Relatório financeiro da Circle para 2025: receita total de US$ 770 milhões com crescimento anual de 77%, circulação do USDC aumenta 72%, ações sobem 18% no pré-mercado!

1: Principais Pontos

Circle (CRCL.US) registrou uma receita total e rendimento de reservas de US$ 770 milhões no ano fiscal de 2025, um aumento de 77% em relação ao ano anterior, impulsionado principalmente pelo crescimento de 100% no volume médio em circulação de USDC; no quarto trimestre, obteve lucro líquido operacional contínuo de US$ 133 milhões e EBITDA ajustado de US$ 167 milhões, um aumento de 412% em relação ao ano anterior. A receita total anual e rendimento de reservas atingiram US$ 2,7 bilhões, crescimento de 64% ano a ano, com EBITDA ajustado de US$ 582 milhões, aumento de 104%. No entanto, devido aos custos de incentivos de ações relacionados ao IPO, registrou prejuízo líquido operacional contínuo de US$ 70 milhões. O volume em circulação de USDC no final do ano foi de US$ 75,3 bilhões, um aumento de 72%, e o volume de transações on-chain no quarto trimestre foi de US$ 11,9 trilhões, um aumento de 247% ano a ano;

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2: Análise Detalhada

1. Desempenho geral de receita e lucro

• Receita total e rendimento de reservas no Q4: US$ 770 milhões, aumento de 77% ano a ano

• Rendimento de reservas no Q4: US$ 733 milhões, aumento de 69% ano a ano

• Outras receitas no Q4: US$ 37 milhões, aumento de US$ 34 milhões ano a ano

• EBITDA ajustado no Q4: US$ 167 milhões, aumento de 412% ano a ano

• Lucro líquido operacional contínuo no Q4: US$ 133 milhões, aumento de US$ 129 milhões ano a ano (US$ 4 milhões no mesmo período do ano anterior)

• Receita total anual e rendimento de reservas: US$ 2,7 bilhões, aumento de 64% ano a ano

• EBITDA ajustado anual: US$ 582 milhões, aumento de 104% ano a ano

• Prejuízo líquido operacional contínuo anual: US$ 70 milhões (lucro líquido de US$ 157 milhões no mesmo período do ano anterior, principalmente devido aos US$ 424 milhões em despesas de incentivo de ações relacionadas ao IPO)

2. Desempenho do rendimento de reservas

• Rendimento de reservas no Q4 de US$ 733 milhões, aumento de 69% ano a ano, impulsionado principalmente pelo crescimento de 100% no volume médio em circulação de USDC, parcialmente compensado pela redução de 68 pontos-base na taxa de retorno das reservas
• Volume em circulação de USDC no final do ano: US$ 75,3 bilhões, aumento de 72% ano a ano
• Volume de transações on-chain de USDC no Q4: US$ 11,9 trilhões, aumento de 247% ano a ano
• A empresa estabeleceu meta de taxa de crescimento anual composta plurianual de 40%

3. Desempenho de outros segmentos de negócios

• Outras receitas (assinaturas, serviços e receitas de negociação) no Q4 atingiram US$ 37 milhões, aumento de US$ 34 milhões ano a ano, principalmente devido ao crescimento em receitas de assinaturas, serviços e negociação
• Custos de distribuição, negociação e outros no Q4 foram de US$ 461 milhões, aumento de 52% ano a ano (ano anterior incluiu US$ 60 milhões em custos pontuais de parceiros de distribuição)
• Despesas operacionais no Q4 foram de US$ 254 milhões, aumento de 95% ano a ano, principalmente devido ao aumento das despesas de compensação, aumento de despesas administrativas gerais, US$ 48 milhões em incentivos de ações pós-IPO e doação anual inaugural de US$ 23 milhões em ações para a Fundação Circle
• Despesas operacionais ajustadas no Q4 foram de US$ 144 milhões, aumento de 32% ano a ano, impulsionado principalmente por aumento em compensação em dinheiro, impostos sobre salários relacionados a incentivos de ações e despesas administrativas gerais

4. Planos Futuros

• Meta de taxa de crescimento anual composta (CAGR) plurianual do volume em circulação de USDC: 40%
• Continuação do desenvolvimento da testnet da Arc blockchain (até 20 de fevereiro de 2026, com quase 100% de uptime, finalização em 0,5 segundos, volume diário de transações de 2,3 milhões e volume acumulado superior a 166 milhões de transações)
• A Circle Payment Network (CPN) já atraiu 55 instituições, com 74 em análise, e volume anualizado de transações de US$ 5,7 bilhões

5. Orientação de resultados para o ano fiscal de 2026

• Outras receitas (incluindo assinaturas, serviços e taxas de negociação): US$ 150 a 170 milhões
• Margem de lucro RLDC (receita menos custos de distribuição e negociação): manter entre 38%-40%
• Despesas operacionais ajustadas: US$ 570 a 585 milhões

6. Contexto de Mercado e Preocupações dos Investidores

• Contradição central: Forte adoção de USDC (volume em circulação +72%, transações on-chain +247%) impulsiona grande crescimento de receita, mas redução de 68bps na taxa de retorno das reservas e aumento dos custos de distribuição compensam parte do crescimento; prejuízo líquido anual devido a US$ 424 milhões em incentivos de ações do IPO;
• Desafios de mercado: Taxa de retorno das reservas caiu devido ao ambiente de juros, custos pontuais de distribuição no Q4 do ano passado e aumento das despesas com incentivos de ações e doações para a fundação neste ano;

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