Czy rosnące aktywa Blackstone pod zarządzaniem będą wspierać trwały wzrost zysków w dłuższym okresie?

Blackstone Inc.: Wzrost aktywów i perspektywy zysków

Blackstone Inc. (BX) odnotowała znaczące wzrosty aktywów pod zarządzaniem (AUM), napędzane stałymi napływami kapitału, ukierunkowanymi inwestycjami w szybko rozwijające się branże oraz silną działalnością pozyskiwania funduszy. W latach 2020–2025 całkowite AUM i AUM generujące opłaty firmy rosły odpowiednio ze skumulowaną roczną stopą wzrostu (CAGR) 15,6% i 14,4%. Pod koniec 2025 roku AUM Blackstone osiągnęły rekordowe 1,27 biliona dolarów.

Ta solidna baza AUM zwiększa zdolność Blackstone do generowania stałych zysków, ponieważ zapewnia większą bazę kapitału przynoszącego opłaty na platformach takich jak private equity, nieruchomości, kredyty oraz infrastruktura. Wraz ze wzrostem AUM, BX korzysta z wyższych opłat za zarządzanie, które są zazwyczaj stabilne i powtarzalne, co zapewnia pewność dochodu nawet w okresach zmienności rynkowej. Dodatkowo, większa baza AUM otwiera większe możliwości uzyskania premii za wyniki, gdy inwestycje przynoszą wysokie zwroty.

Skala działalności Blackstone pozwala firmie wprowadzać nowe fundusze, przyciągać inwestorów instytucjonalnych oraz alokować kapitał w różnorodne strategie. Oczekuje się, że dodatkowo wzmocni to pozyskiwanie funduszy i rozszerzy przyszłe przychody związane z opłatami.

Niemniej jednak, ostatnie wyzwania w sektorze private credit mogą nieznacznie osłabić krótkoterminowy wzrost AUM Blackstone. Ostrożność inwestorów oraz zwiększone żądania wykupu skłoniły Blackstone i jego konkurentów do rewizji polityk wykupu oraz zarządzania wyższymi odpływami z niektórych funduszy. Obawy związane z rosnącymi wskaźnikami niewypłacalności i trudniejszymi warunkami udzielania kredytów wprowadziły niepewność, potencjalnie tymczasowo spowalniając pozyskiwanie funduszy i napływ kapitału.

Mimo tych trudności, długoterminowe perspektywy dla private credit pozostają pozytywne. Prognozuje się, że branżowe AUM będą znacząco rosły, ponieważ inwestorzy instytucjonalni nadal preferują aktywa alternatywne. W rezultacie ciągła ekspansja AUM powinna pozostać kluczowym czynnikiem napędzającym zyski Blackstone. W ciągu ostatnich trzech do pięciu lat zyski firmy rosły ze skumulowaną roczną stopą wzrostu 3,5%, a długoterminowy wskaźnik wzrostu zysków szacowany jest na 19,8%.

Wzrost AUM u konkurentów: Apollo i KKR

Apollo Global Management (APO) odnotował wzrost AUM ze skumulowaną roczną stopą wzrostu 19,6% w latach 2022–2025, głównie dzięki wzrostowi aktywów klientów usług emerytalnych, subskrypcjom na całej platformie oraz nowym rozwiązaniom finansowym. Przejęcie Bridge Investment Group Holding niemal podwoiło AUM Apollo w nieruchomościach do ponad 110 miliardów dolarów. Do 2029 roku Apollo planuje osiągnąć 1,5 biliona dolarów całkowitego AUM, rozszerzając operacje private equity.

KKR & Co. Inc. (KKR) osiągnęło pięcioletnią skumulowaną roczną stopę wzrostu AUM na poziomie 24,2% w latach 2020–2025. Trwające działania firmy na rzecz dywersyfikacji i udoskonalania strategii inwestycyjnych mają wesprzeć dalszy wzrost AUM. W lutym 2026 roku KKR zawarło strategiczną umowę na przejęcie Arctos Partners za 1,4 miliarda dolarów, rozszerzając swoją obecność w franczyzach sportowych i wspierając przyszłą ekspansję. Podczas dnia inwestora w 2024 roku KKR przedstawiło plany rozbudowy głównych biznesów i cel osiągnięcia co najmniej 1 biliona dolarów AUM do 2030 roku.

Blackstone: Wyniki akcji, wycena i prognozy zysków

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy akcje Blackstone straciły 44,4%, podczas gdy szersza branża usług finansowych odnotowała spadek o 29,4%.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Pod względem wyceny, BX jest notowane ze wskaźnikiem price-to-earnings prognozowanym na 12 miesięcy wynoszącym 16,05, co jest wyższe niż średnia branżowa wynosząca 9,82.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Według konsensusu Zacks, oczekuje się, że zyski Blackstone wzrosną o 14% w 2026 roku i 26,8% w 2027 roku, choć obie prognozy zostały obniżone w ciągu ostatniego miesiąca.

Źródło obrazu: Zacks Investment Research

Obecnie BX posiada ranking Zacks #3 (Hold). Aby uzyskać pełną listę akcji z rankingiem Zacks #1 (Strong Buy), kliknij tutaj.

Top 10 akcji Zacks na 2026: Okazja na wczesny dostęp

Działaj szybko, aby uzyskać wcześniejszy dostęp do 10 najlepszych wyborów akcji Zacks na 2026 rok. Wyselekcjonowany przez Dyrektora ds. Badań Sheraz Mian, ten portfel przyniósł imponujące i konsekwentne wyniki.

Od momentu uruchomienia w 2012 roku do listopada 2025 portfel Zacks Top 10 Stocks osiągnął skumulowany zysk +2 530,8%, znacznie przewyższając zwrot S&P 500 na poziomie +570,3%.

Sheraz wybrał 10 najlepszych firm spośród 4 400 objętych rankingiem Zacks, oferując inwestorom szansę kupna i trzymania tych wysokopotencjałowych akcji w 2026 roku. Bądź jednym z pierwszych, którzy odkryją te świeżo opublikowane propozycje.

Aby uzyskać najnowsze rekomendacje dotyczące akcji od Zacks Investment Research, możesz pobrać raport 7 najlepszych akcji na następne 30 dni. Pobierz swój bezpłatny raport tutaj.

Dodatkowe zasoby

• Blackstone Inc. (BX): Darmowy raport analizy akcji
• KKR & Co. Inc. (KKR): Darmowy raport analizy akcji
• Apollo Global Management Inc. (APO): Darmowy raport analizy akcji

Oryginalny artykuł opublikowany przez Zacks Investment Research

Zacks Investment Research