Saia prevê retornos de seu investimento de US$ 2 bilhões

Saia Antecipando um Momento Positivo para o Próximo Ano

Saia, uma fornecedora de transporte less-than-truckload (LTL), está otimista em relação às suas perspectivas para o próximo ano, esperando condições mais favoráveis do que desafiadoras. Nos últimos três anos, a empresa inaugurou 39 novos terminais, solidificando seu status como transportadora nacional. No entanto, as despesas relacionadas à expansão dessas novas instalações continuaram pesando no desempenho trimestral mais recente.

Sediada em Johns Creek, Geórgia, Saia anunciou um lucro por ação do quarto trimestre de US$ 1,77, uma queda de 38% em comparação ao ano anterior e abaixo das expectativas dos analistas em US$ 0,14. A empresa citou US$ 4,7 milhões em desenvolvimentos negativos de sinistros durante o trimestre. Sem esses custos, o lucro por ação ajustado teria atingido as projeções, com US$ 1,91.

Com sua rede expandida, a Saia agora está melhor posicionada para atrair cargas de grandes remetentes nacionais, o que deve ajudar a aumentar a densidade de remessas ao longo do tempo. No entanto, os custos operacionais adicionais recentemente pressionaram as margens de lucro aos seus níveis mais baixos em vários anos — uma situação que a administração espera melhorar a partir deste ano.

Saia (NASDAQ: SAIA) reportou um índice operacional do quarto trimestre de 91,9% (margem operacional de 8,1%), o que foi 480 pontos-base abaixo do mesmo período do ano passado e 430 pontos-base abaixo do terceiro trimestre. A orientação da empresa previa uma queda sequencial de 300 a 400 pontos-base. Despesas adicionais com seguros representaram um impacto de 60 pontos-base.

Embora o clima de inverno já tenha afetado o primeiro trimestre — tradicionalmente o período mais fraco — a administração acredita que o quarto trimestre pode representar o ponto mais baixo do desempenho.

Durante uma recente teleconferência de resultados, executivos observaram que a Saia normalmente experimenta um aumento sequencial de 30 a 50 pontos-base no índice operacional do quarto para o primeiro trimestre. Este ano, no entanto, eles esperam superar essa tendência e possivelmente alcançar uma melhora sequencial, dado o ponto de partida mais baixo atual. Essa perspectiva pode significar ganhos ano a ano em comparação ao índice operacional de 91,1% registrado no primeiro trimestre de 2025, com base em um índice operacional ajustado do quarto trimestre de 91,3% (excluindo custos com seguros).

Olhando para frente, a Saia projeta uma melhoria nas margens anuais de 100 a 200 pontos-base em 2026, sendo o limite superior dessa faixa dependente de aumentos moderados no volume e no rendimento. Mesmo que o ambiente econômico mais amplo permaneça lento, a administração ainda antecipa crescimento anual de margem.

“Com um investimento de capital de US$ 2 bilhões em nosso negócio, esperamos alcançar índices operacionais abaixo de 80”, afirmou Fritz Holzgrefe, presidente e CEO da Saia, durante a chamada.

Ele também mencionou que alguns dos segmentos de rede mais consolidados da empresa já estão operando com índices na faixa dos 70 altos.

A Saia espera comparações anuais mais fáceis para o peso por remessa na segunda metade do ano. A empresa atualmente possui uma capacidade excedente de portas entre 20% e 25%, posicionando-se para capturar uma fatia adicional do mercado quando a demanda se recuperar. Analistas do setor acreditam que muitos transportadores regionais já enfrentam restrições de capacidade, ao contrário dos transportadores nacionais que expandiram suas redes.

Aprimoramentos em Preços, Retenção e Serviços

A administração prevê que, após os recentes investimentos, a Saia será capaz de definir taxas de frete acima da inflação de custos, graças a melhorias significativas na qualidade do serviço. No quarto trimestre, os aumentos contratuais de tarifas atingiram uma média de 4,9%, subindo para 6,6% em janeiro. As taxas de retenção de clientes superaram 90% desde um aumento geral de tarifa de 5,9% em outubro, comparado à retenção usual de 80% a 85% após tais ajustes.

Destaques Financeiros do Quarto Trimestre

A Saia registrou uma receita de US$ 790 milhões no quarto trimestre, um aumento de US$ 1 milhão ano a ano e US$ 14 milhões acima das estimativas de consenso. Em base diária, a receita permaneceu estável, pois uma queda de 1,5% no volume foi compensada por um aumento de 1,6% no rendimento (receita por cem libras). Excluindo sobretaxas de combustível, o rendimento subiu 0,5%.

O trimestre enfrentou uma comparação difícil com o ano anterior, que registrou um aumento de 8,3% no volume. Por mês, o volume caiu 3,3% em outubro, subiu 1,8% em novembro e recuou 2,2% em dezembro. Em uma base acumulada de dois anos, o volume melhorou ao longo do trimestre, de um aumento de 4% em outubro para 11% em dezembro.

Em janeiro, o volume caiu 7% ano a ano, em comparação a um aumento de 13,8% em janeiro de 2025. O clima severo também prejudicou as operações durante o mês. As remessas diminuíram 2,1% em janeiro, mas a administração indicou que, na ausência das tempestades, as remessas provavelmente teriam aumentado.

As comparações de rendimento foram mais favoráveis neste período, após uma queda de 2,3% no quarto trimestre de 2024. Uma redução de 1% no peso por remessa proporcionou um leve impulso ao rendimento. A receita por remessa, excluindo sobretaxas de combustível, recuou 0,5% durante o trimestre.

O índice operacional reportado de 91,9% (ou 91,3% ajustado) resultou do custo por remessa subindo 560 pontos-base mais rápido do que a receita por remessa.

As despesas com salários, remunerações e benefícios (como percentual da receita) aumentaram 280 pontos-base em relação ao ano anterior. A empresa implementou um aumento de 3% nos salários e benefícios em outubro. O quadro geral de funcionários caiu 5,1% ano a ano (6,4% menor excluindo motoristas de linha). O aumento dos custos do seguro saúde em grupo representou mais de 30% do aumento no custo por remessa.

As despesas com depreciação e amortização aumentaram em 110 pontos-base. Os novos terminais atingiram a lucratividade em 2025.

As despesas líquidas de capital devem cair de US$ 1,05 bilhão em 2024 e US$ 544 milhões em 2025 para entre US$ 350 milhões e US$ 400 milhões em 2026.

Às 15h05 (horário do leste dos EUA) de terça-feira, as ações da Saia estavam em queda de 5,1%, em comparação com uma queda de 0,1% no S&P 500. No entanto, as ações subiram 55% desde a semana anterior ao Dia de Ação de Graças, coincidindo com uma valorização das ações de transporte rodoviário e aumento das tarifas spot de carga completa.