Os mineradores de Bitcoin podem enfrentar desafios significativos à medida que o valor do BTC cai pela metade em relação ao seu ponto mais alto

Queda no Preço do Bitcoin Levanta Preocupações para Mineradores

O valor do Bitcoin caiu pela metade desde seu ponto mais alto em outubro, e agora está se aproximando — ou possivelmente já abaixo — do ponto de equilíbrio para alguns mineradores.

Após uma queda de 14% no último dia, o Bitcoin está sendo negociado abaixo de US$ 63.000. Um gráfico da plataforma de análise Checkonchain tem circulado no X, mostrando o preço de regressão de dificuldade do Bitcoin em US$ 86.000, valor significativamente superior ao preço de mercado atual.

No entanto, Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, adverte que esse número não reflete diretamente as despesas reais dos mineradores. Ele explica que o gráfico estima os custos de mineração com base em uma relação entre o preço e a dificuldade de mineração, ao invés de considerar custos reais como eletricidade, eficiência dos equipamentos, mão de obra e outros custos operacionais.

Moreno observa que estimativas mais realistas para minerar um único Bitcoin normalmente variam de US$ 70.000 a US$ 80.000, sugerindo que o gráfico superestima o verdadeiro custo médio. Mesmo assim, esses números permanecem acima do valor atual de negociação do Bitcoin.

Nishant Sharma, fundador e sócio da BlocksBridge Consulting, aponta que é relativamente fácil calcular os custos de produção implícitos para empresas de mineração listadas em bolsa, já que elas divulgam dados operacionais em seus relatórios trimestrais.

Ele enfatiza que não existe um custo de produção universal, pois as despesas dos mineradores variam amplamente dependendo de fatores como tarifas de eletricidade, tipos de equipamentos, tempo de atividade, participação em programas de redução de consumo e arranjos de financiamento.

Mineradores de capital aberto, devido à sua escala, muitas vezes se beneficiam de custos mais baixos. De acordo com os dados mais recentes da BlocksBridge, o custo de produção mediano para essas empresas é de cerca de US$ 60.000 por Bitcoin, valor atualmente abaixo do preço de mercado.

Entre os principais mineradores, a NYDIG se destaca com o custo estimado mais alto, ultrapassando US$ 106.000 por Bitcoin. Em contraste, a Iris Energy conseguiu manter seus custos mais baixos em US$ 39.208 por Bitcoin, graças a contratos de energia favoráveis e ao uso de fontes renováveis como energia hidrelétrica e eólica.

Os números atuais são baseados nos resultados do terceiro trimestre das empresas de mineração, enquanto investidores aguardam relatórios atualizados. Duas das principais mineradoras de capital aberto, Riot Platforms e MARA Holdings, devem divulgar seus resultados do quarto trimestre no final do mês.

Embora tanto Sharma quanto Moreno acreditem que o custo real de mineração esteja abaixo de US$ 86.000, a forte queda do Bitcoin pode em breve colocar mais mineradores em uma posição difícil.

O Que Acontece Quando o Preço do Bitcoin se Aproxima dos Custos de Mineração?

Sharma explica que, quando o preço do Bitcoin se aproxima dos custos de produção dos mineradores, várias tendências normalmente surgem:

• Mineradores com maiores despesas podem reduzir operações ou encerrar completamente suas atividades.
• O crescimento geral do hash rate da rede desacelera.
• A consolidação do setor se acelera, à medida que empresas mais fortes adquirem ativos de concorrentes em dificuldades.

Ajuste de Dificuldade Impendente e Impacto no Mercado

Os mineradores também estão se preparando para um ajuste programado na dificuldade de mineração do Bitcoin, previsto para entrar em vigor no sábado, 7 de fevereiro. Na tarde de quinta-feira, a Coinwarz projeta uma redução de 13% na dificuldade.

No momento desta reportagem, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 62.510, tendo caído 4% na última hora e agora estando mais de 25% abaixo do valor de uma semana atrás, segundo a CoinGecko. Em outubro passado, o Bitcoin atingiu um pico acima de US$ 126.000.

Essa rápida queda desencadeou a liquidação de mais de US$ 2 bilhões em contratos de derivativos de criptomoedas, de acordo com a CoinGlass. Deste total, os derivativos de Bitcoin representaram US$ 1,11 bilhão em liquidações, sendo o maior evento individual um contrato de Bitcoin de US$ 12 milhões na Binance.