Przegląd branżowy Zacks przedstawia Atmos Energy, Spire i Northwest Natural

Przegląd Komunikatu Prasowego

Chicago, IL – 12 marca 2026 – Zacks Equity Research opublikował analizę skupiającą się na Atmos Energy Corp. (ATO), Spire Inc. (SR) oraz Northwest Natural Holding Co. (NWN).

Skupienie branżowe: Usługi gazowe

Dystrybucja gazu ziemnego: Przegląd rynku

Przedsiębiorstwa usług gazowych odgrywają kluczową rolę w dostarczaniu gazu z miejsc produkcji do milionów klientów w całym kraju. Firmy z sektora dystrybucji gazu zarządzają rozległymi sieciami podziemnych rurociągów, aby zapewnić niezawodność usług. Wraz ze wzrostem zapotrzebowania na czystsze źródła energii, firmy te mają szansę skorzystać na rosnącej popularności gazu ziemnego.

Atmos Energy Corp. zyska na wzroście zużycia gazu ziemnego dzięki rozbudowanej sieci przesyłowej i dystrybucyjnej, międzystanowym rurociągom oraz stałym inwestycjom infrastrukturalnym. Podobnie Spire Inc. oraz Northwest Natural Holding Co. mogą spodziewać się pozytywnych efektów z bieżących inwestycji oraz rozbudowy sieci w kluczowych regionach.

Wnikliwe spojrzenie na branżę

Wzrost produkcji gazu ziemnego napędzany przez rewolucję łupkową doprowadził do większego zapotrzebowania wśród wszystkich typów klientów. Rurociągi dystrybucyjne są niezbędne do przesyłania gazu z głównych systemów przesyłowych do końcowych użytkowników. Stany Zjednoczone dysponują około 3 353 bilionami stóp sześciennych zasobów gazu ziemnego i bazują na rozległym systemie rurociągów o długości prawie 2,5 miliona mil, aby obsługiwać konsumentów.

Branża stanęła jednak przed poważnymi wyzwaniami, w tym koniecznością modernizacji starszej infrastruktury i obciążeniem finansowym z tytułu utrzymania tak dużej sieci, zwłaszcza podczas wzrostu stóp procentowych. Dodatkowo, konkurencja ze strony alternatywnych czystych źródeł energii może wpłynąć na popyt na gaz ziemny oraz poziom wykorzystania rurociągów.

Trzy główne trendy kształtujące dystrybucję gazu

• Stara infrastruktura rodzi ryzyka operacyjne:

  Wiele rurociągów w USA zbliża się do końca okresu eksploatacji, co stwarza wyzwania dla branży. Mimo, iż trwają modernizacje i rozbudowy, znaczna część sieci wymaga jeszcze uwagi, co budzi obawy dotyczące bezpieczeństwa, emisji metanu i niezawodności. Wyciek gazu może zakłócić dostawy, zwiększyć zagrożenia dla bezpieczeństwa i ponieść dodatkowe koszty.

• Rosnąca konkurencja ze strony odnawialnych źródeł energii:

  Gaz ziemny spotyka się z coraz większą konkurencją ze strony odnawialnych źródeł energii. Postęp technologiczny obniżył koszty dużych projektów odnawialnych, a rozwiązania magazynowania energii sprawiają, że odnawialne źródła są bardziej niezawodne. Wraz ze spadkiem cen i wdrażaniem produkcji na miejscu, co zmniejsza zależność od długodystansowych rurociągów, inwestycje w nową infrastrukturę gazową odczuwają większą niepewność ekonomiczną.

• Obniżone stopy procentowe przynoszą ulgę:

  Przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, które często potrzebują znaczącego kapitału na utrzymanie i rozwój, korzystają na niższych kosztach pożyczkowych. Rezerwa Federalna obniżyła swoją podstawową stopę procentową o 175 punktów bazowych, a kolejne obniżki przewidywane są w 2026 roku. Trend ten jest korzystny dla podmiotów planujących duże projekty infrastrukturalne.

Perspektywy branży: krótkoterminowe wyzwania

Zacks Industry Rank dla sektora Utility Gas Distribution obecnie wynosi #155 na 243 branże, plasując go w dolnej jednej trzeciej. Historycznie, branże znajdujące się w górnej połowie rankingu osiągały wyniki lepsze niż te w dolnej połowie, z przewagą ponad dwukrotną. Obecna pozycja sektora odzwierciedla mniej optymistyczne perspektywy wyników finansowych dla jego firm.

Zanim wyróżnimy wybrane akcje dystrybucji gazu, przeanalizujmy wyniki rynku i wskaźniki wyceny branży.

Wyniki i wycena

W ciągu ostatniego roku branża dystrybucji gazu osiągnęła wzrost na poziomie 24,5%, wyprzedzając S&P 500 (24,4%), lecz pozostając nieco w tyle za sektorem Utility (27,5%).

Pod względem wyceny, branża notowana jest przy wskaźniku EV/EBITDA za ostatnie 12 miesięcy na poziomie 12,8, podczas gdy dla S&P 500 wynosi on 17,73, a dla całego sektora Utility – 14,86. W ciągu ostatnich pięciu lat EV/EBITDA dla branży wahał się od minimum 9,73 do maksimum 15,71, przy medianie wynoszącej 11,86.

Trzy spółki dystrybucji gazu warte uwagi

• Atmos Energy (ATO)

  Siedziba firmy znajduje się w Dallas, TX. Atmos Energy skupia się na regulowanej dystrybucji i magazynowaniu gazu ziemnego. W 2025 roku firma zainwestowała 3,6 miliarda dolarów i planuje przeznaczyć 4,2 miliarda dolarów w 2026 roku na dalszą rozbudowę infrastruktury oraz obsługę rosnącej bazy klientów. Stałe wymiany rurociągów i niezawodność usług należą do priorytetów. Obecna stopa dywidendy wynosi 2,16%, wyżej niż w S&P 500 (1,42%). Przewidywany długoterminowy wzrost zysków to 7,01%, a konsensus zakłada wzrost zysku na akcję o 10,19% w 2026 roku oraz 6,49% w 2027 roku.

• NW Natural Holdings (NWN)

  Siedziba firmy mieści się w Portland, OR. NW Natural Holdings zapewnia regulowaną dystrybucję gazu ponad 1 milionowi klientów w siedmiu stanach, a także świadczy usługi wodne i kanalizacyjne. Nakłady inwestycyjne na 2026 rok szacowane są na 500–550 milionów dolarów, zaś plan inwestycyjny na pięć lat wynosi od 2,6 do 2,9 miliarda dolarów. Stopa dywidendy to 3,77%. Konsensus zakłada wzrost zysku na akcję o 4,1% w 2026 roku i 5,25% w 2027 roku.

• Spire Inc. (SR)

  Firma działa w St. Louis, MO. Spire Inc. kontynuuje rozwój, inwestując strategicznie w infrastrukturę oraz innowacje. Przedsiębiorstwo spodziewa się inwestycji kapitałowych na poziomie 11,2 miliarda dolarów w ciągu następnej dekady. Stopa dywidendy wynosi 3,59%, a szacowany długoterminowy wzrost zysków to 12%. Według prognoz konsensusu, zysk na akcję wzrośnie o 15,77% w 2026 roku i 11,54% w 2027 roku.

Dostęp do najlepszych strategii Zacks za darmo

Od 2000 roku wiodące strategie wyboru akcji Zacks znacząco przewyższały średni roczny wzrost S&P 500 na poziomie 7,7%, osiągając średnie roczne zwroty rzędu 48,4%, 50,2% i 56,7%.

Teraz możesz uzyskać dostęp do sprawdzonych strategii i akcji o wysokim potencjale, które one wskazują, bez żadnych opłat.

Dowiedz się więcej tutaj >>

Informacje kontaktowe

Zacks Investment Research
800-767-3771 wew. 9339
https://www.zacks.com

Wyróżnienie: Najlepszy wybór Zacks w sektorze półprzewodników

Mniej znana firma z branży półprzewodników, która nie konkuruje bezpośrednio z gigantami takimi jak NVIDIA, jest gotowa do znaczącego wzrostu, wchodząc w nową fazę rynku. Dzięki solidnym zyskom i rosnącej liczbie klientów, firma ta jest dobrze przygotowana, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na technologie sztucznej inteligencji, uczenia maszynowego oraz internetu rzeczy. Globalna produkcja półprzewodników prognozowana jest na wzrost z 452 miliardów dolarów w 2021 roku do 971 miliardów dolarów do 2028 roku.

Dodatkowe materiały

• Atmos Energy Corporation (ATO): Darmowy raport analizy akcji
• Northwest Natural Gas Company (NWN): Darmowy raport analizy akcji
• Spire Inc. (SR): Darmowy raport analizy akcji

Zacks Investment Research