Pulso do Mercado BTC: Semana 5

Visão Geral

As condições do mercado à vista se deterioraram, com o CVD de Spot virando fortemente negativo e confirmando uma clara mudança para a dominância do lado vendedor. Os fluxos líquidos também se inverteram para uma saída considerável, sinalizando um enfraquecimento do suporte institucional e adicionando pressão vendedora no curto prazo.

O posicionamento em derivativos está misto. O open interest de futuros diminuiu, sugerindo uma redução modesta no uso de alavancagem, porém o funding do lado comprado disparou, indicando uma demanda renovada por exposição altista. O CVD de perpétuos colapsou para a banda inferior, reforçando uma postura cada vez mais defensiva nos mercados alavancados.

Os mercados de opções permanecem cautelosos. O open interest caiu levemente, enquanto o spread de volatilidade segue elevado em relação aos níveis realizados, apesar de ter se comprimido durante a semana. Ao mesmo tempo, o skew de 25-delta subiu acentuadamente, sinalizando um aumento da demanda por proteção contra quedas.

A atividade on-chain segue fraca. Endereços ativos estão abaixo da banda inferior, o volume de transferências permanece próximo das mínimas do intervalo, e as taxas se comprimiram, refletindo uma demanda reduzida por espaço em bloco. A lucratividade também piorou, com a oferta em lucro caindo e as perdas realizadas aumentando, sugerindo que condições de estresse estão se formando à medida que participantes do mercado reduzem riscos.

No geral, as condições de mercado se tornaram mais defensivas nos indicadores de spot, derivativos e on-chain. Embora a alavancagem comece a esfriar, a pressão vendedora persistente e o aumento da demanda por hedge sugerem que o mercado segue frágil, com a estabilização dependendo do retorno da demanda e do enfraquecimento da pressão de venda.

Indicadores Off-Chain

Indicadores On-Chain

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