CMC vs. CRS: Qual ação de aço é a melhor compra no momento?

Commercial Metals Company (CMC) e Carpenter Technology Corporation (CRS) são duas principais ações do setor de aço com forte presença no mercado. 

Para investidores interessados neste segmento, vamos analisar qual ação está melhor posicionada para valorização: Commercial Metals ou Carpenter Technology? Vamos explorar os fundamentos, motores de crescimento e potenciais desafios enfrentados por ambas as empresas para descobrir.

O Caso da CMC

No primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, a Commercial Metals reportou receitas de US$ 2,12 bilhões, refletindo um crescimento anual de 11%, atribuído à forte demanda nos segmentos North America Steel Group e Construction Solutions Group. Embora a demanda na Europa tenha continuado a melhorar devido ao forte crescimento econômico polonês, o fluxo de importações impactou negativamente os níveis médios de preços e margens.

Impulsionada por esses ventos favoráveis, a empresa reportou um lucro por ação de US$ 1,84 no trimestre, um salto anual de 142%.

Em dezembro de 2025, a empresa concluiu duas grandes aquisições: Concrete Pipe and Precast, LLC ("CP&P") e Foley Products Company. A adição desses negócios ajudará os resultados da empresa no segundo trimestre do ano fiscal de 2026, compensando os impactos da desaceleração sazonal em mercados-chave. As aquisições posicionam a Commercial Metals como um dos principais players nas regiões do Meio-Atlântico e Sudeste, operando uma das maiores plataformas de concreto pré-moldado dos Estados Unidos.

A CMC identificou sinergias operacionais anuais recorrentes de US$ 25-30 milhões provenientes das aquisições da Foley e da CP&P até o terceiro ano, com sinergias adicionais esperadas nos anos seguintes.

A empresa também arcará com várias despesas relacionadas às aquisições no segundo trimestre fiscal, como taxas de transação e custos de emissão de dívida. A CMC espera que o EBITDA consolidado recorrente no segundo trimestre do ano fiscal de 2026 diminua sequencialmente.

A Commercial Metals também lançou o programa Transform, Advance, Grow em setembro de 2024, focado em impulsionar margens, lucros, fluxos de caixa e ROIC mais altos através dos ciclos. A empresa espera um benefício anualizado de EBITDA de US$ 150 milhões para o ano fiscal de 2026 com o programa.

O Caso da CRS

A Carpenter Technology reportou receitas de US$ 728 milhões no segundo trimestre do ano fiscal de 2026, um aumento anual de 7,5%. Apresentou lucro ajustado de US$ 2,33 por ação, superior aos US$ 1,66 do mesmo trimestre do ano anterior. O desempenho positivo foi impulsionado por melhorias constantes no mix de produtos e expansão das eficiências operacionais. 

Enquanto o segmento Specialty Alloys Operations teve aumento de receita ano a ano, impulsionado pelos mercados finais de Aeroespacial e Defesa e Energia, as receitas do segmento Performance Engineered Products foram impactadas por desafios nos mercados finais Médico e de Distribuição.

A Carpenter Technology registrou um recorde de lucro operacional ajustado de US$ 155 milhões em comparação com US$ 119 milhões há um ano. 

A CRS espera um lucro operacional de US$ 680-700 milhões para o ano fiscal de 2026, em comparação à faixa anterior de US$ 660-700 milhões. Isso indica um crescimento anual de 31% no ponto médio.

A empresa está no caminho para alcançar US$ 765-800 milhões em lucro operacional até 2027. Isso representa uma taxa composta de crescimento anual de 25% em comparação ao valor reportado em 2025. O crescimento pode ser atribuído a preços mais altos, melhoria no mix de produtos e aumento nos volumes. A empresa espera expansão além de 2027, apoiada pelo fortalecimento da dinâmica de mercado e capacidade adicional.

O aumento do lucro operacional proporcionará fluxo de caixa significativo nos próximos anos, agregando valor aos acionistas da empresa. A CRS espera um fluxo de caixa livre ajustado de pelo menos US$ 280 milhões no ano fiscal de 2026. 

A Carpenter Technology está investindo em um projeto de expansão brownfield de US$ 400 milhões em Athens. O projeto visa adicionar capacidade de fusão primária e secundária de alta pureza aos ativos já existentes de acabamento downstream da empresa. O projeto de expansão brownfield estava dentro do cronograma e orçamento no segundo trimestre do ano fiscal de 2026.

Como Estão as Estimativas para CMC & CRS?

A estimativa de consenso da Zacks para o lucro da Commercial Metals em 2026 é de US$ 7,34 por ação, indicando um crescimento anual impressionante de 134,5%. As estimativas de lucro de US$ 7,23 para 2027, contudo, sugerem uma queda de 1,5%. As estimativas têm apresentado tendência de alta nos últimos 60 dias.

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

A estimativa de consenso da Zacks para o lucro da CRS em 2026 é de US$ 10,28 por ação, sugerindo um salto anual de 37,4%. A estimativa de US$ 12,13 para 2027 indica crescimento de 17,9%. As estimativas têm apresentado tendência de alta nos últimos 60 dias.

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

CMC & CRS: Desempenho de Preço & Comparação de Avaliação

No último ano, as ações da CMC subiram 53,1% e as da CRS avançaram 93%.

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

Atualmente, a CMC está sendo negociada a um múltiplo de lucro futuro de 12 meses de 10,38X, inferior à sua mediana de cinco anos. A CRS está sendo negociada a um múltiplo de lucro futuro de 12 meses de 33,51X, acima da sua mediana de cinco anos.

 

Fonte da Imagem: Zacks Investment Research

 

CMC ou CRS: Qual a Melhor Escolha?

Tanto Commercial Metals quanto Carpenter Technology estão bem posicionadas para se beneficiar do foco em crescimento e dos investimentos recentes. 

No entanto, a CRS apresentou um desempenho de preço mais forte em um ano do que a CMC. Além disso, a valorização premium da CRS parece justificada, dado o otimismo da empresa, projeções de crescimento de lucros e revisões consistentes e positivas das estimativas. Considerando esses fatores, a CRS parece ser a aposta mais inteligente no momento.

A CRS possui atualmente um Zacks Rank #2 (Comprar), o que reforça nossa tese. A CMC tem um Zacks Rank #3 (Manter).