Strategia Duolingo na 100 milionów codziennych użytkowników: priorytet dla wzrostu nad marżami zysku

Trendy wzrostu liczby użytkowników Duolingo oraz zmiany strategiczne

W aktualizacji dla akcjonariuszy za czwarty kwartał 2025 roku, Duolingo ogłosiło, że liczba codziennych aktywnych użytkowników (DAU) osiągnęła 52,7 miliona. Choć ta liczba oznacza 30% wzrost w porównaniu z poprzednim rokiem, reprezentuje zauważalne spowolnienie — po raz pierwszy od połowy 2022 roku kwartalny wzrost DAU spadł poniżej 40%. Kierownictwo firmy przypisuje to spowolnienie silniejszemu naciskowi na strategie monetyzacji w ostatnich latach.

Spadające tempo wzrostu jest widoczne w całym 2025 roku: DAU wzrosły o 49% rok do roku w pierwszym kwartale, ale w kolejnych kwartałach tempo wzrostu spadło do 40%, następnie 36%, i ostatecznie 30%. Firma doświadczyła także spadku liczby miesięcznych aktywnych użytkowników (MAU) w ostatnim kwartale 2025 roku.

Pomimo osiągnięcia 14% wzrostu MAU w czwartym kwartale w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku, Duolingo odnotowało spadek o 1,6% w stosunku do poprzedniego kwartału. Patrząc w przyszłość, firma przewiduje wzrost DAU na poziomie około 20% rok do roku w 2026 roku — co stanowi istotne zmniejszenie względem historycznie szybkiej ekspansji.

Kierownictwo zidentyfikowało agresywne działania dotyczące monetyzacji — takie jak zwiększenie liczby reklam oraz promowanie aktualizacji abonamentów — jako główny czynnik tego spowolnienia, uznając, że te strategie hamują organiczny wzrost liczby użytkowników.

Nowe cele strategiczne na 2026 rok

W nadchodzącym roku Duolingo zamierza postawić na poprawę doświadczeń użytkowników poprzez ograniczenie presji na monetyzację i inwestowanie w bardziej płynne, bezpłatne rozwiązania mające przyciągnąć nowych użytkowników. Firma planuje także poszerzyć swoją grupę docelową poprzez ekspansję na takie tematy jak matematyka, muzyka oraz szachy.

Choć te zmiany strategiczne mogą przynieść długoterminowe korzyści, mają wpłynąć na krótkoterminowe wyniki finansowe. Duolingo przewiduje wzrost rezerwacji na poziomie zaledwie 10–12% w 2026 roku, co jest gwałtownym spadkiem wobec 33% wzrostu w 2025 roku. Marginesy zysków także mają się zmniejszyć, a skorygowany wskaźnik EBITDA ma wynieść 25%, wobec 29,5% rok wcześniej.

Pomimo tych krótkoterminowych wyzwań, Duolingo pozostaje wierne celowi osiągnięcia 100 milionów DAU do 2028 roku. Ostatnia autoryzacja wykupu akcji o wartości 400 milionów dolarów sygnalizuje, że firma postrzega okres wolniejszego wzrostu jako strategiczny wybór mający budować długoterminową wartość i zaufanie.

Wyniki akcji, wycena i szacunki analityków

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy cena akcji Duolingo spadła o 65,3%, znacznie słabiej niż sektor usług technologicznych, który spadł o 9,2%, oraz kompozyt Zacks S&P 500, który wzrósł o 3,9%. Konkurenci Coursera, Inc. oraz Chegg, Inc. zanotowali spadki swoich akcji odpowiednio o 44,2% i 58,1% w tym samym okresie.

6-miesięczne wyniki cen akcji

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Pod względem wyceny, Duolingo jest notowane przy wskaźniku ceny do sprzedaży wynoszącym 3,65, co jest znacząco wyższe niż 1,24 Courserę oraz 0,27 Chegg.

Wskaźnik cena do sprzedaży (F12M)

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Duolingo obecnie posiada ocenę Value Score D, podczas gdy Coursera ma C, a Chegg A.

Konsensus analityków dotyczący szacunków zysków Duolingo na lata 2026 i 2027 został obniżony odpowiednio o 25,6% oraz 36,5% w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Obecnie Duolingo ma ranking Zacks Rank #5 (Strong Sell).