Ações da MELI são negociadas a um P/L de 32,02x: você deve comprar, vender ou manter?

As ações MELI da MercadoLibre estão atualmente supervalorizadas, conforme sugerido pelo seu Value Score de C.

A avaliação premium das ações pode gerar preocupações para alguns investidores. O índice Preço/Lucro projetado para os próximos 12 meses da MELI, de cerca de 32,02X, é consideravelmente mais alto do que os 22,23X do setor de Internet – Comércio da Zacks, indicando um forte otimismo em relação ao crescimento.

Com uma avaliação tão elevada, surge a dúvida se as ações da MELI ainda valem o investimento. Vamos analisar mais a fundo para descobrir.

Índice Preço/Lucro (F12M)

Desempenho das ações MELI fica abaixo do setor e do índice S&P 500

As ações da MercadoLibre caíram 13% nos últimos seis meses, desempenho inferior à queda de 0,3% do setor de Varejo-Atacado da Zacks e ao crescimento de 9,6% do índice S&P 500. O desempenho mais fraco da empresa reflete preocupações dos investidores com pressões de curto prazo, incluindo compressão de margens devido a pesados investimentos estratégicos, aumento da concorrência e volatilidade macroeconômica em mercados-chave da América Latina como Brasil e México.

A MercadoLibre enfrenta forte concorrência no setor de comércio eletrônico e logística, que cresce rapidamente, com players globais e regionais pressionando preços, velocidade de entrega e expansão do ecossistema. Amazon AMZN, Alibaba BABA e Shopify SHOP representam as maiores pressões competitivas à medida que a adoção do comércio online acelera em toda a América Latina.

Em termos de desempenho de ações no mesmo período, as ações da Alibaba subiram cerca de 29,7%, enquanto Amazon e Shopify caíram aproximadamente 9% e 20,3%, respectivamente, destacando diferentes sentimentos no cenário global de e-commerce.

Desempenho das ações MELI

A Amazon compete diretamente com a MercadoLibre investindo pesado em infraestrutura de fulfillment, envio rápido e escala de marketplace. Sua força logística e amplo ecossistema de varejo tornam a Amazon um rival formidável em mercados onde velocidade de entrega e experiência do cliente são diferenciais-chave. A Alibaba desafia a MercadoLibre com sua expertise em marketplace, capacidades de comércio internacional e ecossistema fintech integrado. Suas vantagens de escala e parcerias logísticas posicionam a Alibaba para influenciar tendências do comércio digital em mercados emergentes, incluindo a América Latina. Enquanto isso, a Shopify capacita lojistas com ferramentas que unem pagamentos, logística e soluções de loja digital. Ao permitir que vendedores independentes escalem eficientemente, a Shopify fortalece ecossistemas alternativos de comércio que competem com marketplaces centralizados.

Apesar das pressões de curto prazo, a MELI continua se beneficiando da expansão fintech, ganhos de escala logística e momento do marketplace, com a plataforma Mercado Pago aprofundando o engajamento dos clientes.

Expansão do banco digital impulsiona o crescimento da MELI

A MercadoLibre está avançando em sua estratégia fintech ao posicionar o Mercado Pago como uma plataforma bancária digital completa, com métricas recentes destacando o crescimento e engajamento acelerados. Os usuários ativos mensais (MAUs) do segmento fintech atingiram 72 milhões no terceiro trimestre de 2025, enquanto níveis recordes de NPS no Brasil e México refletem o fortalecimento da satisfação e retenção dos clientes. A gestão destaca que o avanço em “principalidade” — tornar o Mercado Pago a principal relação financeira dos clientes — impulsiona a expansão de vendas cruzadas e reduz inadimplência, sustentando um ciclo virtuoso de crescimento de longo prazo.

A estratégia bancária digital ganha força com a ampla adoção do cartão de crédito Mercado Pago, contas remuneradas e serviços de crédito em expansão. Usuários da carteira de crédito superaram 27 milhões, com saldos acelerando em paralelo a uma disciplina mais forte de concessão de crédito. O uso mais amplo do cartão, tanto em transações na plataforma quanto fora dela, está aumentando a participação na carteira e a relevância no dia a dia dos clientes. Coletivamente, essas capacidades elevam o Mercado Pago a mais do que uma ferramenta de pagamentos, reforçando a fidelidade ao ecossistema e apoiando o caminho de crescimento sustentável da MELI. Olhando para 2026, a empresa segue priorizando a integração de IA para maior inclusão financeira e fortalecendo produtos de crédito para um crescimento significativo de usuários ativos.

MELI aproveita escala logística para vantagem de custos

A MercadoLibre está transformando sua escala logística em uma vantagem estrutural de custos, à medida que volumes mais altos melhoram a utilização da rede. No Brasil, o crescimento dos envios permitiu à empresa utilizar capacidade ociosa — especialmente através da camada de entrega lenta/gratuita em expansão — impulsionando uma redução sequencial de 8% no custo unitário de envio sem comprometer a qualidade do serviço. A administração vê esse progresso como um esforço de eficiência de longo prazo, com escala, otimização de rotas e melhorias operacionais reduzindo custos de fulfillment e impulsionando crescimento de conversão e compradores.

O México está experimentando ganhos semelhantes de eficiência, com penetração de fulfillment atingindo recordes e esforços de produtividade produzindo o menor custo unitário de envio já registrado pela empresa, queda de mais de 12% ano a ano no terceiro trimestre. O investimento contínuo em automação, eficiência de armazéns e otimização de rede destaca a logística como infraestrutura estratégica. À medida que a escala aumenta, os custos fixos se diluem e a eficiência cresce, tornando a logística uma vantagem duradoura de serviço e custos para a MELI.

Revisões das estimativas de lucro da MELI mostram tendência de alta

A estimativa de consenso da Zacks para o lucro do primeiro trimestre de 2026 está fixada em US$ 13,53 por ação, permanecendo inalterada nos últimos sete dias, indicando um crescimento anual de 38,91%.

A projeção de consenso para a receita do primeiro trimestre de 2025 é de US$ 8,07 bilhões, sugerindo um crescimento anual de 35,93%.

O que os investidores devem fazer com as ações MELI?

Apesar da avaliação premium e da volatilidade de curto prazo, o impulso fintech da MercadoLibre, a escala logística e a trajetória de lucros continuam sustentando uma narrativa estável de crescimento de longo prazo.

A MELI atualmente possui classificação Zacks Rank #3 (Manter), sugerindo que pode ser prudente aguardar um momento mais ideal para entrar nas ações. Você pode ver a lista completa das ações Zacks #1 Rank (Compra Forte) de hoje aqui.