Nvidia Parece Subvalorizada Apesar de Seus Lucros Indicarem Forte Crescimento

Bitget

Notícias

101 finance2026/02/27 11:21

Mostrar original

Por:101 finance

Crescimento Acelerado da Nvidia Encontra Ceticismo dos Investidores

Fotógrafo: SeongJoon Cho/Bloomberg

A Nvidia Corp. divulgou recentemente resultados trimestrais impressionantes, reforçando sua reputação como uma das empresas que mais cresce no mercado. No entanto, apesar desse desempenho forte, as ações estão sendo negociadas a avaliações mais típicas de ações de valor do que de líderes de tecnologia de alto crescimento.

Na quinta-feira, as ações da Nvidia caíram 5,5%—sua maior queda desde meados de abril—puxando o índice S&P 500 para baixo também. O índice preço/lucro futuro da empresa agora está em torno de 22, um desconto significativo em relação à sua média de cinco anos de 37 e apenas um pouco acima do múltiplo geral do S&P 500. À medida que analistas atualizam suas previsões em resposta à robusta orientação de receita da Nvidia de US$ 78 bilhões para o próximo trimestre—bem acima da estimativa anterior de Wall Street de US$ 73 bilhões—espera-se que essa avaliação diminua ainda mais.

Principais Notícias da Bloomberg

‘Graffiti Towers’ de LA, em falência, encontra comprador por US$ 470 milhões
Especialista em Seguros Avalia o Histórico de Segurança dos Carros Autônomos
Nova Proposta de Imposto Mira na Obsessão da Tailândia por Comidas Salgadas
É um Momento Difícil para Ser um Desenvolvedor Imobiliário Negro
Oslo Reconstrói Seu Bairro Governamental com Novo Foco: Transparência

“Há uma discrepância clara entre os resultados excepcionais da Nvidia e a reação do mercado”, observou Robert Pavlik, gestor sênior de portfólio na Dakota Wealth Management e acionista da Nvidia. “Diante desses números, seria de se esperar que as ações tivessem um desempenho melhor. O crescimento da empresa é inegável.”

Atualmente, a Nvidia é avaliada abaixo de cerca de um terço das empresas do S&P 500, mesmo com seu crescimento de receita de 65% no último ano sendo o terceiro maior do índice, segundo dados da Bloomberg. Para efeito de comparação, a Palantir Technologies está logo atrás da Nvidia em crescimento de receita, mas negocia a um múltiplo de lucro futuro muito mais alto—cerca de 98 vezes.

Então, por que essa desconexão? Os investidores estão mudando o foco dos resultados financeiros da Nvidia para preocupações mais amplas. Cresce a ansiedade de que grandes players de IA como Meta, Alphabet, Microsoft e Amazon possam precisar reduzir seus planos de investimentos massivos, o que poderia impactar significativamente as vendas futuras da Nvidia.

“A venda é realmente sobre o mercado questionar se já atingimos o pico”, explicou Daniel Pilling, gestor de portfólio na Sands Capital Management, outro investidor da Nvidia. “Essa incerteza está refletida na avaliação das ações.”

Mesmo antes da divulgação dos resultados da Nvidia, o mercado já estava apreensivo com investimentos relacionados à IA. Preocupações com o retorno dos grandes investimentos de capital e possíveis rupturas causadas por novas tecnologias já pressionavam as ações de software e tecnologia.

Perspectiva de Mercado e Opinião dos Analistas

“A Nvidia estava em uma posição difícil—independentemente dos resultados que apresentasse, seria improvável satisfazer as expectativas”, disse Paul Nolte, estrategista de mercado da Murphy & Sylvest Wealth Management. “A verdadeira questão é quando veremos lucros tangíveis de todos esses investimentos de capital.”

Outra questão é se a ascensão meteórica da Nvidia—quase 1.000% desde a estreia do ChatGPT no fim de 2022—deixa espaço para mais ganhos. “Quem resta para comprar? A maioria dos grandes fundos já atingiu o limite de suas posições”, observou Jay Goldberg, analista sênior do Seaport Group, que mantém uma rara recomendação de venda para a Nvidia. “Mesmo que as ações pareçam baratas, não há muitos compradores restantes para impulsioná-las ainda mais.”

Apesar dessas preocupações, muitos em Wall Street permanecem otimistas. As ações da Nvidia estão sendo negociadas em um de seus menores múltiplos desde a turbulência do mercado em abril passado, e alguns investidores veem isso como uma oportunidade. À medida que o dinheiro migra das Big Techs para setores menos voláteis, as ações da Nvidia ficaram limitadas em um intervalo.

“A Nvidia agora parece uma aposta de valor”, disse Tejas Dessai, analista de pesquisa da Global X. “O desempenho inferior das ações está mais relacionado ao posicionamento e rotação do mercado do que a qualquer fraqueza real na demanda.”

Essa combinação de forte crescimento e avaliação atraente sugere que a Nvidia pode ser um clássico candidato a “crescimento a preço razoável” (GARP). “Os fundamentos, a avaliação, as métricas—tudo aponta para a Nvidia sendo uma adição atraente para qualquer portfólio,” afirmou Pavlik, da Dakota.

Ainda assim, alguns hesitam em rotular a Nvidia como uma ação de valor. “Ela não se comporta como uma ação de valor típica—é muito mais volátil,” comentou Pilling, da Sands Capital.

Tendências do Setor de Tecnologia

Segundo dados da Bloomberg, um ETF do setor de software dos EUA está prestes a superar o Philadelphia Semiconductor Index pela primeira vez desde meados de dezembro. As ações de software se recuperaram na quinta-feira à medida que investidores migraram da Nvidia e de fornecedores de infraestrutura de IA. No início da semana, a Anthropic anunciou uma série de parcerias com empresas de software e serviços de dados, ajudando a impulsionar o setor.

Últimas Manchetes de Tecnologia

Netflix saiu da disputa pela Warner Bros. Discovery, abrindo caminho para a Paramount Skydance fechar um acordo de US$ 111 bilhões pelo icônico estúdio.
A Block, liderada por Jack Dorsey, está demitindo 4.000 funcionários—quase metade de sua força de trabalho—ao apostar que a IA irá transformar a produtividade do trabalho.
A Anthropic PBC rejeitou a última oferta do Pentágono sobre o uso de sua tecnologia de IA, elevando o impasse pouco antes do prazo do governo.
As ações da Dell Technologies dispararam após a empresa prever vendas acima do esperado para seus servidores de IA, sinalizando forte demanda por infraestrutura de data center de IA.
As ações da CoreWeave despencaram após relatar perdas maiores do que o previsto e aumento nos gastos de capital, levantando preocupações sobre gastos excessivos.
A Nvidia aumentou drasticamente seus investimentos em parceiros e clientes no ano passado, destinando mais de US$ 70 bilhões para manter sua liderança em chips de IA.