Wintermute: O ciclo de quatro anos está sendo superado, liquidez e atenção dos investidores são os novos motores do mercado cripto

Odaily informou que a Wintermute publicou no X que o tradicional ciclo de quatro anos do Bitcoin está sendo deixado para trás. O desempenho do mercado não é mais determinado por narrativas temporais autorrealizáveis, mas sim pelos fluxos de liquidez e pelos focos de atenção dos investidores.

De acordo com os dados de liquidez OTC (over-the-counter) da Wintermute, a transferência de riqueza nativa cripto enfraqueceu em 2025. ETFs e DATs evoluíram para “jardins murados”, fornecendo demanda contínua para ativos de grande capitalização, mas o capital não circula naturalmente para o mercado mais amplo. Com o interesse do varejo migrando para ações, 2025 se tornou um ano extremamente concentrado, com os rallies das altcoins durando em média 20 dias, abaixo dos 60 dias em 2024.

Para 2026, para que o mercado ultrapasse as limitações das moedas mainstream, pelo menos um dos seguintes três eventos precisa ocorrer:

1. ETFs e DATs ampliam seu escopo de investimento, com pedidos de ETF para SOL e XRP já começando a aparecer.

2. As moedas mainstream apresentam desempenho forte; um forte rally do Bitcoin ou ETH pode gerar efeito de riqueza e se espalhar para o mercado mais amplo.

3. O interesse do varejo retorna das ações (IA, terras raras, quântica) para as criptomoedas, trazendo novo influxo de capital e emissão de stablecoins.

O resultado de 2026 dependerá de se algum desses catalisadores conseguirá expandir significativamente a liquidez para além de poucos ativos de grande capitalização, ou se a concentração continuará.