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Ari Paul, fundador da empresa de investimentos em criptomoedas BlockTower Capital, fez uma avaliação notável sobre o panorama atual do mercado. Paul afirmou que vê dois cenários principais como igualmente prováveis para o mercado cripto e estruturou sua posição de investimento de acordo com isso.
De acordo com Paul, no primeiro cenário, o pico recente observado para os ativos cripto poderia ser a “onda final”. Sob essa perspectiva, o Bitcoin e as criptomoedas já alcançaram reconhecimento global; chegaram até a ser divulgados por chefes de Estado. A pressão regulatória virtualmente limitada sob a administração atual também não apresenta um obstáculo significativo para a adoção.
Apesar disso, Paul argumenta que a demanda e a adoção orgânicas permanecem limitadas, sugerindo que muitos países, instituições e empresas experimentaram criptomoedas, mas ainda não encontraram nelas tudo o que precisam em sua forma atual. Por exemplo, a adoção do Bitcoin por El Salvador e a posterior retirada são citadas como exemplos que apoiam esse ponto de vista.
Paul declarou que, neste cenário, as criptomoedas poderiam estar em uma fase semelhante à do setor de internet no ano 2000. A internet não desapareceu, mas muitas empresas daquela época não sobreviveram. A ideia de “criptomoeda” pode ser transformadora e valiosa; no entanto, isso não significa que todo protocolo ou token sobreviverá. Ele também observou que, apesar das grandes liquidações ocorridas no mercado, liquidações ainda maiores podem acontecer e os preços podem cair para níveis muito mais baixos.
No segundo cenário, o recuo atual é considerado uma correção em um prazo mais longo. Paul argumentou que, no contexto do capitalismo tardio e do “niilismo financeiro”, o Bitcoin e as criptomoedas podem continuar atraentes para o capital especulativo. Dentro desse quadro, afirmou que investidores continuarão a buscar alternativas aos sistemas de moeda fiduciária, aumentando o uso de projetos desenvolvidos em nichos, e que um “ponto de virada” pode ocorrer mudando a narrativa em algum momento. Ele também acrescentou que as criptomoedas ainda são um setor que pode ser alvo de altas coordenadas por empresas ricas e poderosas.
Segundo Paul, houve vendas significativas recentemente, tanto em termos de alavancagem quanto de sentimento de mercado. No entanto, as dinâmicas fundamentais do setor, melhorias na infraestrutura, desenvolvimento de produtos e recuperação gradual continuam.
Ari Paul disse que, se ambos os cenários realmente tiverem 50% de probabilidade, então um peso razoável de portfólio em cripto pode fazer sentido devido ao potencial de valorização assimétrica.
Paul observou que cenários intermediários também são possíveis, por exemplo, se grandes players institucionais como a MicroStrategy (MSTR) forem liquidados, o Bitcoin pode cair para a faixa de US$ 15.000 a US$ 40.000; no entanto, novas máximas históricas (ATHs) podem ser vistas novamente com o fortalecimento das condições macroeconômicas e das dinâmicas fundamentais.
