Dan Loeb afirma que a 'habilidade esquecida de vender a descoberto' está retornando

Vendedores a Descoberto Recuperam Importância em Meio a Tendências de Mercado em Mudança

Fotógrafo: Yuki Iwamura/Bloomberg

De acordo com Dan Loeb, CEO da Third Point LLC, os vendedores a descoberto estão mais uma vez encontrando oportunidades à medida que as condições do mercado mudam, permitindo que eles lucrem com operações congestionadas que anteriormente eram desafiadoras para investidores pessimistas.

Durante algum tempo, o universo das vendas a descoberto se contraiu devido à força persistente do mercado de ações dos EUA, pressões regulatórias e a influência imprevisível dos investidores de varejo. No entanto, Loeb observa que as recentes dificuldades das principais empresas de tecnologia, que por muito tempo impulsionaram os ganhos do mercado, criaram novas possibilidades para os vendedores a descoberto com o início de 2026.

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“A venda a descoberto, que tinha ficado em segundo plano, agora é essencial”, explicou Loeb durante uma entrevista na conferência de fundos hedge iConnections Global Alts em Miami Beach. “Pela primeira vez em muitos anos, estamos vendo ganhos e desempenho superior tanto em nossas posições compradas quanto vendidas.”

Loeb tornou-se mais cauteloso em relação à venda a descoberto durante o boom das meme stocks há alguns anos. Em 2023, a Third Point reduziu sua exposição a vendas a descoberto de ações individuais, optando por cestas diversificadas e estratégias de proteção mais amplas.

Durante anos, apostar contra o mercado se mostrou difícil, já que um pequeno grupo de grandes empresas de tecnologia impulsionava repetidamente os principais índices para novos patamares. Agora, os chamados Sete Magníficos da tecnologia estão ficando atrás do mercado mais amplo em 2026, em parte devido ao ceticismo sobre se seus investimentos em inteligência artificial trarão lucros. Um índice da Bloomberg que acompanha essas empresas caiu quase 6% desde o início do ano.

Loeb observou que os gestores de fundos estão se afastando de ações de grande capitalização muito populares e buscando oportunidades em áreas mais especializadas.

O cenário para os vendedores a descoberto mudou drasticamente: investidores proeminentes como Jim Chanos saíram do setor, e o número de fundos hedge focados em vendas a descoberto acompanhados pela HFR caiu mais de 70% desde 2008. Segundo a Diligent Market Intelligence, novas campanhas ativistas de vendas a descoberto também diminuíram significativamente desde o pico de 2015.

Reportagem com contribuição de Matt Turner.

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