Corretoras dos EUA podem cobrar taxa dos gestores de ETF à medida que a negociação sem comissão pesa nos resultados

Por Siddarth S

3 de fevereiro (Reuters) - Corretoras e custodians dos EUA podem buscar taxas de distribuição dos gestores de fundos negociados em bolsa (ETF), disse o J.P. Morgan, marcando uma possível mudança crucial no mercado de ETF de US$ 13,5 trilhões do país.

O mercado dos EUA na última década viu a ascensão de novas empresas fintech que introduziram negociações sem comissão, abalando os modelos de negócios tradicionais de Wall Street.

Plataformas como Robinhood atraíram milhões de investidores de varejo com taxas de negociação zero e aplicativos móveis simples, tirando clientes e volume de negociação das corretoras tradicionais.

Para combater a mudança no cenário competitivo, players tradicionais como Fidelity e Charles Schwab correram para conquistar clientes reduzindo as comissões de negociação para até zero dólares para fundos negociados em bolsa.

Mas os descontos começaram a pesar na receita à medida que os investidores migraram em grande número dos fundos mútuos para os ETFs. Isso pode levar as corretoras a cobrarem taxas de distribuição na tentativa de recuperar a receita perdida com a negociação sem comissão e o afastamento dos fundos mútuos.

O J.P. Morgan estima que a receita total de taxas de gestão de ETFs nos EUA seja de US$ 21 bilhões, com as corretoras mirando de 10% a 20% dos índices de despesas totais – o custo anual de manutenção de um fundo – o que implica em US$ 2 bilhões a US$ 4 bilhões por ano em novos custos de distribuição.

"Esta é uma iniciativa importante para intermediários financeiros, já que a migração dos ativos de fundos mútuos para ETFs tem sido uma transição custosa após a migração para comissões de negociação de US$ 0 nos últimos dez anos", disse o J.P. Morgan em uma nota na segunda-feira.

"Também vemos uma maior sensação de urgência para custodians e corretoras, dado o potencial de mudanças nas regras da SEC para acelerar a transição isenta de impostos de fundos para ETFs."

Enquanto os maiores gestores de ETF de capital aberto, incluindo BlackRock, Invesco, Franklin e Janus provavelmente verão um aumento nas taxas de distribuição, o impacto tende a ser desigual, segundo o J.P. Morgan.

Grandes players como BlackRock e Vanguard podem estar melhor posicionados para negociar as taxas, enquanto gestores de porte médio como a Invesco podem enfrentar maior pressão, acrescentou.

(Reportagem de Siddarth S; reportagem adicional de Manya Saini em Bengaluru; Edição de Maju Samuel)