Os investidores reagem negativamente aos investimentos em IA das principais empresas de tecnologia quando esses gastos resultam em taxas de crescimento reduzidas

Mudança no Sentimento dos Investidores em relação aos Gastos das Big Tech

Por Aditya Soni e Deborah Mary Sophia

Em 29 de janeiro, a Reuters informou que os investidores enviaram uma mensagem clara para as principais empresas de tecnologia durante a temporada de resultados desta semana: gastos recordes são aceitáveis apenas se entregarem um forte crescimento. Isso marca uma mudança significativa nas expectativas desde o lançamento do ChatGPT há mais de três anos.

Crescimento Impulsionado por IA da Meta Impressiona

A Meta Platforms, controladora do Facebook, viu sua receita saltar 24% no último trimestre do ano, graças à publicidade online aprimorada por inteligência artificial.

A empresa também apresentou uma projeção de receita para o primeiro trimestre que superou as previsões dos analistas, indicando que as vendas robustas da Meta podem sustentar um aumento dramático nos investimentos em data centers — potencialmente crescendo até 87% este ano para alcançar US$ 135 bilhões.

John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds, comentou: “Os resultados de destaque da Meta oferecem um vislumbre fascinante de como o mercado agora enxerga os gastos no setor de IA.” Ele acrescentou: “Normalmente, gastos tão altos seriam motivo de preocupação, mas a forte orientação de receita da Meta para o próximo trimestre tranquilizou os investidores.”

Microsoft Enfrenta Análise dos Investidores

A Microsoft apresentou apenas um crescimento modesto em sua divisão de nuvem Azure, que mal superou as expectativas e ficou aquém em comparação com seus investimentos trimestrais recordes.

Preocupações surgiram quando foi revelado que a OpenAI — um parceiro-chave da Microsoft — responde por 45% do backlog da Azure, colocando cerca de US$ 280 bilhões em risco, já que a startup deficitária perde espaço na competição de IA.

Zavier Wong, analista de mercado da eToro, observou: “A relação próxima da Microsoft com a OpenAI fortalece sua posição em IA corporativa, mas também cria um risco de concentração.”

A OpenAI, criadora do ChatGPT, teria declarado um “código vermelho” internamente em dezembro após o feedback positivo do Gemini 3 do Google. Enquanto isso, o Claude Code da Anthropic avançou rapidamente, atingindo uma taxa de receita anualizada superior a US$ 1 bilhão.

Após esses acontecimentos, as ações da Microsoft caíram 6,5% nas negociações pós-mercado de quarta-feira, enquanto os papéis da Meta dispararam 10%.

Tendo aproveitado sua parceria inicial com a OpenAI para se tornar a empresa mais valiosa do mundo em 2024, a Microsoft agora enfrenta pressão crescente dos investidores para justificar seus crescentes gastos de capital.

A empresa espera que o crescimento da Azure permaneça estável de janeiro a março, após uma desaceleração no último trimestre de 2025, atribuída em parte à disponibilidade limitada de chips de IA.

A CFO da Microsoft, Amy Hood, explicou em uma teleconferência pós-resultados: “Se tivéssemos alocado todas as novas unidades de processamento gráfico disponíveis para a Azure no primeiro e segundo trimestres, o crescimento teria superado 40%.” Ela acrescentou que o uso dos chips para desenvolvimento interno restringiu a expansão da Azure.

Investimentos Ambiciosos em IA pela Meta

O último trimestre da Meta destacou as recompensas de sua entrada agressiva no campo da IA, incluindo uma intensa competição por talentos e o compromisso de investir centenas de bilhões em novos data centers para buscar a “superinteligência”.

A receita da empresa cresceu 24% no quarto trimestre, e a Meta antecipa que o crescimento pode acelerar até 33% no trimestre atual.

No entanto, a Meta está incorrendo em custos significativos com grandes provedores de nuvem como o Google da Alphabet, o que pode impactar positivamente os próximos resultados do Google.

O CEO Mark Zuckerberg afirmou que a IA irá aprimorar tanto a experiência do usuário quanto a qualidade da publicidade. Ele também prometeu que alcançar a superinteligência — um ponto em que as máquinas superam a inteligência humana — permitirá à Meta oferecer IA altamente personalizada ao seu vasto público nas redes sociais.

“Acredito que isso criará um efeito multiplicador”, disse Zuckerberg, já que a Meta projeta um aumento de 43% nas despesas totais este ano, atingindo US$ 169 bilhões.

Tesla Dobrando Investimentos em IA e Automação

A Tesla de Elon Musk também está aumentando seus gastos, planejando dobrar seus investimentos este ano para mais de US$ 20 bilhões ao direcionar o foco para IA, robôs humanóides e veículos autônomos.

Após anunciar esses planos de gastos recordes, as ações da Tesla devolveram parte dos ganhos, após uma alta de 3,5% devido ao lucro e receita trimestrais acima do esperado.

Analistas observaram que esses resultados destacam um descompasso entre as ambiciosas estratégias de IA das empresas de tecnologia e as expectativas dos investidores por retornos tangíveis.

Jesse Cohen, analista sênior do Investing.com, comentou: “O mercado está questionando se esses aumentos massivos nos gastos de capital realmente entregarão retornos suficientes.” Ele acrescentou: “Isso destaca um abismo crescente entre as aspirações de IA das empresas de tecnologia e a disposição de Wall Street de esperar pelos resultados.”

Reportagem de Aditya Soni, Deborah Sophia e Jaspreet Singh em Bengaluru; Edição de Clarence Fernandez