Detentores “resilientes” de Bitcoin defendem BTC, mas piso do mercado de baixa está 20% mais baixo: Glassnode

A estrutura de mercado do Bitcoin (BTC) entrou em uma fase corretiva após perder um nível-chave de avaliação onchain no final de janeiro.

Dados da Glassnode mostram que o preço do BTC está se comprimindo dentro de uma zona de demanda da era de 2024 à medida que as condições de liquidez enfraquecem. Ao mesmo tempo, o fornecimento de BTC está migrando de forma constante para carteiras de longo prazo, ligadas ao varejo, enquanto a atividade nas exchanges diminuiu.

Essa combinação de dados técnicos e onchain, juntamente com a rotação atual de capital, pode determinar os próximos passos para o preço do Bitcoin.

Bitcoin perdeu seu preço de custo de oferta ativa, mas os detentores defendem US$ 60.000

No seu relatório semanal “The Week On-chain”, a Glassnode afirmou que a recente queda de preço do BTC se acelerou devido à quebra abaixo da sua verdadeira média de mercado, próxima de US$ 79.000 em janeiro, que é a base de custo da oferta ativa monitorada. 

Desde então, o preço se estabilizou dentro de uma faixa densa entre US$ 60.000 e US$ 69.000, defendida por detentores de médio prazo. Um dos motivos para essa zona ser um forte suporte é a idade das moedas dentro desse intervalo durante a maior parte de 2024.

Heatmap de distribuição do preço de custo dos detentores de longo prazo de BTC. Fonte: Glassnode

As moedas acumuladas nessa faixa já têm mais de um ano, colocando uma grande quantidade próxima ao ponto de equilíbrio. Esse fornecimento tecnicamente atenuou uma pressão de venda adicional. 

O analista de mercado Ardi apontou uma dinâmica semelhante, afirmando no X, 

“Estamos negociando dentro da mesma faixa de US$ 53-73K que levou 245 dias para se formar no ano passado. Pense em quanto volume passou por essa zona. Esta é a zona mais disputada em todo o gráfico do BTC neste momento.”

A Glassnode também destacou que, em ciclos anteriores, fases mais profundas de bear market tenderam a se aproximar do preço realizado, que atualmente está próximo de US$ 54.900. Essa métrica estima o custo médio de aquisição de todas as moedas em circulação.

As condições de liquidez do Bitcoin também continuam comprimidas. A relação de lucro/prejuízo realizado em 90 dias caiu novamente para a faixa de 1–2, um nível associado à rotação limitada de capital. Um movimento sustentado abaixo de 1 está alinhado a ambientes de bear market com maior estresse.

BTC: relação de lucro/prejuízo realizado. (Média de 90 dias). Fonte: Glassnode

Acumulação de BTC aumenta mesmo com desaceleração da atividade

Dados da CryptoQuant mostram que os saldos mantidos por grupos de endereços acumuladores continuaram crescendo até o início de 2026. O total de BTC detido por esses grupos aumentou para mais de 4 milhões de BTC, ante cerca de 2 milhões no início de 2024, o que reflete uma absorção constante do fornecimento.

Saldo de BTC detido por diferentes grupos acumuladores. Fonte: CryptoQuant

Os endereços de acumulação ligados ao varejo aumentaram suas posses em 850.000 BTC, enquanto as carteiras de padrão acumulador, ou seja, endereços que adicionam BTC de forma recorrente e com saídas mínimas, cresceram para 1,27 milhão de BTC. Essa expansão ocorreu mesmo com a queda de preço em 2026.

Em contraste, as entradas provenientes de endereços de exchanges centralizadas e endereços altamente ativos diminuíram. Em comparação às fases de expansão de 2023 a 2024, quando os picos de entrada frequentemente superaram 1,2 a 1,5 milhão de BTC, a atividade recente permaneceu significativamente menor, com média de 300.000 a 400.000 BTC.

Entradas de Bitcoin por tipo de atividade de endereço. Fonte: CryptoQuant

A divergência mostra que mais BTC está sendo absorvido por carteiras de longo prazo, enquanto menos moedas estão circulando pelas principais exchanges. Isso reduz o fornecimento líquido e desacelera a atividade de negociação de curto prazo.