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Segundo a QCP Group, o BTC acompanhou a recuperação dos ativos de risco durante a noite, voltando para a faixa intermediária de 74.000 dólares. O fator desencadeante foi a divulgação de notícias sobre um acordo-quadro preliminar entre os Estados Unidos e o Irão. No entanto, as taxas de rendimento de longo prazo permaneceram praticamente inalteradas, o ouro manteve-se em patamares elevados e o mercado de obrigações não acompanhou o movimento, indicando que esta recuperação reflete apenas um alívio momentâneo do risco nas manchetes, e não uma resolução substancial de questões geopolíticas. O principal impasse reside na questão do enriquecimento de urânio — atualmente o grau de pureza do Irão é de 60%, enquanto os Estados Unidos exigem que caia para menos de 20%. Até agora, o Irão não deu sinais de compromisso, e o tema permanece em aberto desde 2015. No plano da estrutura do mercado cripto, o spot de BTC sobe lentamente em meio a uma taxa de financiamento negativa e baixos contratos em aberto, sugerindo que os vendidos ainda resistem, o que alimenta o short squeeze. No entanto, o mercado de opções não confirmou esta ruptura — a volatilidade ATM de curto prazo permanece próxima de 40, e a volatilidade de 1 mês permanece abaixo da de 3 meses, mostrando que a procura por proteção contra queda é ainda mais forte do que o apetite por perseguir altas. No cenário macro, o espaço para cortes líquidos de juros pelo Fed este ano é praticamente nulo, e as condições de liquidez continuam restritivas. A QCP acredita que este movimento do mercado é essencialmente uma reação de alívio motivada por fatores geopolíticos, e não uma mudança estrutural do contexto macroeconômico, sendo necessário cautela com os riscos de correção após o rali.

De acordo com a Foresight News e reportagem do The Block, Vetle Lunde, diretor de pesquisa da K33, destacou em um novo relatório que a taxa de financiamento média de 30 dias dos derivativos de Bitcoin está negativa por 46 dias consecutivos, o que corresponde à duração da taxa de financiamento negativa próxima ao fundo do mercado em baixa no final de 2022. Com o recente aperto nas taxas de financiamento e este ambiente de taxa negativa anormalmente persistente, ele acredita que a possibilidade de o preço do Bitcoin atingir um novo recorde e romper a consolidação de 68 dias está cada vez maior. Lunde destacou que períodos em que o volume nominal de contratos em aberto está em tendência de alta, o preço do Bitcoin sobe e as taxas médias de financiamento diária, de sete dias e de 30 dias permanecem negativas costumam ocorrer próximas ao fundo da consolidação.

Na terça-feira, o foco do mercado esteve altamente centrado na mais recente posição oficial do governo da Malásia sobre o plano obrigatório de mistura de biodiesel. Num contexto macroeconômico em que os conflitos no Médio Oriente levaram ao aperto do fornecimento de combustíveis fósseis convencionais, as autoridades de Kuala Lumpur haviam previamente sinalizado uma intenção política contundente de aumentar significativamente a proporção de biodiesel à base de óleo de palma na mistura. No entanto, os detalhes executivos oficialmente anunciados e o cronograma de implementação revelaram-se muito aquém do nível agressivo apostado pelos especuladores em posição comprada, levando a uma liquidação concentrada do prêmio de política acumulado no mercado.A reversão abrupta da lógica do mercado reflete a profunda decepção dos traders com o ritmo de implementação das políticas. Os investidores esperavam originalmente que uma elevação rápida na proporção obrigatória de mistura absorvesse rapidamente os estoques excedentários dos países produtores, criando assim uma lacuna de procura adicional claramente identificável. Contudo, a redação vaga do documento oficial e a trajetória de implementação gradual desvalorizaram significativamente essa "opção de compra baseada em expectativa política". As compras realizadas anteriormente, motivadas pela narrativa de oferta restrita, foram forçadas a encerrar as posições após a frustração das expectativas, constituindo a principal fonte de pressão vendedora no intraday.Esta divergência entre expectativas e realidade recorda ao mercado que a transmissão efetiva das políticas de biodiesel, desde os slogans até o balanço real de oferta e procura, está sujeita a longos atrasos administrativos e incertezas processuais. Mesmo que a orientação estratégica favoreça o consumo estrutural de óleo de palma a longo prazo, na ausência de uma execução obrigatória significativa no curto prazo, os preços permanecem presos à influência passiva de itens correlacionados como o petróleo bruto e o óleo de soja. A eficácia da resistência acima dos 4.550 ringgits estará diretamente ligada ao rigor da implementação das políticas.