Goldman Sachs: Impulso recente do iene é “excessivo e rápido demais” devido ao risco das políticas do Banco Central do Japão

　　Goldman Sachs acredita que, caso o Banco Central do Japão aproveite a recente força do iene e continue com uma trajetória gradual de aumento das taxas de juros, a recuperação do iene após as eleições pode estar em risco. Estrategistas liderados por Kamakshya Trivedi escreveram em um relatório que, embora o ímpeto de alta do iene possa continuar nas próximas semanas, tendemos a acreditar que essa valorização pode ter sido excessiva e muito rápida. Se o Banco Central do Japão mantiver um ritmo de alta de juros mais gradual, aproveitando o fortalecimento recente do iene, a moeda pode voltar à tendência de desvalorização, enquanto a curva de rendimento dos títulos de longo prazo poderá apresentar volatilidade. “Ao mesmo tempo, acreditamos que a possibilidade de um grande retorno de capitais ao Japão no curto prazo ainda é baixa”, pois os dados das carteiras de investimento japonesas mostram que seria necessário um diferencial de taxas mais estreito ou uma curva de rendimento dos títulos japoneses mais inclinada para desencadear esse tipo de fluxo de capitais. O dólar americano pode continuar pressionado por vários fatores: a instabilidade na formulação de políticas dos EUA, a venda de ações de tecnologia e software que pode enfraquecer o desempenho relativo das ações americanas, além das condições específicas da Ásia — todos esses fatores impulsionam a fraqueza do dólar. “Isso é especialmente importante para investidores atentos à valorização do dólar e que apostam na sua desvalorização. A atual supervalorização do dólar é inteiramente resultante do desempenho relativo das moedas asiáticas.”

Editor responsável: Wang Yongsheng