Alguns dos maiores investidores da Warner Bros estão divididos sobre a oferta pela Paramount

Por Ross Kerber

8 de janeiro (Reuters) - Alguns dos maiores investidores da Warner Bros Discovery estão divididos sobre a oferta aprimorada da Paramount Skydance pelo histórico estúdio de cinema, dando à empresa de mídia menor uma chance de conquistar os acionistas.

Os investidores têm até 21 de janeiro para aceitar a última proposta da Paramount, de US$ 108,4 bilhões, pagando US$ 30 por ação, uma oferta que o conselho da Warner Bros considera inferior ao acordo já fechado para vender para a Netflix. Embora o criador de "Stranger Things" esteja oferecendo apenas US$ 27,75 por ação ou US$ 82,7 bilhões, a Warner Bros afirma que o financiamento é mais sólido e que o acordo da Paramount deixaria a empresa combinada com dívidas excessivas.

Alex Fitch, sócio e gestor de portfólio da Harris Oakmark, que detinha cerca de 96 milhões de ações, ou 4% da Warner Bros, em 30 de setembro, concorda com o conselho.

"O valor ainda não é claramente superior ao que já foi acordado com a Netflix. Em caso de empate, prevalece o atual," disse Fitch em um e-mail à Reuters.

Embora a oferta da Paramount, à primeira vista, seja maior, a Warner Bros disse que ela não cobre a taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões que teria que pagar à Netflix, US$ 1,5 bilhão em taxas devidas aos seus bancos e outros US$ 350 milhões em custos de financiamento.

Um investidor menor, Yussef Gheriani, Diretor de Investimentos da IHT Wealth Management, que possui cerca de 16.000 ações da Warner Bros, disse por e-mail que a decisão do conselho de rejeitar a oferta da Paramount faz sentido, pois o aumento no valor total pode não compensar as taxas de rescisão e os custos de empréstimo. O acordo deixaria a empresa combinada com US$ 87 bilhões em dívidas, segundo a Warner Bros.

Mas Matthew Halbower, da Pentwater Capital Management, que afirma possuir mais de 50 milhões de ações, pensa diferente. Ele disse ao presidente da Warner Bros, Samuel DiPiazza, em uma carta enviada na quarta-feira, que o conselho "violou seu dever fiduciário" com os acionistas ao rejeitar sumariamente a oferta da Paramount, afirmando que era um negócio melhor e teria mais chances de passar pela análise regulatória.

O conselho da Warner Bros "está optando por não questionar quais melhorias a Paramount está disposta a fazer em sua oferta", disse ele na carta, que foi revisada pela Reuters. Se a Paramount eventualmente melhorar ainda mais sua oferta de US$ 30 por ação, o conselho da Warner Bros deveria ao menos conversar com o interessado, ou sua empresa não apoiará nenhum diretor da Warner Bros na próxima eleição, escreveu Halbower.

Mario Gabelli, cujo Gabelli Funds detém cerca de 5,7 milhões de ações da Warner Bros, segundo dados da LSEG, disse que é "provável" que venda suas ações para a Paramount. Ele afirmou que a proposta totalmente em dinheiro é mais direta e teria um caminho mais rápido para aprovação regulatória.