SoundHound czy Amazon: która akcja asystenta głosowego AI wygrywa?

Voice AI: Sektor szybko ewoluujący

Obszar sztucznej inteligencji głosowej szybko wyłania się jako wysoce konkurencyjna i transformująca przestrzeń w szerszej branży AI. Interfejsy oparte na głosie stają się kluczowe w tym, jak ludzie korzystają z technologii—zarówno przez asystentów samochodowych, automatyczną obsługę klienta, urządzenia inteligentnego domu, jak i agentów AI dla przedsiębiorstw. Wśród firm robiących znaczące postępy w tej dziedzinie znajdują się SoundHound AI oraz Amazon.

SoundHound: Specjalista w AI konwersacyjnej

SoundHound wypracował sobie niszę jako dedykowany dostawca rozwiązań AI konwersacyjnej. Jego platforma i framework „Agentic AI” umożliwiają organizacjom wdrażanie inteligentnych agentów głosowych w różnych środowiskach, takich jak pojazdy, aplikacje mobilne, telewizory czy kanały obsługi klienta. W 2025 roku SoundHound odnotował przychody w wysokości 168,9 mln USD, niemal podwajając wyniki z poprzedniego roku—co świadczy o rosnącym zapotrzebowaniu na rozwiązania AI dla przedsiębiorstw.

Autorska technologia firmy obejmuje zaawansowane rozpoznawanie mowy, narzędzia do handlu głosowego oraz agentów AI dla przedsiębiorstw, zdolnych do automatyzacji zadań takich jak obsługa klienta, zamawianie w drive-thru czy transakcje finansowe. Baza klientów SoundHound powiększa się w sektorach motoryzacji, telekomunikacji, handlu detalicznego oraz ochrony zdrowia. W ostatnim kwartale firma pozyskała ponad 100 nowych kontraktów i zacieśniła partnerstwa z kluczowymi producentami samochodów oraz markami restauracyjnymi, odzwierciedlając rosnącą adopcję voice AI.

Jedną z istotnych zalet SoundHound jest neutralność platformy, która umożliwia integrację modeli AI innych firm obok własnych rozwiązań. Ta elastyczność odróżnia ją od większych firm technologicznych, które często promują zamknięte ekosystemy. Dodatkowo SoundHound wkracza w obszar handlu głosowego, umożliwiając użytkownikom zakupy lub rezerwacje przez asystentów głosowych w samochodach i inteligentnych urządzeniach, z partnerstwami takimi jak OpenTable i Parkopedia poszerzającymi zasięg.

Mimo szybkiego wzrostu, SoundHound wciąż operuje ze stratą—z deficytem EBITDA skorygowanego za 2025 rok. Firma mierzy się także z dużą konkurencją ze strony gigantów branży, takich jak Amazon, Google (Alphabet) oraz Apple, zwłaszcza na rynku konsumenckich asystentów głosowych. Niemniej jednak, skoncentrowane podejście SoundHound i rosnąca dynamika na rynku przedsiębiorstw stawiają firmę na pozycji do znacznego, długoterminowego wzrostu, pod warunkiem osiągnięcia rentowności w dużej skali.

Amazon: Wykorzystanie skali i ekosystemu

Podejście Amazon do AI głosowej jest głęboko zintegrowane z jego rozbudowanym ekosystemem technologicznym, obejmującym chmurę, e-commerce, reklamę oraz inteligentne urządzenia. Zamiast koncentrować się wyłącznie na AI konwersacyjnej, Amazon wdraża technologie głosowe w całej swojej działalności.

Platforma chmurowa Amazon Web Services (AWS) jest kluczowym źródłem innowacji w AI, a przychody AWS wzrosły o 24% r/r w ostatnim kwartale, osiągając roczną wartość 142 mld USD. Ten wzrost napędzany jest silnym popytem na infrastrukturę AI, niestandardowe chipy oraz usługi uczenia maszynowego.

Oferta AI Amazon obejmuje Amazon Bedrock—usługę pomagającą firmom budować aplikacje generatywnej AI na bazie różnych modeli podstawowych. Bedrock szybko stał się biznesem wartym miliardy dolarów, dzięki przyspieszającej adopcji przez przedsiębiorstwa.

Poza usługami chmurowymi, Amazon rozbudowuje ekosystem asystentów głosowych poprzez Alexa oraz nową platformę Alexa+ AI, oferującą konwersacyjne możliwości na głośnikach, telewizorach, pojazdach oraz urządzeniach mobilnych. Firma wprowadza także narzędzia agentic AI do automatyzacji takich zadań jak zakupy, programowanie czy obsługa klienta.

Pod względem finansowym, skala Amazon jest niezrównana. W czwartym kwartale 2025 roku firma wygenerowała 213,4 mld USD przychodów i 21,2 mld USD zysku netto. Całkowity roczny przychód wyniósł 716,9 mld USD, wzrost o 12% w stosunku do poprzedniego roku. Sam dział reklamy Amazon przyniósł 21,3 mld USD kwartalnych przychodów, wzrost o 22% r/r.

Jednak Amazon intensywnie inwestuje w infrastrukturę AI i pojemność chmury, planując około 200 mld USD na wydatki kapitałowe, głównie na AWS i centra danych AI. Te inwestycje mogą wpłynąć na krótkoterminowy wolny przepływ gotówki. Firma mierzy się też z mocną konkurencją w AI chmurowej ze strony Microsoft i Google. Mimo to, zróżnicowany model biznesowy Amazon oraz globalny zasięg stanowią istotną przewagę w implementacji technologii AI na całym świecie.

Notowania: Aktualne trendy

W ostatnich trzech miesiącach cena akcji SoundHound spadła o 30,5%, ustępując szerokiemu sektorowi technologicznemu. Dla porównania, akcje Amazon obniżyły się w tym okresie tylko o 5,9%.

Dla odniesienia, sektor komputerowy i technologiczny Zacks spadł o 0,6%, a S&P 500 obniżył się o 0,7%. Głębszy spadek akcji SoundHound sugeruje utrzymujące się obawy inwestorów co do rentowności i wyceny, podczas gdy zdywersyfikowana działalność Amazon pomaga amortyzować kurs jego akcji.

SOUN vs. AMZN: Porównanie notowań

Źródło: Zacks Investment Research

Wycena: SOUN i AMZN obok siebie

Luka wyceny między obiema spółkami jest znacząca. Mimo ostatnich spadków, SoundHound wyceniany jest na wskaźniku forward price-to-sales na poziomie około 12,99—znacznie powyżej średniej branżowej, która wynosi 6,21. Tak wysoki mnożnik odzwierciedla optymizm inwestorów co do przyszłego wzrostu, ale oznacza też niewielką tolerancję na błędy.

Z kolei Amazon wyceniany jest zdecydowanie niżej—forward price-to-sales na poziomie 2,73, pomimo swojej wielkości i dominacji na rynku. Niższy mnożnik odzwierciedla dojrzałość firmy oraz zdywersyfikowane przychody, sugerując, że rynek postrzega jego perspektywy wzrostu jako bardziej trwałe względem ryzyka.

SOUN vs. AMZN: Wskaźniki wyceny

Źródło: Zacks Investment Research

Prognozy zysków i nastawienie analityków

Oczekiwania analityków wobec obu firm kształtują się w różnych kierunkach. W ciągu ostatniego miesiąca konsensus dla straty na akcję SoundHound w 2026 roku powiększył się do 0,09 USD z 0,06 USD, choć to wciąż poprawa względem straty 0,13 USD w poprzednim roku. Przychody mają wzrosnąć o 37,8% w 2026 roku, co wskazuje na utrzymujący się pęd w adopcji AI przez przedsiębiorstwa.

SoundHound: Rewizje prognoz

Źródło: Zacks Investment Research

Dla Amazon, prognozy analityków stały się bardziej optymistyczne. Konsensus zysku na akcję w 2026 roku wzrósł do 7,78 USD z 7,72 USD, co oznacza wzrost o 8,5% r/r. Przychody mają wzrosnąć o 12,2% w 2026 roku, napędzane przez rozwój chmury, reklamy i usług AI.

Amazon: Rewizje prognoz

Źródło: Zacks Investment Research

Trendy te wskazują na rosnącą pewność co do perspektyw zarobkowych Amazon, podczas gdy SoundHound pozostaje w fazie intensywnego wzrostu, lecz wciąż generuje straty.

Która akcja ma większy potencjał?

Obecnie zarówno SoundHound, jak i Amazon mają Zacks Rank #3 (Hold), co sugeruje zrównoważony profil ryzyka i zysku w krótkim terminie.

SoundHound prezentuje atrakcyjną historię wzrostu jako czysty gracz w voice AI, zwłaszcza gdy adopcja w przedsiębiorstwach oraz platformy agentic AI zyskują na popularności. Jeśli firma będzie w stanie skutecznie się skalować i osiągnąć rentowność, może zapewnić znaczny zwrot w długim terminie.

Amazon wyróżnia się jednak jako bardziej solidna inwestycja na dziś. Jego przywództwo w chmurze, rozbudowywany ekosystem AI oraz zdywersyfikowane źródła przychodów stanowią stabilną bazę finansową. Ponadto niższa wycena i pozytywne rewizje zysków czynią go atrakcyjniejszym wyborem w ujęciu ryzyka.

Podsumowując, choć SoundHound może zainteresować osoby szukające dynamicznych możliwości AI, skala Amazon, rentowność i poprawiające się perspektywy dają mu przewagę jako najlepszy wybór wśród akcji asystentów głosowych AI obecnie.