Por que as ações de empresas de software estão despencando enquanto a IA traz uma onda de incerteza para o setor

IA Gera Incerteza no Setor de Software

Nos últimos meses, as ações de empresas de software sofreram quedas significativas, à medida que aumentam as preocupações de que a inteligência artificial possa abalar os modelos de negócios já consolidados do setor.

Dentro do S&P 500, as empresas de software caíram coletivamente cerca de 18% no último semestre, mesmo com o índice mais amplo apresentando ganho de 9% no mesmo período. Entre as quedas mais notáveis estão SAP, que recuou 30%, enquanto Salesforce e ServiceNow perderam aproximadamente 20% e 40%, respectivamente.

Segundo Charles Brennan, analista da Jefferies, “A confiança dos investidores em software está em um ponto baixo, com a IA trazendo uma onda de incerteza para todo o setor.”

Duas Grandes Preocupações para as Empresas de Software

Essa incerteza decorre de dois principais fatores. Primeiro, investidores temem que clientes de fornecedores de software como serviço (SaaS) comecem a desenvolver suas próprias soluções utilizando ferramentas de IA de empresas de grandes modelos de linguagem, como a Anthropic, reduzindo assim a dependência de fornecedores consolidados como a Salesforce. O lançamento do assistente autônomo da Anthropic, Claude Cowork, intensificou essas preocupações.

Em segundo lugar, há a apreensão de que a IA esteja facilitando a entrada de novas startups de software corporativo—como Aurasell e Artisan AI—no mercado. Esses novos players focados em IA podem desafiar diretamente as vantagens que as empresas tradicionais desfrutam há tempos.

Resposta do Setor: Adotando a Agentic AI

Empresas de software estabelecidas estão se movendo rapidamente para apresentar soluções de agentic AI, com o objetivo de desenvolver ferramentas que não apenas forneçam respostas, mas também executem ações. A intenção é proteger suas plataformas centrais da concorrência emergente. No entanto, produtos como Copilot da Microsoft, Agentforce da Salesforce e Snowflake Intelligence ainda estão nos estágios iniciais de adoção.

O analista da Macquarie, Steve Koenig, observou: “Os fornecedores de SaaS estão totalmente comprometidos com a agentic AI e investindo pesadamente, mas a adoção pelos clientes ainda é lenta”.

Ele acrescentou: “Existe uma lacuna entre o que as empresas de software corporativo prometem e a realidade atual da agentic AI na prática.”

Sinais Mistos nas Conferências de Resultados

Durante as recentes conferências de resultados de Microsoft (MSFT), ServiceNow e SAP, os líderes das empresas destacaram os benefícios que a IA traz para seus negócios. O CEO da ServiceNow, Bill McDermott, enfatizou que “a IA não substitui o software corporativo—ela depende dele”.

Apesar dessas garantias, as ações dessas empresas, assim como de outros fornecedores de software corporativo como Salesforce, Snowflake (SNOW), Intuit (INTU) e Datadog (DDOG), continuaram em queda na quinta-feira.

As Empresas Consolidadas Estão Realmente em Risco?

O analista da Futurum, David Nicholson, compartilha a visão dos executivos de software, argumentando que substituir empresas estabelecidas não é tão simples assim. Ele aponta que exigências rígidas relacionadas à gestão de dados, segurança e conformidade regulatória tornam muito mais difícil para os novos players—ou para empresas que desenvolvem suas próprias soluções—do que muitos investidores imaginam.

“Estamos subestimando o quão cautelosas as empresas reais são quando se trata de fazer mudanças drásticas e depender da IA”, disse Nicholson.