Strategy investe US$ 267 milhões em Bitcoin e lança STRC pela terceira semana consecutiva

Strategy aumenta suas participações em Bitcoin em meio à queda de preço

Apesar do Bitcoin ter atingido seu valor mais baixo em mais de um mês, a Strategy continuou comprando a criptomoeda, embora o ritmo de aquisições tenha desacelerado em comparação com as semanas anteriores.

A empresa, sediada em Tysons Corner, Virgínia, investiu US$ 267 milhões na semana passada para adquirir aproximadamente 2.900 Bitcoins adicionais, segundo um comunicado à imprensa. Isso representa uma redução significativa em relação aos US$ 1,2 bilhão e US$ 2,1 bilhões gastos nas duas semanas anteriores.

Atualmente, a Strategy detém o maior estoque corporativo de Bitcoin, totalizando 712.600 BTC — um valor estimado em US$ 62,7 bilhões, com o Bitcoin sendo negociado recentemente próximo a US$ 87.600, de acordo com dados do CoinGecko. O preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 90.000 na sexta-feira, à medida que a instabilidade financeira no Japão e preocupações sobre uma possível paralisação do governo dos EUA aumentaram a incerteza no mercado.

As ações da Strategy foram recentemente negociadas em torno de US$ 161. Embora o papel tenha caído mais de 60% no último semestre, mostrou relativa estabilidade, com alta de 1,5% no último mês.

A empresa financiou sua última compra de Bitcoin principalmente por meio da emissão de ações ordinárias, que representaram 97% dos US$ 264 milhões arrecadados. Além disso, a Strategy emitiu mais de suas ações preferenciais de taxa variável, conhecidas como STRC, que pagam dividendos mensais.

Atualmente, o STRC oferece um rendimento anualizado em dinheiro de 11%. Michael Saylor, cofundador e presidente executivo da Strategy, tem promovido o STRC como uma alternativa de alto rendimento às contas poupança tradicionais para investidores. Só neste mês, a empresa arrecadou US$ 421 milhões por meio de ofertas de STRC.

A Strategy indicou que emitirá mais ações preferenciais se o STRC for negociado acima de US$ 100, buscando manter o preço dentro desse intervalo e usar os recursos para comprar mais Bitcoin. Na segunda-feira, o STRC estava cotado a US$ 99,50, após ter ultrapassado US$ 100 nas semanas anteriores.

Financiamento e preocupações dos investidores

No ano passado, a Strategy começou a usar ações preferenciais como fonte adicional de financiamento, o que levou à criação de sua Reserva em USD. Essa iniciativa gerou preocupações entre os investidores de que a empresa possa eventualmente precisar vender parte de suas participações em Bitcoin para cumprir seus compromissos financeiros.

De acordo com o site da empresa, as reservas de caixa da Strategy são suficientes para cobrir 30 meses de pagamentos de dividendos. O estabelecimento dessa reserva coincidiu com uma redução no mNAV da empresa — uma métrica importante para avaliar a eficácia da emissão de novas ações ordinárias para atingir seus objetivos.

A Strategy mede seu desempenho acompanhando o aumento do número de Bitcoins por ação, conhecido como BTC Yield. Quando o mNAV (multiplicador sobre o valor patrimonial líquido) está acima de 1, a emissão de novas ações ordinárias para comprar Bitcoin é considerada benéfica.

Desempenho recente e perspectivas de mercado

Na segunda-feira, o mNAV da Strategy estava em 1,08. Após sua recente aquisição de US$ 2,1 bilhões em Bitcoin, a empresa demonstrou sua capacidade de continuar acumulando quantidades significativas de Bitcoin, mesmo negociando com um prêmio mínimo em relação aos seus ativos, de acordo com Lance Vitanza, analista do TD Cowen.

Vitanza observou que, embora a maior parte das compras recentes tenha sido financiada por ações emitidas próximas ao valor dos ativos, a atividade gerou um rendimento de BTC notável. Ele prevê que a Strategy continuará aumentando suas aquisições de Bitcoin enquanto os preços permanecerem baixos.

“Esperamos que essa tendência continue”, acrescentou. “Enquanto o preço do Bitcoin permanecer baixo, é provável que a Strategy seja mais agressiva na emissão de ações ordinárias e preferenciais, especialmente em comparação ao verão passado, quando o Bitcoin atingia novas máximas.”

Previsões de mercado e sentimento dos investidores

No Myriad, um mercado de previsões operado pela Dastan, empresa controladora da Decrypt, os traders atribuíram na segunda-feira uma probabilidade de 86% de que o mNAV da Strategy, conforme monitorado pelo Bitcoin Treasuries, caia para 0,85 antes de atingir 1,5 — uma leve diminuição em relação aos 88% registrados no início do mês.