O setor de criptomoedas do Japão enfrenta um desafio crucial com a aproximação das eleições antecipadas

Eleição no Japão: Um Momento Decisivo para a Política de Criptomoedas

Enquanto o Japão se prepara para sua eleição nacional neste domingo, a Primeira-Ministra Sanae Takaichi está apostando sua carreira política na conversão de seus altos índices de aprovação—variando de 60% a 80%—em uma maioria parlamentar. Tal vitória poderia abrir caminho para reformas aceleradas no setor de criptomoedas.

Takaichi enquadrou a eleição como um julgamento direto sobre sua liderança, afirmando abertamente que sua permanência como primeira-ministra depende do resultado. Ela descreveu sua decisão de dissolver o parlamento como um movimento significativo e consequente, enfatizando que isso moldaria o futuro da nação em parceria com seus cidadãos. Esta marca é a segunda eleição geral do Japão em dois anos.

O país continua a lidar com uma inflação acima de 2% por quase quatro anos, queda dos salários reais e aumento dos rendimentos dos títulos, tudo isso em meio a uma dívida nacional que é mais que o dobro do PIB. Esses desafios econômicos aumentaram a importância da votação que se aproxima.

Se a coalizão de Takaichi garantir um mandato forte, especialistas do setor antecipam um ritmo mais rápido para mudanças legislativas: reformas tributárias simplificadas, atualizações legais mais rápidas e maior apoio para stablecoins e infraestrutura de tokenização. No entanto, um resultado fragmentado pode significar reformas mais lentas e negociadas, com compromissos fiscais prováveis.

Apenas três meses após assumir o cargo, Takaichi dissolveu o parlamento, visando transformar sua popularidade pessoal em ganhos eleitorais para o Partido Liberal Democrata, que atualmente tem menos de 30% de apoio partidário nas pesquisas. A campanha para todas as 465 cadeiras da Câmara dos Deputados começou em 27 de janeiro, com eleitores preocupados principalmente com a inflação, estagnação salarial e a desvalorização do iene.

A comunidade cripto está acompanhando de perto a eleição em busca de sinais sobre reduções de impostos, regulamentação de stablecoins e a potencial reclassificação de ativos digitais sob a lei financeira.

Reformas Cripto no Horizonte

O Japão está avançando com reformas abrangentes em criptomoedas. Estão em andamento planos para reduzir a alíquota de impostos sobre ganhos cripto de 55% para 20% até 2028, reclassificar 105 criptomoedas como produtos financeiros e introduzir ETFs de cripto no mesmo período.

Atualmente, os lucros com ativos digitais são tributados como renda diversa em taxas de até 55%, sem opção de compensar perdas com outras fontes de renda. As reformas propostas alinhariam as criptos com ativos financeiros tradicionais, como ações e títulos, introduzindo uma alíquota fixa de 20% e permitindo que investidores deduzam perdas.

Sota Watanabe, fundador da Astar Network e CEO do Startale Group, disse ao Decrypt que a reforma tributária é “quase inevitável, independentemente do resultado da eleição”, mas um parlamento favorável ao cripto pode acelerar mudanças relacionadas a stablecoins e valores mobiliários tokenizados.

"Ninguém, nenhum partido está questionando o cripto e como ele moldará o mundo nos próximos anos", disse Watanabe. "Independentemente do resultado, o novo projeto de lei para incorporar cripto será aprovado."

Ele observou que o prazo de 2028 é “muito lento”, com atores do setor pressionando para implementação até 2027. Watanabe enfatizou que o cripto deve ser considerado uma prioridade estratégica nacional, apontando que os EUA já o tratam dessa forma e pedindo que o Japão lidere ao invés de ficar para trás.

Ele também destacou que o cenário cripto japonês é dominado por grandes corporações como Sony, SBI e grandes bancos, sendo o desenvolvimento de stablecoins e a redução de impostos os temas mais discutidos.

Paisagem Regulatória em Mudança

No último ano, a Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) iniciou consultas públicas sobre requisitos de ativos de reserva para stablecoins regulamentadas, restringindo colaterais elegíveis a títulos estrangeiros de alta classificação com pelo menos 100 trilhões de ienes em emissão pendente.

Os três maiores bancos do país—MUFG, SMBC e Mizuho—já lançaram programas-piloto para stablecoins e depósitos tokenizados, recebendo aprovação oficial da FSA em dezembro.

Watanabe apontou as forças do Japão em finanças e entretenimento, observando que o iene, as ações japonesas e a economia em geral já detêm influência significativa nos mercados globais. Ele acredita que, com o tempo, quase todos os ativos migrarão para sistemas baseados em blockchain.

Riscos Potenciais e Direções Futuras

Mai Fujimoto, cofundadora da Japan Blockchain Week e da INTMAX, disse ao Decrypt que uma mudança para uma coalizão movida por populismo demográfico em vez de estratégia econômica poderia alterar fundamentalmente a direção da política cripto.

“Se o Partido Liberal Democrata permanecer no poder, essencialmente não há cenário pior—continuidade é o padrão”, explicou Fujimoto. “O verdadeiro risco surge apenas se o controle passar para uma coalizão focada em populismo demográfico.”

Caso isso aconteça, Fujimoto alertou que o Japão pode caminhar para uma “democracia prateada”, onde o cripto é visto menos como infraestrutura estratégica e mais como fonte de receita tributária. Isso não resultaria em uma proibição total, mas sim em maior tributação e regulamentações mais rígidas que gradualmente corroem capital e talentos.

“Isso não destrói a indústria da noite para o dia, mas lentamente drena recursos e ambição”, disse ela. “Em dois anos, isso pode retardar significativamente o progresso do Japão no espaço cripto.”

Fujimoto também observou que, dentro do LDP e do Partido Democrático para o Povo, a política cripto foi institucionalizada, com grupos de estudo formais, comitês de políticas e discussões regulatórias contínuas com partes interessadas do setor criando uma base compartilhada de entendimento.

Sobre a posição global do Japão, Fujimoto argumentou que a competição para se tornar o principal polo de startups cripto está desatualizada, já que as principais startups estão cada vez mais migrando para os EUA. Em vez disso, o Japão está focando em alavancar o capital institucional por meio de stablecoins, ativos tokenizados e finanças reguladas on-chain.

“Com uma das maiores posições líquidas de ativos estrangeiros do mundo, o Japão agora se concentra em como implantar, liquidar, proteger e governar grandes pools de capital usando infraestrutura cripto”, disse ela, ecoando a perspectiva de Watanabe.

Yoshikazu Abe, diretor de estratégia da Hyperithm, disse ao Decrypt que, caso os ventos políticos mudem desfavoravelmente durante a eleição antecipada, o risco real não é apenas de atraso, mas de o Japão perder sua janela no ciclo global de capitais. Abe alertou que dar menor prioridade ao Web3 e atrasar a reforma tributária de 20% pode resultar em mais de um ano de atraso, especialmente porque as alterações na Lei de Instrumentos Financeiros e de Câmbio não são esperadas antes de 2028—um cronograma amplamente visto como defasado.

“O que os investidores querem é a certeza de que as regras não serão revertidas com uma mudança de administração”, disse Abe. Ele acrescentou que a postura pró-Web3 contínua da FSA e do METI sugere que políticas amigáveis ao cripto estão se tornando profundamente incorporadas à burocracia japonesa.