący spadek z 7,9 miliarda CAD rok wcześniej, głównie dzięki zyskom z przejęć, sprzedaży aktywów i przewalutowań. Nakłady inwestycyjne wyniosły 1,2 miliarda CAD, spadek z 10,3 miliarda CAD w roku poprzednim.

Przegląd Bilansu

Na dzień 31 grudnia 2025 roku CNQ posiadała 673 miliony CAD w środkach pieniężnych i ekwiwalentach, a długoterminowe zadłużenie wynosiło około 16,2 miliarda CAD. Wskaźnik zadłużenia do kapitalizacji wynosił około 26,7%.

Prognoza na 2026

16 grudnia 2025 roku CNQ ogłosiła swój budżet na 2026 rok, później aktualizując go, koncentrując się na zdyscyplinowanej alokacji kapitału, wzroście produkcji oraz efektywności operacyjnej. Firma obniżyła prognozowane wydatki kapitałowe operacyjne o około 310 milionów CAD do 5,99 miliarda CAD, powołując się na poprawę efektywności i opóźnienia w wydatkach na rozbudowę kopalni Jackpine z powodu niepewności regulacyjnych. Wliczając przejęcia, całkowite wydatki kapitałowe mają wynieść około 6,88 miliarda USD, odzwierciedlając zakupy aktywów w regionie Peace River w Albercie.

Wskazówki dotyczące produkcji na 2026 rok zostały podniesione do zakresu 1 615 000–1 665 000 baryłek ekwiwalentu ropy na dzień, wyżej niż wcześniejsza prognoza. Obejmuje to 2 560–2 615 MMcf/d gazu ziemnego i 1 188 000–1 229 000 baryłek dziennie płynów, podkreślając wzrost CNQ w produkcji konwencjonalnej, termicznej i operacjach wydobywczych piasków olejowych.

Obecnie CNQ posiada ranking Zacks #5 (Strong Sell).