ETFs de Bitcoin à vista perdem US$ 1,62 bilhão após quatro dias consecutivos de saídas

ETFs de Bitcoin dos EUA registram quatro dias de saídas em meio à turbulência do mercado

Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram retiradas de capital pela quarta sessão consecutiva de negociação nesta quinta-feira, à medida que investidores reagiram ao aumento da incerteza econômica e geopolítica.

Nos últimos quatro pregões, esses fundos perderam um total combinado de US$ 1,62 bilhão, de acordo com a SoSoValue. Este é um dos períodos mais significativos e persistentes de saídas líquidas desde que os ETFs foram lançados no início de 2024. A tendência começou na última sexta-feira e persistiu até quinta-feira, refletindo resgates intensos e contínuos.

A onda de vendas começou com uma saída de US$ 394,68 milhões na última sexta-feira. Após o feriado de segunda-feira, as retiradas se intensificaram, com US$ 483,38 milhões saindo na terça-feira e expressivos US$ 708,71 milhões na quarta-feira. Na quinta-feira, houve mais US$ 32,11 milhões em resgates líquidos, estendendo a sequência.

Retornos em queda reduzem interesse institucional

A demanda institucional diminuiu à medida que o rendimento da estratégia de base de Bitcoin — uma estratégia que lucra com a diferença entre os preços à vista e futuros — caiu para menos de 5%, ante 17% há um ano, segundo dados da Amberdata citados por Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise, em comentários ao Decrypt.

“Quando se observa saídas consistentes dos ETPs de cripto mais líquidos, geralmente é um sinal de que fundos de hedge estão recuando da estratégia de base”, explicou Hougan. Ele observou que, à medida que a operação se torna menos lucrativa, o capital tende a sair rapidamente.

Hougan também destacou que, embora os fundos de hedge representem apenas cerca de 10% a 20% do mercado de ETFs de Bitcoin, seus movimentos rápidos podem ter um impacto significativo de curto prazo nos fluxos dos fundos.

Sentimento de aversão ao risco domina o ambiente macroeconômico

Essa retirada de capital de rápida movimentação ocorreu enquanto o sentimento do mercado em geral se torna mais avesso ao risco.

O índice S&P 500 caiu quase 54 pontos durante o fim de semana, recuando das máximas históricas. O Bitcoin acompanhou esse movimento, não conseguindo se manter acima de US$ 97.000 e entrando em forte queda.

Atualmente, o Bitcoin está sendo negociado a US$ 89.500, uma queda de 5,4% na semana, segundo a CoinGecko.

O sentimento de baixa está em ascensão, com usuários na plataforma de previsões Myriad — pertencente à empresa-mãe do Decrypt, Dastan — agora atribuindo uma probabilidade de 30% de que o Bitcoin caia para US$ 69.000, ante 11,6% há uma semana.

Analistas observam que a falta de interesse de grandes investidores nos níveis de preço atuais está aumentando a pressão de venda. Jordan Jefferson, fundador da camada de aplicativos Dogecoin, DogeOS, disse ao Decrypt que isso está alinhado com uma redução mais ampla na exposição ao risco nas carteiras institucionais.

Perspectivas: mudanças macroeconômicas e recuperação do mercado

À medida que o Bitcoin se comporta cada vez mais como um ativo macroeconômico, sua recente queda ecoa padrões vistos em períodos anteriores de estresse econômico, observou Jefferson.

Participantes do mercado agora estão atentos a mudanças nas expectativas macroeconômicas ou a uma recuperação na lucratividade das operações para possivelmente reverter a tendência atual.

“Uma estabilização no ambiente macroeconômico certamente ajudaria, mas o fator mais imediato é o Federal Reserve”, disse Jefferson. “Com o mandato de Powell terminando em maio, seu sucessor será importante. Uma nomeação mais dovish pode mudar as expectativas de juros e reavivar o apetite por risco.”

Atualmente, os usuários da Myriad veem apenas 5% de chance de que o presidente Donald Trump indique Kevin Hassett como próximo presidente do Fed antes de março, e 36% de chance de que o Fed corte os juros em mais de 25 pontos-base antes de julho.

Hougan acrescentou que um otimismo renovado entre investidores de varejo poderia tornar a estratégia de base atraente novamente, mas a expansão de longo prazo dos ETFs de Bitcoin dependerá de fluxos constantes de consultores financeiros.

“Ainda acredito que atingiremos novas máximas históricas este ano. No entanto, este ciclo de alta cripto será diferente dos anteriores. Será uma subida gradual, não um salto rápido”, concluiu Hougan.