JPY: Perspektywy podwyżki w czerwcu wspierają walutę – ING

Starszy Ekonomista ING, Min Joo Kang, uważa, że mocniejsze dane dotyczące japońskiego PKB oraz odporny prywatny popyt wspierają dalszą normalizację polityki Bank of Japan (BoJ), przy czym podwyżka stóp procentowych jest bardziej prawdopodobna w czerwcu niż w kwietniu. Ograniczone presje cenowe na benzynę i działania rządowe związane z energią dają BoJ czas na monitorowanie wzrostu płac, wyników Shunto i inflacji w kwietniu przed podjęciem decyzji o kolejnych krokach.

BoJ prawdopodobnie opóźni kolejną podwyżkę do czerwca

"PKB Japonii wzrosło bardziej niż oczekiwano w ostatnim kwartale 2025 roku, a wydatki gospodarstw domowych na towary i prywatne usługi pozostają na odpowiednim poziomie w styczniu. Przy utrzymujących się niskich cenach detalicznych benzyny, Bank of Japan najprawdopodobniej opóźni podwyżkę stóp procentowych do czerwca, pozostając bez zmian w kwietniu."

"Wydatki rządowe mają wzrosnąć w bieżącym kwartale, natomiast dopłaty do energii i silny wzrost płac mają pobudzić prywatną konsumpcję. Zapasy już drugi kwartał z rzędu były hamulcem wzrostu. Jednak spodziewamy się odwrócenia cyklu uzupełniania zapasów i pozytywnego wpływu na bieżący kwartał."

"Pomimo słabego nagłówka, bazowe wydatki na towary i prywatne usługi wydają się odporne. W połączeniu z solidnymi danymi o płacach (realny wzrost płac o 1,4% rok do roku w styczniu) z wczoraj, ostatnie trendy wspierają naszą opinię, że prywatne wydatki pozostaną silne w bieżącym kwartale."

"Wszystkie te czynniki sprawiają, że Bank of Japan prawdopodobnie będzie kontynuował normalizację swojej polityki."

"Co bardziej istotne, monitorowanie inflacji w kwietniu, zwłaszcza cen usług, będzie bardzo ważne, ponieważ firmy zazwyczaj dostosowują swoje ceny w pierwszym miesiącu roku fiskalnego."

"Ogólnie, prawdopodobieństwo podwyżki stóp w kwietniu może wzrosnąć, jeśli początkowe wyniki Shunto przekroczą oczekiwania. Dodatkowo, będziemy uważnie śledzić komentarze urzędników BoJ, ponieważ ich komunikaty często wskazują na potencjalne podwyżki stóp przed posiedzeniami politycznymi."

(Ten artykuł został stworzony z pomocą narzędzia sztucznej inteligencji i przejrzany przez redaktora.)