Tegoroczny wzrost akcji obronnych w większości stracił impet, ponieważ konflikt na Bliskim Wschodzie trwa nadal.

Główne punkty

• Większość wiodących akcji branży obronnej spadła w poniedziałek, pomimo trwającej niestabilności na Bliskim Wschodzie.

• Wyjątkiem była Aureus Greenway, firma zarządzająca polem golfowym, której akcje gwałtownie wzrosły po ujawnieniu planów połączenia z przedsiębiorstwem technologicznym z branży dronów.

Nawet przy nasilonym konflikcie akcje związane z obronnością nie odnotowały oczekiwanych wzrostów.

Ten rezultat może wydawać się zaskakujący — podobnie jak ceny złota, które nie ruszyły się tak, jak wielu inwestorów przewidywało — gdyż firmy z tych sektorów są często postrzegane jako bardziej istotne w okresach globalnych napięć. Niemniej zarówno iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), jak i State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), które obejmują najważniejszych producentów obronnych, pozostały stabilne lub spadły od momentu, gdy USA rozpoczęły ataki na Iran.

W ostatnim czasie inwestorzy odwrócili się od zatłoczonych transakcji, wykazując preferencję dla akcji wartościowych zamiast tych napędzanych przez momentum. Są jednak wyjątki: Aureus Greenway Holdings (AGH) wzrosła dziś o ponad 12% po ogłoszeniu fuzji ze startupem dronowym, której wsparcie udzielili synowie byłego prezydenta Donalda Trumpa.

Dlaczego to jest ważne

Tradycyjnie zarówno złoto, jak i akcje branży obronnej są postrzegane jako bezpieczne przystanie w czasach geopolitycznych zawirowań. Jednak te inwestycje napędzane przez momentum w ostatnim czasie nie zachowywały się zgodnie z oczekiwaniami, szczególnie po znaczących napływach kapitału w ubiegłym roku.

W poniedziałek akcje głównych wykonawców obronnych — RTX (dawniej Raytheon), Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) i General Dynamics (GD) — wszystkie zakończyły dzień na minusie. Jednym z możliwych powodów jest to, że akcje związane z obronnością, podobnie jak złoto, były popularnymi transakcjami w ciągu ostatniego roku i wyprzedziły szersze indeksy rynku w 2026 roku.

Według Hardiki Singh z Fundstrat, inwestorzy skierowali więcej kapitału do iShares U.S. Aerospace & Defense ETF w zeszłym roku niż w jakimkolwiek roku od 2020, podnosząc aktywa powyżej 16 miliardów dolarów.

Wzorce historyczne również odgrywają rolę. Chociaż wydatki obronne USA jako udział w PKB były wysokie podczas konfliktów takich jak zimna wojna czy wojna w Wietnamie, nie przekładało się to koniecznie na trwałe wzrosty na rynku akcji obronnych. Firmy te często funkcjonują w długich cyklach, a nawet jeśli ich akcje rosły na początku wojny, wzrosty te były zwykle krótkotrwałe. Po zakończeniu konfliktów rządy często renegocjują kontrakty, co może wpłynąć na przyszłe wyniki.

Tymczasem akcje Aureus wzrosły po ogłoszeniu przez firmę partnerstwa z Powerus, startupem dronowym z Florydy. Umowa obejmuje American Ventures Partners — wspieraną przez Erica Trumpa i Donalda Trumpa Jr. — oraz Unusual Machines (UMAC), producenta części do dronów, który powołał Donalda Trumpa Jr. do swojego zespołu doradczego w 2024 roku. Po finalizacji odwrotnej fuzji nowy podmiot będzie znany jako Powerus.