Dólar dispara enquanto queda nas ações aumenta demanda por liquidez em dólar

Índice do Dólar Sobe para Máxima de Uma Semana

O índice do dólar disparou 0,55% hoje, atingindo seu nível mais alto em uma semana. A queda nas ações aumentou o apelo do dólar como porto seguro. Além disso, as quedas tanto do euro quanto da libra esterlina, que também atingiram mínimas de uma semana, fortaleceram ainda mais o dólar. No entanto, dados econômicos mistos dos EUA e a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano têm gerado alguns obstáculos para a moeda americana.

Principais Atualizações Econômicas dos EUA

• A pesquisa de manufatura Empire State para fevereiro caiu 0,6 pontos para 7,1, uma queda menor do que os 6,2 antecipados.
• O índice de mercado imobiliário NAHB caiu inesperadamente 1 ponto para 36, atingindo a mínima de cinco meses e ficando abaixo da previsão de alta para 38.

Perspectivas dos Bancos Centrais e Expectativas de Taxa

O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, observou que a inflação no setor de serviços permanece elevada, mas sugeriu que novos cortes nas taxas de juros podem ser possíveis este ano, caso a inflação continue se aproximando da meta de 2% do Federal Reserve.

Atualmente, a precificação do mercado reflete uma probabilidade de 9% de um corte de 25 pontos-base na próxima reunião do Federal Reserve, agendada para 17-18 de março.

Olhando para frente, projeta-se que o Federal Open Market Committee reduza as taxas em cerca de 50 pontos-base em 2026. Em contraste, espera-se que o Banco do Japão eleve as taxas em 25 pontos-base, enquanto o Banco Central Europeu provavelmente manterá sua política inalterada durante o mesmo período.

Movimentos no Mercado Cambial

• EUR/USD caiu 0,34% para uma mínima de uma semana, pressionado pela queda inesperada no índice de sentimento econômico ZEW da Alemanha para fevereiro e pelo fortalecimento do dólar hoje.
• O índice de expectativas ZEW da Alemanha caiu 1,3 ponto para 58,3, ficando abaixo da expectativa de alta para 65,2.
• Os mercados estão precificando uma chance de 4% para um corte de 25 pontos-base pelo BCE em sua reunião de 19 de março.
• USD/JPY avançou 0,14%. O iene enfraqueceu à medida que os rendimentos dos títulos do governo japonês caíram, com o rendimento de 10 anos atingindo a mínima de cinco semanas. Além disso, o índice de indústria terciária do Japão para dezembro registrou sua maior queda em nove meses, pressionando ainda mais o iene.

Divergência de Políticas dos Bancos Centrais

O membro do conselho do Banco do Japão, Seiji Adachi, manifestou apoio a um possível aumento de juros em abril, citando a necessidade de mais dados econômicos. Caminhos divergentes de política entre os bancos centrais dão algum suporte ao iene, já que se espera que o BOJ aperte a política enquanto o Fed e o BCE devem manter ou cortar as taxas. Os rendimentos mais baixos dos títulos americanos hoje também estão proporcionando algum alívio ao iene.

Desenvolvimentos Adicionais no Mercado

• O índice de indústria terciária do Japão para dezembro caiu 0,5% mês a mês, uma queda mais acentuada do que os 0,2% esperados e a maior dos últimos nove meses.
• O membro do conselho do BOJ, Seiji Adachi, alertou que um aumento de juros em março seria prematuro, sugerindo que abril é um prazo mais provável para o aperto, uma vez que novos dados estejam disponíveis.
• No momento, os mercados atribuem uma probabilidade de 14% para um aumento de juros pelo BOJ na reunião de 19 de março.

Metais Preciosos Sob Pressão

• Os contratos futuros de ouro COMEX de abril caíram US$ 153,70 (-3,05%), enquanto os de prata COMEX de março recuaram US$ 4,974 (-6,38%).
• Os preços do ouro e da prata despencaram para mínimas de uma semana, pressionados pela valorização do dólar e pelo otimismo em relação a um possível acordo nuclear entre EUA e Irã, que reduziu a demanda por ativos de proteção e provocou liquidação nos metais preciosos.
• Apesar das perdas de hoje, os rendimentos globais mais baixos dos títulos e os riscos geopolíticos contínuos em regiões como Irã, Ucrânia, Oriente Médio e Venezuela continuam sustentando os metais preciosos como porto seguro. A incerteza política nos EUA e preocupações com os déficits governamentais também estão levando investidores a migrarem de ativos em dólar para ouro e prata.
• A demanda dos bancos centrais permanece robusta, com o banco central da China aumentando suas reservas de ouro pelo décimo quinto mês consecutivo em janeiro, adicionando 40.000 onças e atingindo um total de 74,19 milhões de onças troy.
• As injeções de liquidez pelo Federal Reserve, incluindo um programa de US$ 40 bilhões por mês anunciado em dezembro, também alimentam a demanda por metais preciosos como reserva de valor.
• Os preços do ouro e da prata sofreram uma forte liquidação em 30 de janeiro após o presidente Trump indicar Keven Warsh como presidente do Fed, uma medida vista como menos favorável a cortes agressivos de juros. A volatilidade aumentada levou as bolsas a elevarem os requisitos de margem, contribuindo ainda mais para a liquidação de posições compradas.
• A demanda de investimento por metais preciosos permanece forte, com as participações em ETFs de ouro atingindo máxima de 3,5 anos no final de janeiro. As participações em ETFs de prata também atingiram o pico em dezembro antes de caírem para a mínima de dois meses e meio no início de fevereiro.