Nvidia despenca durante a noite, instituições vendem enquanto investidores de varejo compram em massa?

Durante a noite, as ações da Nvidia despencaram e passaram a registrar queda, provocando uma intensa volatilidade no setor de tecnologia. No entanto, o principal responsável por essa pressão vendedora não foram os investidores de varejo — na verdade, os investidores de varejo estão comprando em escala recorde, enquanto os verdadeiros vendedores são os investidores institucionais.

Na quinta-feira, durante o pregão dos Estados Unidos, as ações da Nvidia passaram por uma reversão acentuada, subindo 5% no início do dia para depois despencarem 5%. Essa alta volatilidade afetou diretamente o desempenho geral das grandes empresas de tecnologia.

No entanto, a forte demanda de compra dos investidores de varejo está oferecendo um potencial amortecedor para o mercado. Nos primeiros 80 minutos após a abertura do pregão, o valor líquido das compras de investidores de varejo em ações individuais, incluindo Nvidia, atingiu US$ 360 milhões, superando o total comprado durante todo o pregão anterior (US$ 336 milhões), demonstrando um apetite de risco extremamente elevado.

Em contraste com a postura contrária dos investidores de varejo, as instituições de Wall Street dominaram o lado vendedor durante essa volatilidade. Devido às posições compradas excessivamente concentradas em Nvidia, a venda em bloco por parte das instituições ampliou a pressão de queda sobre o preço das ações.

Compras de varejo em baixa atingem novo recorde histórico

De acordo com dados da Vanda Research, durante a queda das ações da Nvidia, o mercado registrou o maior volume de compras por parte de investidores de varejo desde 2012. Nos primeiros 80 minutos do pregão, a atividade de compra dos investidores de varejo atingiu um recorde histórico, e o fluxo de capital não foi unidirecional, o que em certa medida explica a volatilidade nos preços das ações.

A Vanda Research destacou que, apesar da fraqueza inicial dos preços, os investidores de varejo, em geral, não participaram das vendas. Pelo contrário, à medida que o preço das ações caía, os investidores de varejo mantiveram uma posição líquida comprada ao longo de todo o pregão.

Vale ressaltar que o entusiasmo de compra dos investidores de varejo não se limitou à Nvidia. A Vanda Research observou que, durante o pregão de quinta-feira, a atividade dos investidores de varejo se espalhou para outros ativos, como AVGO, IGV e SOXX, todos registrando aumento nas compras. Se essa tendência continuar, o dia pode se tornar o de maior volume de compras em ações individuais por investidores de varejo em vários meses.

Capital institucional lidera a venda no mercado

Por trás do frenesi de compras dos investidores de varejo, os verdadeiros protagonistas das vendas foram os investidores institucionais. Segundo dados do balcão de operações do Goldman Sachs, a atividade geral de negociação no dia esteve em nível médio (5/10), mas o fluxo de capital foi predominantemente vendedor, com cerca de 5% do total.

No que diz respeito aos tipos de instituições, os fundos tradicionais de estratégia comprada (LOs) tenderam a vender, concentrando as vendas em produtos macro, tecnologia da informação, bens de consumo discricionário e cuidados com a saúde, enquanto houve demanda de compra nos setores de materiais e serviços de comunicação. Por sua vez, os fundos de hedge (HFs) tiveram uma propensão ainda maior à venda, concentrando a maioria das liquidações em produtos macro, seguidos pelos setores industrial e financeiro; a demanda de compra se concentrou principalmente em tecnologia da informação (principalmente recompra de posições vendidas em software), bens de consumo discricionário e cuidados com a saúde.

Além disso, a distribuição extrema das posições no mercado amplificou o impacto da queda. De acordo com especialistas em fluxos de capital do Goldman Sachs, antes dessa onda de vendas, o posicionamento em Nvidia estava em nível extremo (atingindo 8/10). Esse excesso de concentração significa que, quando a tendência se reverte, os participantes do mercado enfrentam perdas generalizadas.