A transição contínua de liderança da Disney está impactando negativamente o valor de suas ações

Sucessão do CEO da Disney: A reta final

A busca pelo próximo diretor executivo da Disney (DIS) está chegando à sua conclusão, com grande expectativa por uma definição que traga clareza à liderança da empresa.

O atual presidente do conselho da Disney, James Gorman, ex-Morgan Stanley (MS), vem conduzindo um longo processo de seleção que tem pressionado o desempenho das ações da Disney, assim como uma série de lançamentos de bilheteria decepcionantes.

Segundo o analista do J.P. Morgan, David Karnovsky, “Embora não esperemos que a sucessão de liderança seja abordada na próxima divulgação de resultados, antecipamos que uma decisão será tomada em breve. Apesar de um novo CEO talvez não promover mudanças radicais, a incerteza tem pesado sobre as ações. O anúncio de um sucessor e a definição de uma transição tranquila podem servir como um catalisador positivo.”

A Disney deve divulgar seu relatório de resultados em 2 de fevereiro.

No último ano, as ações da Disney caíram 1% em meio à especulação contínua sobre quem sucederá Bob Iger, enquanto o Dow Jones Industrial Average (^DJI) subiu 12%.

Quem está na disputa?

Quatro líderes internos estariam sendo considerados para o cargo máximo. Bob Iger, que comandou a Disney de 2005 a 2020 e retornou no final de 2022, pode ser sucedido por um dos seguintes nomes: Dana Walden e Alan Bergman (co-diretores da divisão de entretenimento), Josh D'Amaro (chefe dos parques) ou Jimmy Pitaro (presidente da ESPN).

Conversas no setor sugerem que Walden e D’Amaro são os favoritos.

Aprendendo com erros passados

Essa transição de liderança está sob análise cuidadosa após a última troca ter terminado com a demissão de Bob Chapek e o retorno de Iger. O estilo de gestão direta de Chapek frequentemente entrou em conflito com as equipes criativas da Disney, que são fundamentais para a narrativa e as experiências nos parques temáticos da companhia.

Como explicou Kevin Mayer, CEO da Candle Media, no Cannes Lions do ano passado, “O próximo CEO precisa ser excelente na gestão de talentos criativos e na navegação pelas complexas personalidades de Hollywood.”

Mayer, antigo braço direito de Iger e responsável pelo lançamento do Disney+, foi brevemente CEO do TikTok em 2020. Ele já assessorou Iger na busca por um novo CEO, mas desde então se afastou desse papel.

Desafios à espera do próximo líder

O novo diretor executivo da Disney herdará uma empresa que navega por mudanças significativas no cenário de mídia. A Paramount Skydance (PSKY), liderada por David Ellison, disputa atualmente com a Netflix (NFLX) o controle da Warner Bros. Discovery (WBD). A Netflix lidera a corrida com uma oferta totalmente em dinheiro de US$ 72 bilhões, e quem vencer deverá remodelar o ambiente competitivo, especialmente no cinema, trazendo novos desafios para a Disney.

Movimentações do setor e a estratégia da Disney

A Comcast (CMCSA) recentemente desmembrou a Versant (VSNT) em 5 de janeiro, transferindo a maior parte de suas antigas redes de TV a cabo e ativos digitais, incluindo MSNBC, para a nova empresa. As ações da Versant enfrentam dificuldades desde a estreia.

A Disney, por sua vez, afirmou de forma consistente que não tem intenção de desmembrar suas próprias redes de TV, como a ABC, apesar dos ventos contrários no setor afetarem receita e lucro.

Grandes negócios à vista

O próximo CEO também será responsável por supervisionar vários acordos importantes iniciados por Iger. No ano passado, a Disney fechou acordo com a NFL para adquirir a NFL Network e ativos de mídia relacionados, com a NFL ficando com 10% de participação na ESPN. Além disso, a Disney fechou um acordo de US$ 1,6 bilhão com a WWE do TKO Group (TKO) para direitos exclusivos de eventos de destaque como a Wrestlemania. Esse acordo de cinco anos começa em 2026.

Quando será tomada a decisão?

O analista Karnovsky espera que o anúncio do novo CEO aconteça antes da primavera. O conselho da Disney já indicou que o nome será anunciado no “início de 2026”, provavelmente antes da Assembleia Anual de Acionistas em 18 de março. Um recente arquivamento de procuração sugere que um arranjo de co-CEO não está sendo considerado.

Karnovsky acrescenta: “A incerteza contínua sobre a liderança tem sido um obstáculo para as ações da Disney. Resolver isso, com uma transição clara e estável, pode aumentar a confiança dos investidores—desde que não haja uma grande perda de talentos.”

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