O crescimento da Nvidia prova que as preocupações com a DeepSeek eram infundadas após um ano

Anúncio de IA da DeepSeek e Seu Impacto no Mercado

Foto de Raul Ariano/Bloomberg

Há cerca de um ano, a startup chinesa DeepSeek causou grande impacto nos mercados financeiros ao sugerir que o desenvolvimento de inteligência artificial poderia ser alcançado de forma muito mais fácil e a um custo muito menor do que se acreditava anteriormente. No entanto, passado um ano, essas expectativas se mostraram em grande parte exageradas.

A apresentação do modelo de IA da DeepSeek, que supostamente rivalizava com aqueles da OpenAI e Meta Platforms Inc., enquanto era desenvolvido por uma fração do preço, desencadeou uma queda histórica de US$ 589 bilhões no valor de mercado da Nvidia Corp. em um único dia. Essa queda acentuada arrastou o Índice S&P 500 para baixo em 1,5% e fez o índice Nasdaq 100, focado em tecnologia, cair 3%. Até mesmo empresas dos setores de energia e utilidades, como Vistra Corp. e Constellation Energy Corp., que normalmente se beneficiam da expansão da infraestrutura de IA, viram suas ações caírem.

Histórias Populares da Bloomberg

No entanto, em apenas um dia, as ações da Nvidia começaram a se recuperar, já que investidores aproveitaram a oportunidade para comprar a preços mais baixos. Nas semanas seguintes, as preocupações diminuíram à medida que ficou claro que a tecnologia da DeepSeek não representava uma ameaça tão significativa quanto se pensava inicialmente.

Eric Diton, presidente e diretor-gerente da Wealth Alliance, comentou: “No início, as pessoas entraram em pânico, pensando que a IA poderia ser construída de forma muito mais barata e que os chips caros da Nvidia se tornariam obsoletos. Mas um ano depois, está óbvio que não é o caso. O crescimento da Nvidia continua surpreendendo as expectativas.”

Desde a liquidação induzida pela DeepSeek, as ações da Nvidia dispararam 58%, contribuindo significativamente para os ganhos do S&P 500 em 2025.

Reações do Mercado e Insights do Setor

No Fórum Econômico Mundial em Davos, Demis Hassabis, CEO da Google DeepMind, descreveu a resposta à DeepSeek como uma “reação massiva exagerada”. O evento também reacendeu debates sobre o papel da China no cenário global de tecnologia. No ano passado, Marc Andreessen chegou a chamar a DeepSeek de “momento Sputnik da IA”.

A rápida resposta do mercado à DeepSeek destacou uma lição fundamental para os investidores: a inovação pode remodelar rapidamente os mercados, especialmente em tecnologias emergentes.

“O ritmo da mudança tecnológica é impressionante”, disse Eric Gerster, diretor de investimentos da AlphaCore Wealth Advisory. “Os investidores precisam se manter ágeis.”

Uma grande preocupação era que os hyperscalers pudessem cortar drasticamente seus enormes gastos de capital, potencialmente desacelerando o crescimento da Nvidia e de outras empresas relacionadas à IA. Em vez disso, os investimentos aceleraram. Segundo estimativas da Bloomberg, Meta, Microsoft, Amazon e Alphabet deverão investir cerca de US$ 475 bilhões em despesas de capital em 2026.

Tendências de Investimento em IA e Desempenho do Setor

Embora o aumento dos gastos de capital tenha sido geralmente bem recebido pelos investidores, persistem preocupações sobre possíveis gargalos e o risco de excesso de construção. Alguns também desconfiam de acordos complexos entre empresas de IA, e há ceticismo sobre se empresas privadas como OpenAI realmente conseguirão implantar mais de US$ 1 trilhão que prometeram para infraestrutura de IA.

Apesar dessas preocupações, o aumento na construção de data centers e a demanda por poder computacional ampliaram o panorama de investimentos em IA para além dos fabricantes de chips. Em 2025, empresas de memória como Sandisk, Seagate, Western Digital e Micron Technology estiveram entre os principais desempenhos do S&P 500. Outros setores—including energia, utilidades, materiais e industriais—também se beneficiaram à medida que investidores buscam exposição à IA fora das grandes empresas de tecnologia. As ações de memória continuaram superando em 2026.

Evolução Contínua da IA

Embora os processadores gráficos da Nvidia permaneçam dominantes, há um espaço crescente para chips customizados e processadores de uso geral, permitindo que outras empresas conquistem seus próprios nichos. As unidades de processamento tensorial (TPUs) da Alphabet, por exemplo, impulsionaram suas ações devido ao uso interno e ao potencial de vendas externas. Broadcom, AMD e Intel também viram suas ações subirem diante do otimismo com suas ofertas de chips.

Allen Bond, gestor de portfólio da Jensen Investment Management, observou: “A DeepSeek demonstrou que existem múltiplas abordagens eficazes para IA que nem sempre exigem os chips mais recentes e rápidos. O que estamos testemunhando é uma evolução contínua, e esperamos que essa tendência continue.”

Embora o setor de IA permaneça robusto, as chamadas ações Magnificent Seven caíram cerca de 0,3% neste ano, embora Alphabet, Nvidia, Meta e Amazon tenham registrado ganhos.

Ivana Delevska, diretora de investimentos da Spear Invest, acredita que isso não é um sinal de problemas para os investimentos em IA. Ela destaca que as empresas com as melhores perspectivas de lucro agora são aquelas ligadas à infraestrutura. “O boom da IA ainda está em andamento—eu compararia a uma revolução industrial. Está transformando todo o mercado”, disse ela.

Principais Manchetes de Tecnologia

• A Samsung Electronics está perto da certificação Nvidia para seu mais novo chip de memória HBM4 para IA, reduzindo a diferença com a SK Hynix.
• A SoftBank pausou as negociações de aquisição com a operadora americana de data centers Switch Inc., impactando as ambições de infraestrutura Stargate AI do fundador Masayoshi Son.
• A Apple está reformulando sua estratégia de IA, fazendo parceria com o Google, promovendo mudanças de liderança e preparando novas versões da Siri, além de se preparar para os lançamentos de Macs em 2026 e nomear John Ternus como chefe de design.
• A Meta Platforms enfrenta um processo internacional alegando declarações enganosas sobre a privacidade e segurança do WhatsApp.
• Cingapura planeja investir mais de S$ 1 bilhão (cerca de US$ 786 milhões) em pesquisa pública de IA nos próximos cinco anos, com o objetivo de fortalecer seu setor doméstico de IA.

Próximos Relatórios de Resultados

• Após o Fechamento do Mercado:
  • Sanmina
  • Agilysys

Reportagem com contribuição de Subrat Patnaik e David Watkins.

Atualizações de desempenho de ações incluídas ao longo do texto.

Mais Populares da Bloomberg Businessweek