Federal Reserve propõe estabelecer pesos de margem inicial para derivativos de criptomoedas

Um relatório de análise publicado pelo Federal Reserve na quarta-feira recomenda classificar as criptomoedas como uma categoria de ativos independente para os requisitos de margem inicial no mercado de derivativos “não liquidados”, incluindo negociações de balcão (OTC) e aquelas que não passam por câmaras de compensação centralizadas. O relatório aponta que ativos cripto voláteis como bitcoin e ethereum, bem como stablecoins ancoradas, apresentam volatilidade significativamente diferente dos ativos tradicionais, tornando inadequada a aplicação dos modelos padronizados de classificação de risco de margem existentes. Os autores sugerem definir pesos de risco diferenciados para os dois tipos de ativos cripto e calibrar esses pesos por meio da construção de índices de referência que simulem a volatilidade do mercado. O mecanismo de margem inicial exige que os traders depositem garantias para mitigar riscos de inadimplência, e a alta volatilidade dos ativos cripto demanda uma proporção maior de garantias como colchão. O relatório mostra que, em nível federal nos Estados Unidos, estão sendo feitos preparativos técnicos para incluir ativos cripto no arcabouço regulatório.