Hiltzik: Dane dotyczące zatrudnienia ujawniają, że wyniki gospodarcze Trumpa są w rzeczywistości dość słabe

Ceny gazu rosną w obliczu niepewności gospodarczej

6 marca stacja Chevron w Los Angeles pobierała opłatę 7,61 dolarów za galon zwykłej benzyny, podczas gdy średnia cena w hrabstwie wynosiła 4,724 dolarów—wciąż znacznie więcej niż średnia krajowa.

(Kayla Bartkowski / Los Angeles Times)

Rok niespełnionych obietnic

Krajobraz zmienił się diametralnie w ciągu ostatniego roku. Elon Musk wcześniej deklarował, że jego zespół DOGE może zaoszczędzić budżetowi federalnemu 2 biliony dolarów poprzez zmniejszenie liczby stanowisk rządowych. W listopadzie prezydent Trump ogłosił plan wysłania do Amerykanów czeków dywidendowych z ceł na kwotę 2000 dolarów, z wyłączeniem osób o wysokich dochodach.

W trakcie kampanii Trump obiecywał, że obniży rachunki za gaz i energię elektryczną o połowę. Później twierdził, że ceny gazu spadły poniżej 2 dolarów za galon w niektórych regionach, a ostatnio przekonywał, że większość stanów odnotowała ceny poniżej 2,30 dolarów za galon.

Oczekiwane przejście od stanowisk związanych z rządem do kwitnącego sektora prywatnego nigdy nie nastąpiło.

Ekonomista Mike Konczal wyjaśnia słabość gospodarki USA.

Żadna z tych obietnic nie została spełniona.

Wskaźniki gospodarcze pokazują spadek

Większość wskaźników gospodarczych ma tendencję spadkową — z wyjątkiem inflacji i bezrobocia, które rosną. Dane te w dużej mierze poprzedzają eskalację konfliktu Trumpa z Iranem, który jeszcze bardziej podniósł ceny gazu i poziom inflacji.

Bureau of Labor Statistics zadało poważny cios twierdzeniom Trumpa o sile gospodarki, informując o spadku liczby miejsc pracy w sektorze pozarolniczym o 92 000 w lutym—wbrew oczekiwaniom ekonomistów, którzy spodziewali się wzrostu.

Obecne prognozy dotyczące PKB USA do 31 marca wskazują na poważne napięcie gospodarcze, choć nie oznaczają jeszcze recesji. Prognoza GDPNow Atlanta Fed spadła do rocznego tempa 2,1% po raporcie o zatrudnieniu, z wcześniejszych 3,1% pod koniec lutego. Prognoza Nowcast New York Fed również uległa obniżeniu, plasując się na poziomie 2,23% rocznie, nie uwzględniając najnowszych strat miejsc pracy.

Ekonomiści śledzący dane dotyczące zatrudnienia zauważyli wyraźny spadek od momentu wprowadzenia przez Trumpa ceł "liberation day" 2 kwietnia.

Dalsza lektura

Rynek pracy zaprzecza narracji administracji

W ciągu roku dane o zatrudnieniu podważały narrację administracji Trumpa. Twierdzili oni, że wzrost liczby miejsc pracy za czasów Bidena był sztucznie napędzany przez wzrost zatrudnienia w sektorze rządowym i w ochronie zdrowia, które określali jako "okołorządowe". Trump obiecywał przenieść tych pracowników do silnego sektora prywatnego, jednak przejście to nigdy nie nastąpiło.

Stanowiska rządowe i w ochronie zdrowia napędzają wzrost zatrudnienia

Według ekonomisty Mike’a Konczala stanowiska w rządzie, edukacji i ochronie zdrowia odpowiadały za 73% wzrostu zatrudnienia w latach 2023-24, a ich udział wzrósł do 88% za kadencji Trumpa. W 2025 roku ochrona zdrowia nadal napędzała wzrost zatrudnienia, podczas gdy inne sektory przeżywały stagnację. Oczekiwany ruch od stanowisk publicznych do kwitnącego sektora prywatnego po prostu nie nastąpił.

Ogólny wzrost miejsc pracy zniknął w 2025 roku, liczba osób zatrudnionych w sektorze cywilnym pozarolniczym spadła o 213 000 od stycznia 2025 i o 571 000 od kwietnia 2024, kiedy Trump ogłosił cła.

Stanowiska w przemyśle, które miały zyskać dzięki cłom zgodnie z obietnicami Trumpa, także spadły—zmniejszyły się o 100 000 od objęcia urzędu oraz o 89 000 od kwietnia (sezonowo skorygowane).

Twierdzenie administracji, że masowe deportacje zwiększą zatrudnienie rodzimych pracowników, okazało się fałszywe. Wskaźnik bezrobocia wśród rodowitych Amerykanów wzrósł do 4,7% w lutym z 4,4% rok wcześniej, przewyższając ogólny wskaźnik 4,4%.

Tymczasem fundament oparty na stanowiskach rządowych i w ochronie zdrowia osłabł. Od października liczba osób zatrudnionych w rządzie federalnym spadła o 231 000, w stanowiskach stanowych o 17 000, a w ochronie zdrowia i edukacji prywatnej o 18 000.

Nastroje konsumentów maleją

Większość ludzi nie jest ekspertami w prognozowaniu trendów gospodarczych, ale wyraźnie odczuwają niezadowolenie z rosnących cen w sklepach i na stacjach benzynowych. Indeks sentymentu konsumentów University of Michigan wzrósł do 56,6 w lutym z 56,4 w styczniu, ale jest o 12,5% niższy niż rok temu, kiedy wynosił 65,7.

Dalsza lektura

Niespełnione obietnice i niedobory budżetowe

Zapewnienia Trumpa o większej liczbie i lepszej jakości miejsc pracy nie były jedynymi złamanymi obietnicami. Na początku 2025 roku Musk obniżył swoją prognozę oszczędności budżetu federalnego z 2 bilionów do 1 biliona dolarów, ale faktyczne oszczędności DOGE są szacowane na 215 miliardów dolarów.

Czeki z ceł? Sąd Najwyższy zakończył możliwość wypłat dywidendowych z ceł w wysokości 2000 dolarów, uznając większość ceł Trumpa za niekonstytucyjne. Jeszcze przed wyrokiem idea ta była nierealna — wypłata 2 000 dolarów większości Amerykanów kosztowałaby do 600 miliardów dolarów, co znacznie przekracza 200 miliardów zgromadzonych z ceł i generowałoby ogromny deficyt budżetowy.

Po decyzji sądu skupiono się na zwrotach z ceł, które w większości przypadków trafiłyby do importerów i dużych sieci detalicznych. Sekretarz Skarbu Scott Bessent odrzucił sugestię, że konsumenci zobaczą jakiekolwiek zwroty, mówiąc: "Mam wrażenie, że Amerykanie tego nie zobaczą."

Even if Trump’s checks were issued, they would simply reimburse tariffs paid by the public, since tariffs are ultimately borne by importers and their customers. Średnie amerykańskie gospodarstwo domowe poniosło dotkliwe koszty—około 1800 dolarów według Yale Budget Lab.

Cła i inflacja napędzają wzrost cen

Cła przyczyniły się do rosnącej inflacji przez cały 2025 rok i na początku tego roku. Sytuację zaostrzył wzrost cen ropy po militarnej interwencji Trumpa przeciwko Iranowi oraz zamknięciu Cieśniny Ormuz, kluczowej trasy eksportowej ropy z Bliskiego Wschodu. Twierdzenia Trumpa o niskich cenach gazu zostały całkowicie obalone w następstwie tych wydarzeń.

AAA informuje, że średnia krajowa cena zwykłej benzyny bezołowiowej wzrosła do 3,48 dolarów za galon w poniedziałek, z 3 dolarów tydzień wcześniej i 2,90 dolarów miesiąc temu. Wzrost ten nastąpił jeszcze przed pełnym przełożeniem się cen ropy—które chwilowo sięgnęły 120 dolarów za baryłkę—na odbiorców.

Dalsza lektura

Akcje militarne i szoki na rynku ropy: nieprzewidywalne skutki

Prognozowanie wpływu konfliktów militarnych i szoków cenowych na rynku ropy jest notorycznie trudne. Z pięciu głównych szoków na rynku ropy prześledzonych przez SG Securities na przestrzeni ostatnich 50 lat—2022, 2003, 1990, 1979 i 1973—tylko trzy ostatnie doprowadziły do recesji w USA w ciągu roku: wojna w Zatoce, rewolucja irańska oraz wojna Jom Kippur.

Rynek akcji często odbija po zawirowaniach militarnych, nawet jeśli ceny początkowo spadają. Na przykład S&P 500 spadł o 41 punktów w poniedziałek, czyli o około 1,6%, ale odbił niemal o 56 punktów po tym, jak Trump określił konflikt z Iranem jako "bardzo kompletny, praktycznie zakończony".

Skoki cen ropy zwykle korzystnie wpływają na sektor energetyczny, zwiększając zyski producentów ropy i gazu, natomiast szkodzą branżom uzależnionym od ropy, takim jak producenci dóbr inwestycyjnych.

Patrząc w przyszłość: niepewna perspektywa gospodarcza

Prognozy gospodarcze zawsze podlegają zmianom, ze względu na liczne nieprzewidywalne czynniki. Jeśli konflikt z Iranem szybko się zakończy, może przynieść ulgę gospodarce zależnej od ropy i rynkowi akcji. Jednak stagnacja wzrostu zatrudnienia ciąży na gospodarce w perspektywie średnioterminowej.

Cła pozostają w mocy—Trump nałożył 10% stawkę ogólną po wyroku Sądu Najwyższego i rozważa jej podwyższenie do 15%.

Podsumowując, sytuacja gospodarcza staje się coraz bardziej ponura.

Magic 8-ball, popularna zabawka z lat 50. i 60., daje tyle samo wglądu w przyszłość co każdy ekonomista. Odpowiedzi wahają się od "Z pewnością tak" do "Nie licz na to". Pod sterami Trumpa najtrafniejsza odpowiedź to prawdopodobnie: "Zapytaj ponownie później".

Najświeższe informacje od Michaela Hiltzika

Komentarze dotyczące ekonomii i innych tematów od laureata Nagrody Pulitzera Michaela Hiltzika.

Artykuł został pierwotnie opublikowany w Los Angeles Times.