A estrutura do mercado não falhou abruptamente; ela enfraqueceu progressivamente à medida que Ripple [XRP] recuou quase 70% em relação às máximas de 2025.
Primeiro, formaram-se topos mais baixos, depois os repiques ficaram mais curtos, sinalizando distribuição em vez de acumulação.
À medida que a liquidez diminuiu, o posicionamento alavancado permaneceu elevado, criando uma fragilidade estrutural abaixo do preço.
Uma vez que níveis-chave de suporte foram rompidos, clusters de stop-loss foram ativados e as liquidações em derivativos aceleraram. As vendas forçadas migraram para on-chain à medida que detentores em situação de estresse transferiram moedas para as corretoras.
Fonte: Santiment/X
As perdas realizadas então dispararam para cerca de US$ 908 milhões, marcando o maior pico de capitulação desde o fundo de 2022.
Essa magnitude reflete comportamento de saída forçada em vez de venda discricionária, enquanto o Open Interest se contraiu simultaneamente com o enxugamento da alavancagem.
Os participantes do mercado reagiram de forma assimétrica. Traders de curto prazo reduziram exposição, enquanto grandes carteiras absorveram seletivamente a liquidez proveniente do pânico.
O sentimento social deteriorou-se, mas a acumulação das baleias conteve uma expansão ainda maior da queda. Historicamente, um evento anterior de perda realizada de US$ 1,93 bilhão precedeu uma recuperação de 114%, oferecendo um precedente contextual.
A estabilização agora depende da redução nos relatos de perdas, da continuidade dos saques das corretoras e da reconstrução do open interest de maneira saudável, sem alavancagem excessiva.
XRP pode replicar a dinâmica de recuperação de 2022?
O ciclo anterior de capitulação do XRP fornece um ponto de referência claro para a queda atual. Em 2022, as perdas realizadas atingiram o pico de cerca de -US$ 1,93 bilhão enquanto o preço caía cerca de 80% para US$ 0,30.
Aquela venda extrema marcou o esgotamento, e o preço posteriormente recuperou 114% ao longo de oito meses. Durante esse período, a volatilidade se estreitou e a pressão de venda diminuiu.
A recuperação se desenvolveu gradualmente, com as perdas sendo reduzidas ao longo de quatro a seis meses enquanto os detentores mais fracos saíam.
No ciclo atual, o XRP caiu quase 70% em relação à máxima de 2025 de US$ 3,65 para cerca de US$ 1,10.
As perdas realizadas aumentaram novamente, mas o valor de mercado geral não contraiu tão acentuadamente quanto a queda de -40% registrada em 2022.
Além disso, a volatilidade de 30 dias está mais baixa, o que sugere uma estrutura de mercado mais estável.
No entanto, as condições gerais mudaram. Participação de ETF, regulamentação mais clara e maior atividade em derivativos agora influenciam a liquidez.
Embora padrões passados sugiram recuperação após a capitulação, o envolvimento institucional pode desacelerar o ritmo ou reduzir o tamanho de qualquer recuperação.
Como a oferta em situação de estresse está remodelando o float do XRP
A queda do XRP em fevereiro ocorreu em etapas, começando com uma queda acentuada de 24% para US$ 1,37, o que intensificou a pressão de venda.
À medida que o preço caiu ainda mais, as perdas realizadas se expandiram, confirmando uma capitulação emocional em vez de uma distribuição ordenada.
Desde o início de 2026, as entradas de baleias de XRP na Binance chegaram a aproximadamente 3,8 bilhões de moedas, refletindo depósitos constantes de grandes carteiras durante a queda de preço, enquanto as reservas das corretoras caíram para mínimas de cinco anos.
Essa migração reduziu o float imediato, aliviando gradualmente a pressão reflexiva de venda.
Enquanto isso, sinais institucionais se fortaleceram sob a volatilidade. As entradas de ETF à vista atingiram 12,6 milhões de XRP por semana, absorvendo silenciosamente a oferta em situação de estresse.
Fonte: CoinGlass
As Funding Rates permaneceram negativas por 12 dias consecutivos, refletindo uma persistente inclinação baixista mesmo com a rotação da oferta. No nível de sentimento, o Índice de Medo e Ganância caiu para 9, marcando medo extremo.
Historicamente, essas condições têm sido associadas à capitulação em estágio avançado, implicando que uma redistribuição suficiente pode apoiar a acumulação se a liquidez se estabilizar.
Resumo Final
- A rotação da oferta em situação de estresse e a diminuição da intensidade das perdas sinalizam cada vez mais uma capitulação em estágio avançado, em vez de uma nova fraqueza estrutural.
- Volatilidade comprimida e absorção institucional agora enquadram o XRP dentro de uma fase inicial de formação de fundo, em vez de um colapso ativo.
