Bitcoin [BTC], a maior criptomoeda do mundo, continua enfrentando pressão de baixa enquanto sua tendência de queda de curto prazo permanece intacta.
Enquanto o sentimento do mercado aponta cada vez mais para a possibilidade de que um topo local já esteja se formando, a relação do Bitcoin com os mercados tradicionais de ações apresenta uma narrativa contrastante, que reforça o argumento para uma possível reversão de alta.
Mercados de ações podem preparar o terreno para o Bitcoin
BTC e os índices de ações dos EUA, especialmente o S&P 500, Russell 2000 e Nasdaq, historicamente mostraram uma forte correlação nos movimentos de preço.
Em ciclos anteriores, esse alinhamento frequentemente resultou na formação de topos de mercado para ambas as classes de ativos aproximadamente no mesmo período, um padrão que já se repetiu em quatro ciclos distintos.
Julho de 2023 se destaca como um caso único. Embora esses mercados tenham aparentado atingir o topo ao mesmo tempo, o BTC se recuperou rapidamente, deixando outros ativos para trás por um período prolongado.
No entanto, este ciclo está se desenrolando de forma diferente. Desde setembro de 2025, a ação dos preços divergiu. O Bitcoin tem apresentado tendência de queda, enquanto as ações mantiveram seu ímpeto de alta.
Fonte: TradingView
Em termos relativos, o BTC caiu cerca de 30%, enquanto o S&P 500 ganhou 6,32%, o Russell 2000 avançou 13,27% e o Nasdaq subiu 7,74%.
Essa divergência coloca o Bitcoin em uma posição de desempenho inferior relativo. Historicamente, essas diferenças costumam diminuir ao longo do tempo, sugerindo que o Bitcoin pode tentar fechar essa diferença por meio de um movimento de alta enquanto o capital continua a se acumular.
Embora não seja garantido, o cenário permanece notável.
O Bitcoin pode fechar a diferença?
Saídas de liquidez continuam sendo o principal desafio do Bitcoin, e o mercado precisa reverter essa tendência para apoiar uma recuperação sustentável.
Saídas de capital predominam há vários meses. Observando os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA como referência, investidores venderam aproximadamente US$ 4,68 bilhões em Bitcoin entre novembro e o período atual.
Apesar dessas vendas contínuas, o preço do BTC se manteve relativamente bem. Desde novembro de 2025, quando o ativo registrou seu primeiro saldo líquido mensal de vendas em dois meses, o Bitcoin caiu de US$ 91.200 para cerca de US$ 88.300 no momento da redação.
Fonte: Sosovalue
Os participantes do mercado absorveram grande parte dessa pressão vendedora, com o valor do Bitcoin caindo cerca de US$ 2.900 apesar do volume das saídas.
A hashrate do Bitcoin também permaneceu elevada durante este período de fraqueza do preço. Historicamente, uma hashrate crescente reflete demanda consistente pela rede, à medida que mineradores expandem suas operações para atender ao nível de participação.
O comportamento dos mineradores reforça ainda mais essa visão. Nos últimos dias, carteiras associadas a mineradores adicionaram mais de 400 Bitcoin às suas reservas, indicando preferência por acumulação em vez de distribuição. Essa dinâmica sustenta a estabilidade do preço do Bitcoin no curto e médio prazo.
Liquidez de stablecoins continua sendo um risco importante
Um grande risco de baixa persiste na forma de queda de liquidez das stablecoins.
Dados da CryptoQuant mostram uma saída de US$ 7 bilhões de stablecoins baseadas em ERC-20, com o suprimento total caindo de US$ 162 bilhões para US$ 155 bilhões em um curto período.
Fonte: CryptoQuant
A última saída comparável ocorreu durante o colapso da Terra-Luna em 2021, período que antecedeu uma forte queda no preço do Bitcoin.
Saídas dessa magnitude normalmente refletem uma menor disposição ao risco em todo o mercado cripto. Com o Bitcoin posicionado no centro desse ecossistema, resgates contínuos de stablecoins continuam pressionando sua perspectiva de curto prazo.
Pensamentos finais
- A correlação histórica do Bitcoin com as ações indica que o ativo pode estar posicionado para um movimento de recuperação.
- O mercado continua absorvendo a pressão vendedora, embora uma saída de US$ 7 bilhões em stablecoins permaneça como um risco importante de baixa.
