Analista estrela do Bank of America emite alerta: se uma gigante de tecnologia cortar gastos, desencadeará um "tsunami de rotação" nas ações dos EUA

O principal analista do Bank of America, Michael Hartnett, elevou o tom dos alertas ao mercado em seu mais recente relatório “Flow Show” publicado em 15 de fevereiro. Ele apontou que, com as expectativas de gastos de capital (Capex) em IA sendo revisadas ainda mais para cima, a “negociação de disrupção da IA” (AI disruption trade) está se espalhando do setor de tecnologia para os serviços tradicionais a uma velocidade espantosa. Assim que uma gigante de tecnologia reduzir seus gastos, isso desencadeará um “tsunami de rotação” nas ações dos EUA.

Hartnett observou que a previsão de gastos de capital dos hyperscalers de nuvem para 2026 já disparou para 740 bilhões de dólares. Esse número astronômico não é apenas impressionante, mas também perigoso. Esse investimento frenético gerará consequências financeiras extremas: “Isso pode levar o fluxo de caixa livre do Mag 7 a zero, ou até para território negativo.” Para manter esse nível de Capex, as gigantes de tecnologia podem ser forçadas a iniciar uma onda de emissão de dívidas em massa. Isso significa que as ações de crescimento tecnológico, antes com balanços patrimoniais perfeitos, estão se tornando totalmente “creditizadas”. Assim que um hyperscaler de IA anunciar a redução de Capex, isso desencadeará imediatamente uma rotação violenta dos ativos das gigantes de tecnologia para os ativos da “Main Street”.

Hartnett listou a propagação do impacto da IA ao longo do tempo: “Na segunda-feira (passada) foi o colapso das corretoras de seguros, na terça-feira os consultores financeiros, na quarta-feira os serviços de imóveis, na quinta-feira os de logística…” Hartnett também afirmou que fatores políticos estão intensificando essa rotação. “Se não houver o chamado ‘Trump bump’ na ocasião, espera-se que o governo adote políticas de ‘acessibilidade’ ainda mais agressivas para vencer as eleições de meio de mandato.”