Generac registra prejuízo no quarto trimestre em meio ao rápido crescimento nas vendas para data centers

Generac Holdings Enfrenta Prejuízo no 4º Trimestre e Prevé Forte Crescimento em 2026

A Generac Holdings Inc. (NYSE: GNRC) registrou prejuízo no quarto trimestre, em grande parte devido a um acordo judicial significativo. No entanto, a empresa mantém uma perspectiva otimista para um crescimento robusto em 2026, impulsionado pela crescente demanda de data centers e pela expectativa de que os padrões de quedas de energia retornem aos níveis normais.

O fabricante de geradores e soluções energéticas, sediado em Wisconsin, anunciou vendas líquidas de US$ 1,09 bilhão no quarto trimestre, representando uma queda de 12% em comparação ao mesmo período do ano anterior. Essa diminuição foi atribuída principalmente a uma redução acentuada nos embarques de geradores residenciais, já que o ano anterior havia registrado uma atividade de quedas de energia incomumente alta devido a furacões.

Desempenho dos Segmentos

As vendas de produtos residenciais caíram 23%, para US$ 572 milhões, refletindo uma demanda mais fraca tanto por geradores residenciais quanto portáteis. Em contraste, as vendas comerciais e industriais (C&I) subiram 10%, atingindo US$ 400 milhões, impulsionadas pela maior demanda de clientes do setor de data centers.

Expansão Estratégica e Crescimento em Data Centers

O CEO Aaron Jagdfeld destacou que a Generac está vivenciando um crescimento acelerado no setor de data centers, fortalecendo sua posição como fornecedora chave para grandes operadores. Para sustentar esse impulso, a empresa está aumentando sua capacidade de fabricação de geradores de alta potência, incluindo a aquisição de outra instalação em Wisconsin. A Generac busca dobrar as vendas de produtos C&I nos próximos anos.

Resultados Financeiros

A empresa registrou prejuízo líquido de US$ 24 milhões, ou US$ 0,42 por ação, em comparação com um lucro líquido de US$ 117 milhões no ano anterior. O prejuízo incluiu um encargo de US$ 104,5 milhões relacionado a um acordo de responsabilidade de geradores portáteis e uma provisão de estoque de US$ 15,6 milhões devido a uma disputa com fornecedor.

O lucro líquido ajustado caiu para US$ 95 milhões, ou US$ 1,61 por ação, ante US$ 168 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. O EBITDA ajustado foi de US$ 185 milhões, com margem de 17,0%, comparado aos 21,5% anteriormente. A margem bruta reduziu para 36,3% ante 40,6%, impactada por uma composição de vendas menos favorável, baixas de estoque, custos mais altos e menor eficiência fabril, embora parte desses efeitos tenha sido compensada por ações de precificação.

Visão Geral do Ano de 2025

Para 2025, as vendas líquidas da Generac caíram 2%, para US$ 4,21 bilhões. As vendas residenciais recuaram 7%, para US$ 2,27 bilhões, enquanto as vendas C&I cresceram 5%, para US$ 1,46 bilhão. O lucro líquido atribuível à Generac caiu para US$ 160 milhões, ou US$ 2,69 por ação, ante US$ 316 milhões, ou US$ 5,39 por ação, em 2024. O EBITDA ajustado do ano foi de US$ 716 milhões, representando 17,0% das vendas líquidas.

O fluxo de caixa operacional diminuiu para US$ 438 milhões, ante US$ 741 milhões no ano anterior, e o fluxo de caixa livre caiu para US$ 268 milhões, refletindo lucros operacionais mais baixos e mudanças no capital de giro. Durante o ano, a Generac recomprou cerca de 1,1 milhão de ações por US$ 148 milhões e autorizou um novo programa de recompra de ações de US$ 500 milhões para os próximos dois anos.

Perspectivas para 2026

Olhando para frente, a Generac prevê um crescimento das vendas líquidas na faixa intermediária de dois dígitos percentuais para 2026. As vendas de produtos C&I devem aumentar cerca de 30%, impulsionadas pela demanda contínua de data centers e pela recente aquisição da Allmand, empresa de equipamentos de energia móvel que atende mercados C&I. As vendas de produtos residenciais devem crescer cerca de 10%, assumindo que a atividade de quedas de energia retorne aos padrões históricos.

A empresa projeta que as margens de EBITDA ajustado para 2026 melhorem para entre 18% e 19%, com as margens de lucro líquido previstas para atingir cerca de 8% a 9%.

Tendências da Indústria e Mudanças de Mercado

As projeções da Generac refletem uma transformação significativa no setor de energia, à medida que a expansão de data centers movidos por IA aumenta a necessidade de soluções energéticas confiáveis no local. Enquanto a demanda residencial permanece cíclica e sensível a eventos climáticos, o mercado de energia reserva comercial — especialmente para clientes industriais e de grande porte — está se tornando uma fonte de ganhos mais estável.

Por Charles Kennedy para Oilprice.com