Uma história de dois fabricantes de brinquedos: Mattel desaba, enquanto a guinada digital da Hasbro traz resultados

Por Aishwarya Venugopal

11 de fevereiro (Reuters) - Mattel e Hasbro apresentaram previsões decepcionantes para 2026. No entanto, as ações da Hasbro subiram até 9% na terça-feira devido à força de seu negócio de jogos digitais, enquanto as ações da Mattel caíram 30% no pré-mercado de quarta-feira e estavam prestes a registrar sua pior queda intradiária em mais de quatro décadas.

As reações contrastantes destacam uma lacuna estratégica crescente entre as duas gigantes do setor de brinquedos.

Enquanto ambas enfrentam uma demanda fraca por brinquedos tradicionais, o sucesso da Hasbro em jogos digitais alterou fundamentalmente seu perfil de risco, transformando uma previsão sombria em um pequeno contratempo. Para a Mattel, o mesmo alerta macroeconômico foi suficiente para derrubar fortemente suas ações.

"A Mattel está nos estágios iniciais de um investimento semelhante ao investimento da Hasbro em jogos há mais de sete anos", disse Keegan Cox, analista da D.A. Davidson.

Investidores da Mattel, fabricante das icônicas bonecas Barbie e dos brinquedos Hot Wheels, estavam preocupados com a exposição da empresa ao enfraquecimento do mercado de brinquedos e ao crescente risco de ter que manter altos estoques em meio a pedidos incertos dos varejistas.

"A receita bruta de dezembro nos EUA acabou crescendo menos do que o esperado", disse a Mattel, sugerindo que houve menos novos pedidos dos varejistas durante o importante período de compras de fim de ano.

DOIS CAMINHOS, UMA CONSEQUÊNCIA

A Mattel obtém a maior parte de sua receita com a venda de brinquedos: carros e caminhões Hot Wheels, conjuntos de brinquedos para crianças da linha Fisher-Price, bonecas e figuras de ação licenciadas por empresas como Pixar e Warner Bros Discovery.

Os consumidores, no entanto, estão comprando menos brinquedos clássicos e gastando mais em jogos de tabuleiro e jogos digitais ligados a séries e filmes de sucesso online.

A Mattel sinalizou na terça-feira que está avançando no mercado de jogos digitais, ao anunciar seu plano de adquirir os 50% restantes de uma joint venture com a chinesa NetEase. Mas as iniciativas ainda estão em estágio inicial e também pressionam as margens.

Em contraste, a Hasbro reportou um aumento de 86% na receita do segmento Wizards of the Coast e Jogos Digitais no trimestre de dezembro, enquanto sua margem operacional cresceu para 45%, ante cerca de 24% um ano antes.

Magic: The Gathering, a principal franquia de cartas colecionáveis da empresa, registrou um aumento de 141% na receita.

"Embora os investidores tenham visto como as propriedades intelectuais de brinquedos tradicionais podem se consolidar com sucesso no universo dos jogos digitais, e a oportunidade de margem desse crescimento, o significativo investimento da Mattel em jogos digitais em 2026 adia o potencial de aumento dos lucros", escreveram analistas do UBS em nota.

A Mattel afirmou na terça-feira que pretende investir cerca de US$ 110 milhões em 2026, direcionados principalmente para jogos digitais, e cerca de US$ 40 milhões em marketing baseado em desempenho.