Shopify (SHOP) rośnie o 14% po najnowszych wynikach finansowych: czy ten trend się utrzyma?

Przegląd ostatnich wyników i wydajności Shopify

W ciągu ostatniego miesiąca cena akcji Shopify wzrosła o około 14%, przewyższając indeks S&P 500. Inwestorzy zaczynają się zastanawiać, czy ta zwyżkowa tendencja utrzyma się przed kolejnym ogłoszeniem wyników, czy też szykuje się korekta. Aby lepiej zrozumieć czynniki wpływające na wydajność Shopify, przyjrzyjmy się najnowszym wynikom finansowym oraz reakcjom analityków.

Wyniki czwartego kwartału: wzrost przychodów i zyski

W czwartym kwartale 2025 roku Shopify odnotowało skorygowany zysk w wysokości $0,38 na akcję, co było o 7,32% poniżej konsensusu oczekiwań analityków. Mimo tego, zysk wzrósł o 9,1% w porównaniu do poprzedniego roku. Przychody wyniosły $3,67 miliarda, przekraczając prognozy o 2,55% i oznaczając wzrost o 30,6% rok do roku.

Ekspansja bazy merchantów napędza przychody

Gross Merchandise Volume (GMV) Shopify za Q4 osiągnęło $123,84 miliarda, co oznacza wzrost o 31,1% rok do roku. Offline GMV wzrósł o 29%, B2B GMV poszybował o 84%, a międzynarodowy GMV zwiększył się o 50%, w tym europejski GMV wzrósł o 45% (35% po uwzględnieniu wahań kursów walut).

Firma nadal korzysta z rosnącej bazy merchantów. Merchant Solutions wygenerowały $2,89 miliarda przychodów, stanowiąc prawie 79% całkowitej sprzedaży oraz odnotowując wzrost o 34,9% rok do roku, napędzany silnym GMV i większą adopcją Shopify Payments. Shopify Payments przetworzyło 65,6% GMV za cały rok, podczas gdy Shop Pay GMV wzrosło o 62% do $43 miliarda.

Subscription Solutions wygenerowały $777 milionów w Q4, odpowiadając za 21,2% całkowitych przychodów i zwiększając się o 16,7% rok do roku. Monthly Recurring Revenue (MRR) osiągnęło $205 milionów, wzrastając o 15,2%, a segment Plus stanowił 34% MRR.

Wskaźniki operacyjne za Q4

Zysk brutto za kwartał wyniósł $1,69 miliarda, co oznacza wzrost o 25,2% względem poprzedniego roku. Jednak marża brutto zmniejszyła się o 200 punktów bazowych do poziomu 46,1%, głównie z powodu zmiany w stronę Merchant Solutions oraz mocnego wyniku segmentu płatności o niższej marży.

Zysk brutto z Subscription Solutions wzrósł o 18%, a z Merchant Solutions o 30%. Marża brutto Subscription Solutions poprawiła się do 81%, głównie dzięki niższym kosztom wsparcia. Marża brutto Merchant Solutions wyniosła 36,8%.

Koszty operacyjne wyniosły $1,06 miliarda, co oznacza wzrost o 19,7%. Koszty sprzedaży i marketingu wzrosły o 24,4% do $433 milionów, badania i rozwój wzrosły o 11,1% do $390 milionów, a koszty administracyjne wzrosły o 11,6% do $125 milionów. W odniesieniu do przychodów, całościowe koszty operacyjne zmniejszyły się o 260 punktów bazowych do 28,9%. Koszty sprzedaży i marketingu, B+R oraz administracyjne jako procent przychodów także spadły.

Skorygowany zysk operacyjny osiągnął $760 milionów, wzrastając o 29,9%, z operacyjną marżą na poziomie 20,7%, która jest niższa o 10 punktów bazowych rok do roku.

Najważniejsze elementy bilansu

Na dzień 31 grudnia 2025 Shopify posiadał $5,78 miliarda w gotówce i równoważnych środkach pieniężnych, w porównaniu do $6,35 miliarda na koniec września. Wolna gotówka wzrosła o 17% do $715 milionów, choć marża wolnej gotówki spadła o 230 punktów bazowych do 19,5%.

Prognoza na Q1 2026

Shopify przewiduje wzrost przychodów w zakresie niskich 30% rok do roku w pierwszym kwartale 2026. Zysk brutto ma wzrosnąć w zakresie wysokich 20%. Operacyjne koszty GAAP mają wynieść 37-38% przychodów, a marża wolnej gotówki jest prognozowana na poziomie niskich do średnich kilkunastu procent, nieco poniżej wyniku pierwszego kwartału roku poprzedniego.

Trendy szacunków analityków

Od czasu ogłoszenia wyników, szacunki analityków dla Shopify przesuwają się generalnie w dół.

Punktacje VGM i strategia inwestycyjna

Shopify obecnie posiada ocenę A za wzrost, ale słabo wypada w Momentum i Value, obie ocenione na F. Pozycjonuje to akcje w najniższych 20% pod względem wartości wśród podobnych strategii inwestycyjnych. Całościowa punktacja VGM to D, co może być ważne dla inwestorów niezorientowanych na jedną metodę.

Perspektywy rynku

Rewizje szacunków dla Shopify mają ogólną tendencję spadkową, choć stopień zmiany jest znaczący. Akcje mają Zacks Rank #3 (Hold), co sugeruje oczekiwania na przeciętną wydajność w nadchodzących miesiącach.

Porównanie branżowe: Uber Technologies

Shopify działa w sektorze Zacks Internet - Services. W ciągu ostatniego miesiąca akcje Uber Technologies, innego przedstawiciela branży, wzrosły o 2,5%. Raport kwartalny Uber za grudzień 2025 pokazał przychody na poziomie $14,37 miliarda, co oznacza wzrost o 20,1% rok do roku. Zysk na akcję wyniósł $0,71, w porównaniu do $3,21 rok wcześniej.

W bieżącym kwartale zakłada się, że Uber zarobi $0,71 na akcję, co stanowi spadek o 14,5% w stosunku do poprzedniego roku. Konsensus szacunkowy utrzymał się stabilnie przez ostatnie 30 dni. Uber także posiada Zacks Rank #3 (Hold) i VGM Score D.

Zacks Top 10 Stocks na 2026

Nadal istnieje możliwość uzyskania dostępu do Top 10 akcji wybranych na 2026 przez Zacks, kuratorowanych przez Dyrektora ds. Badań Sheraz Mian. Portfel ten osiągnął imponujące rezultaty, uzyskując łączny wzrost +2.530,8% od 2012 r., dalece przewyższając wynik S&P 500 na poziomie +570,3%.

Sheraz wybrał 10 najlepszych firm z puli 4.400 objętych rankingiem Zacks, oferując inwestorom szansę, aby być wśród pierwszych, którzy odkryją te spółki o wysokim potencjale.