OpenAI wstrzymuje rozbudowę „Gwiezdnych Wrót”, model ekspansji zadłużenia na setki miliardów napotyka przeszkody, Oracle staje przed dylematem „przestarzałej” infrastruktury AI

Według wiadomości z Polish Financial Intelligence, tempo aktualizacji chipów sztucznej inteligencji już znacznie wyprzedza cykly budowy centrów danych. Ta sytuacja rynku ujawnia kluczowe ryzyko transakcji AI oraz kruchość modelu ekspansji Oracle (ORCL.US), napędzanego przez zadłużenie.

Według osób zaznajomionych ze sprawą, OpenAI nie zamierza już rozszerzać współpracy z Oracle w Abilene, Teksas. To właśnie tam znajduje się projekt centrum danych Stargate, a decyzja OpenAI wynika z chęci pozyskania najnowszej generacji klastrów graficznych procesorów Nvidia.

Z informacji wynika, że obecny etap inwestycji w Abilene przewiduje użycie procesorów Nvidia Blackwell, jednak energia elektryczna będzie dostępna dopiero za rok. Źródło informuje, że do tego czasu OpenAI chce zdobyć jeszcze większe klastry najnowszych chipów Nvidia w innych lokalizacjach.

Oracle opublikował w niedzielę post na platformie X, w którym określił te doniesienia jako "fałszywe i nieprawidłowe", jednak post dotyczył tylko pomyślnego postępu obecnego projektu, bez odniesienia do planów rozbudowy.

Powszechnie wiadomo, że Oracle zdobył już tę działkę, zamówił sprzęt oraz zainwestował miliardy dolarów w budowę i zatrudnienie personelu, pierwotnie zamierzając dalej zwiększać skalę projektu.

Decyzja OpenAI jest dla nich logiczna – oczywiście nie chcieliby korzystać ze starszych chipów. Nvidia w przeszłości wypuszczała nową generację procesorów centrum danych co dwa lata, ale obecnie CEO Jensen Huang przyspieszył tempo do jednej generacji rocznie, a każda generacja wyznacza jakościowy skok wydajności. Chip Vera Rubin, zaprezentowany na CES w styczniu i już uruchomiony produkcyjnie, oferuje pięciokrotnie większą wydajność inferencyjną niż Blackwell.

Dla firm tworzących nowatorskie modele nawet najmniejszy wzrost wydajności może znacząco wpłynąć na wyniki testów porównawczych i rangę modeli. Twórcy zwracają dużą uwagę na te wskaźniki, które mają kluczowe znaczenie dla liczby użytkowników, dochodów i wyceny.

Wszystko to wskazuje na głębszy problem strukturalny. Dla firm infrastrukturalnych wybór lokalizacji, dostęp do energii i budowa obiektu wymaga minimum 12-24 miesięcy, podczas gdy klienci gonią za najnowszą i najlepszą technologią, monitorując coroczne aktualizacje chipów Nvidia.

Oracle stoi przed dodatkowym wyzwaniem – jest jedynym czołowym dostawcą usług chmurowych o dużej skali, który ekspansję finansuje głównie długiem; jego zadłużenie przekroczyło 100 miliardów dolarów i wciąż rośnie. Dla porównania, Google, Amazon i Microsoft mają za sobą ogromne, generujące gotówkę biznesy.

W tym samym czasie partner Oracle, Blue Owl, odmówił finansowania kolejnego obiektu i planuje zwolnić nawet 30 tysięcy pracowników.

Oracle ogłosi wyniki za trzeci kwartał we wtorek; inwestorzy będą uważnie obserwować, jak kierownictwo odniesie się do sprzeczności pomiędzy 50 miliardami dolarów planowanych nakładów inwestycyjnych a ujemnym wolnym przepływem gotówki oraz czy ich źródła finansowania pozostaną dostępne.

Akcje spadły od początku roku o 23%, a od szczytu z września ubiegłego roku wartość rynkowa zmniejszyła się o połowę.

Z perspektywy całego rynku ryzyko związane ze spadkiem wartości GPU dotyczy nie tylko Oracle. Może wywołać efekt domina w całym sektorze AI – każda umowa infrastrukturalna podpisana dziś, zanim zostanie dostarczona energia, może być skazana na wdrożenie już przestarzałego sprzętu.