Akcje SMR spadły o 14% w ciągu ostatniego miesiąca: czy to czas, aby kupować, sprzedawać czy trzymać?

Akcje NuScale Power Doświadczają Znaczącego Spadku

W ciągu ostatniego miesiąca akcje NuScale Power (SMR) spadły o 13,5%, pozostając w tyle za szerszym sektorem Elektronika – Wytwarzanie Energii, który odnotował mniejszy spadek o 2,1%. Ta słaba wydajność jest zauważalna w porównaniu z innymi graczami branżowymi, takimi jak BWX Technologies, Constellation Energy i GE Vernova. W tym samym okresie BWX Technologies zyskało 0,4%, Constellation Energy spadło o 15%, a GE Vernova wzrosło o 3,2%.

Podsumowanie Zwrotu Cenowego za Jeden Miesiąc

Źródło: Zacks Investment Research

Czynniki Przyczyniające się do Niedawnego Spadku SMR

Niedawny spadek ceny akcji NuScale Power wynika głównie z rozczarowujących wyników za czwarty kwartał 2025 r., ciągłych wyzwań w realizacji planu budowy 6 gigawatów (GW) mocy jądrowej oraz intensywnej konkurencji ze strony tradycyjnych i odnawialnych dostawców energii.

W czwartym kwartale 2025 r. NuScale Power odnotowało stratę w wysokości $0,80 na akcję, co było znacznie większe niż oczekiwana strata $0,10. Dla porównania, w tym samym okresie rok temu firma zanotowała zysk $0,60 na akcję. Przychody wyniosły $1,8 miliona, nie osiągając konsensusu wynoszącego $7,2 miliona i oznaczając gwałtowny spadek z $34,2 miliona rok wcześniej. Ten spadek był głównie spowodowany niższymi dochodami z umowy licencyjnej na technologię RoPower.

NuScale Power pozostaje na wczesnym etapie wprowadzania swojej technologii małych reaktorów modułowych na rynek, z kilkoma dużymi projektami nadal w fazie rozwoju. Na przykład proponowana inicjatywa 6GW z Tennessee Valley Authority (TVA) wciąż znajduje się w fazie przygotowawczej, a kluczowe umowy, takie jak umowy zakupu energii (PPA), nie zostały jeszcze sfinalizowane.

Pozyskanie PPA jest kluczowe dla określenia, jak energia elektryczna z przyszłych obiektów jądrowych będzie sprzedawana i stanowi warunek uzyskania finansowania projektu. Dopóki te umowy nie zostaną zawarte, projekt nie może się rozwijać, co podkreśla niepewność związaną z jedną z największych potencjalnych możliwości NuScale.

Intensywna Konkurencja w Sektorze Energii Jądrowej

Chociaż NuScale Power poczyniło postępy w technologii małych reaktorów modułowych, spotyka się z silną konkurencją ze strony firm takich jak Constellation Energy, BWX Technologies i GE Vernova.

• W lutym 2026 r. GE Vernova i Xcel Energy zawarły długoterminowe partnerstwo, wspierające projekty Xcel w zakresie wytwarzania energii i sieci przesyłowych. Na mocy tej umowy GE Vernova dostarczy turbiny gazowe, turbiny wiatrowe oraz sprzęt sieciowy, pomagając Xcel w zapewnieniu niezawodnych dostaw, zarządzaniu kosztami i dostarczaniu stabilnej energii elektrycznej klientom.
• W styczniu 2026 r. Constellation Energy uzyskało zgodę Amerykańskiej Komisji Regulacyjnej ds. Energii Jądrowej na modernizację systemów sterowania w Limerick Clean Energy Center. Projekt ten o wartości $167 milionów jest częścią szerszej inwestycji o wartości $5,1 miliarda w Pensylwanii, mającej na celu utrzymanie istniejącej mocy 5 100 MW i dodanie 1 200 MW, aby pomóc w stabilizacji cen energii.
• W grudniu 2025 r. BWX Technologies zostało wybrane jako część konsorcjum pełniącego rolę Inżyniera Właściciela dla jednostek 7 i 8 Elektrowni Jądrowej Kozłoduj w Bułgarii, nadzorując projektowanie, budowę i bezpieczeństwo nowych reaktorów AP1000 firmy Westinghouse.

Wycena NuScale Power Pozostaje Wysoka

Akcje NuScale Power obecnie notowane są przy wyjątkowo wysokim wskaźniku ceny do sprzedaży (P/S) w porównaniu ze średnią branżową. Przewidywany wskaźnik P/S na kolejne 12 miesięcy wynosi 19,41, podczas gdy średnia branżowa to 7,06. Według Zacks’ Value Score „F” akcje wydają się przewartościowane.

Porównanie Przewidywanego Wskaźnika P/S na 12 Miesięcy

Źródło: Zacks Investment Research

Wskaźnik P/S NuScale Power jest wyższy niż w przypadku BWX Technologies (4,72), Constellation Energy (2,95) i GE Vernova (4,97).

Analiza Techniczna Sygnalizuje Niedźwiedzi Impuls

Akcje NuScale Power spadły poniżej swoich 50-dniowych i 200-dniowych średnich kroczących, co jest sygnałem technicznym sugerującym, że akcje mogą nadal doświadczać presji spadkowej w najbliższym czasie.

50-dniowe i 200-dniowe Proste Średnie Kroczące SMR

Źródło: Zacks Investment Research

Pomimo tych wyzwań, istnieją powody, dla których inwestorzy mogą pozostać optymistyczni.

Program 6GW TVA Oferuje Potencjał Wzrostu dla SMR

NuScale Power urealnia znaczącą szansę dzięki programowi ENTRA1 Energy i TVA. TVA zgodziło się zakupić energię od ENTRA1 w ramach planowanej inicjatywy nuklearnej o mocy 6GW, która może obejmować rozmieszczenie 72 modułów NuScale Power w sześciu elektrowniach na obszarze siedmiu stanów TVA.

Projekt ten jest jednym z największych przedsięwzięć jądrowych w Stanach Zjednoczonych i jest oczekiwany jako sposób na zaspokojenie rosnącego zapotrzebowania na energię elektryczną ze strony sektorów takich jak centra danych AI oraz zaawansowana produkcja. ENTRA1 i TVA dążą do finalizacji ostatecznej umowy PPA, a wizyty lokalizacyjne i oceny inżynieryjne już trwają, aby wytypować potencjalne miejsca dla pierwszej elektrowni.

W czwartym kwartale kierownictwo NuScale poinformowało, że ENTRA1 tworzy zespół projektowy, w skład którego wchodzą firmy inżynieryjne, wykonawcy budowlani, inwestorzy i doradcy prawni. Rozmowy dotyczące finansowania posuwają się naprzód, z udziałem kilku dużych instytucji finansowych, z których jedna już podpisała wielomiliardowe porozumienie ramowe. Wysiłki te powinny zapewnić finansowanie potrzebne dla elektrowni z reaktorami małymi modułowymi w ramach programu TVA.

NuScale Power przewiduje generowanie przychodów po podpisaniu umowy PPA, z możliwością uzyskania dochodu ze świadczenia usług takich jak prace nad wnioskiem licencyjnym oraz projektowaniem front-endowym (FEED) dla elektrowni ENTRA1. Po zabezpieczeniu umów i finansowania projekt 6GW TVA może stać się głównym źródłem przychodów firmy.

Czy Warto Trzymać Akcje NuScale Power?

Postępy NuScale Power w technologii małych reaktorów modułowych oraz rozwijające się partnerstwa z liderami technologicznymi i instytucjami finansowymi pozycjonują firmę jako znaczącego gracza przyszłości czystej energii.

Jednak firma nadal napotyka silną konkurencję, wyzwania regulacyjne oraz wysoką wycenę, co wskazuje, że inwestorzy powinni ostrożnie podchodzić do akcji.

Obecnie NuScale Power posiada Zacks Rank #3 (Hold).