Não tão rápido, Paramount.
Após uma longa e tumultuada disputa pela Warner Bros. Discovery, o gigante de Hollywood finalmente superou o concorrente Netflix, mas agora enfrenta um novo desafio: conquistar os reguladores.
As preocupações com a concorrência são grandes. A aquisição da Warner Bros. pela Paramount reconfiguraria Hollywood e o cenário midiático de uma forma que a Netflix nunca ameaçou fazer. A Netflix, que abandonou abruptamente a disputa esta semana, queria apenas parte da Warner. A Paramount quer a empresa inteira.
O Departamento de Justiça dos EUA ainda precisa analisar a fusão de peso que pode dar à Paramount poder de precificação sobre filmes e outros produtos, potencialmente prejudicando os clientes. A agência e outros órgãos reguladores, incluindo a Federal Trade Commission, já barraram muitos acordos aparentemente fechados, processando para exigir mudanças ou bloqueando fusões completamente.
E mesmo que os reguladores dos EUA aprovem, aqueles de estados individuais como a Califórnia e de outros países onde Paramount e Warner atuam podem não aprovar, criando obstáculos adicionais, possivelmente intransponíveis.
Outro fator imprevisível: o presidente Donald Trump.
Tradicionalmente, presidentes deixam decisões antitruste para os reguladores, para evitar a politização partidária de questões empresariais, mas Trump parece disposto a interferir em assuntos normalmente deixados para advogados e reguladores do governo.
A união Paramount-Warner Bros. reduziria os “cinco grandes” estúdios de cinema para quatro e criaria o maior deles.
O catálogo da Paramount inclui sucessos como “Top Gun”, “Titanic” e “O Poderoso Chefão”. O estúdio Warner Bros., com 102 anos de história, produziu títulos que vão de “Harry Potter” e “Superman” até “Barbie” e “One Battle After Another.”
A Paramount concluiu sua própria fusão de US$ 8 bilhões com a Skydance há poucos meses. A Warner Bros. se fundiu com a Discovery em um acordo de US$ 43 bilhões há quatro anos.
A dúvida para os reguladores: quão grande é grande demais?
Quando Netflix e Warner firmaram seu acordo, disseram que combinar Paramount e Warner, duas empresas com ativos muito semelhantes, apresentava maior risco de perda de empregos e outros problemas concorrenciais.
Bruce Campbell, diretor de receitas e estratégia da Warner, disse em uma audiência antitruste no Senado que “um dos motivos pelos quais a oferta da Netflix nos interessa tanto” era que o gigante do streaming não possuía o mesmo estúdio de cinema e infraestrutura de produção da Warner. Segundo ele, uma aquisição pela Netflix manteria essas operações intactas, sem venda forçada pelos reguladores, e permitiria o crescimento da área de filmes das empresas combinadas.
Agora, a Warner precisa defender a fusão dos dois estúdios.
Restam ainda dúvidas sobre o destino dos funcionários.
Associações do setor alertam há meses que qualquer acordo pode levar a grandes demissões — um receio agravado devido ao enorme endividamento que a Paramount está assumindo para financiar sua oferta.
E embora alguns especialistas acreditem que demissões dificilmente chamem a atenção do antitruste, há preocupações relacionadas. Jim Speta, professor da Pritzker School of Law da Northwestern University, disse que os reguladores podem recusar caso acreditem que a empresa combinada se torne tão grande a ponto de determinar também o salário dos trabalhadores.
Além da produção cinematográfica tradicional, uma Paramount e Warner combinadas também teriam grande poder nas guerras de TV e streaming.
A Paramount é dona de redes como CBS, MTV e Nickelodeon, além do serviço de streaming Paramount+. Quanto à Warner, ela conta com CNN, Discovery e HBO Max entre suas ofertas.
A Paramount argumenta que a fusão com a Warner permitirá entregar catálogos de conteúdo maiores aos clientes e competir com rivais de streaming muito maiores. Nos EUA, segundo o guia de streaming JustWatch, a empresa combinada controlaria 20% das assinaturas on-demand — praticamente a mesma fatia que a Netflix detém sozinha atualmente.
Mas o acordo beneficiará os consumidores? Céticos argumentam que uma empresa combinada teria poder suficiente para controlar preços e aumentar os requisitos de assinatura para assistir a determinados títulos.
A senadora democrata Elizabeth Warren, conhecida defensora do combate a monopólios, classificou a fusão Paramount-Warner como “um desastre antitruste que ameaça preços mais altos e menos opções para as famílias americanas.”
Os argumentos regulatórios provavelmente vão se resumir a como o mercado é definido e se ele é mais amplo do que geralmente se pensa, incluindo concorrentes como o YouTube, do Google.
A Netflix afirmou que compete contra todas as formas de bibliotecas de vídeo disponíveis online, não apenas serviços de streaming, e que a fusão com a Warner não a tornaria grande demais.
Há poucas semanas, o CEO da Paramount, David Ellison, disse que essa linha de raciocínio era a Netflix “tentando mascarar seu domínio.” É possível que agora ele repita o argumento da Netflix.
Os reguladores também vão questionar se colocar CNN e CBS sob o mesmo teto prejudica a concorrência tão essencial no setor de notícias.
Alguns especialistas não acham que o jornalismo terá o mesmo peso na revisão antitruste quanto as questões sobre streaming e biblioteca de conteúdo. Mas uma fusão CNN-CBS provavelmente ainda será discutida.
Assim como na ampliação da definição do mercado de streaming, defensores da fusão Paramount devem destacar ofertas midiáticas mais amplas além da TV tradicional, incluindo compartilhamento de informações em plataformas de redes sociais.
O presidente anteriormente sugeriu que interviria em qualquer acordo da Warner antes de voltar atrás nessas declarações e afirmar que a aprovação regulatória ficará a cargo do Departamento de Justiça.
A favor da Paramount está a relação próxima de Trump com o bilionário fundador da Oracle, Larry Ellison, pai do CEO da Paramount, David Ellison, doador de Trump e grande financiador da oferta da Paramount pela Warner.
E sob a nova direção da Skydance, a Paramount fez mudanças que podem agradar Trump. A empresa tomou medidas para atrair um público mais conservador em suas operações de notícias, por exemplo, ao nomear a fundadora do Free Press, Bari Weiss, como editora-chefe da CBS News. Se a aquisição da Warner pela empresa for bem-sucedida, muitos esperam mudanças semelhantes na CNN — algo que Trump provavelmente aprovará, dadas suas frequentes críticas à cobertura jornalística do canal.
“O presidente não gosta da CNN, e deixou isso muito claro — e até sugeriu que mudanças na CNN podem ser relevantes para a análise da fusão”, disse Speta, da Northwestern.
Por outro lado, Trump é imprevisível e ainda pode atrapalhar o acordo.
Apesar da nova gestão da CBS, e dos US$ 16 milhões pagos pela Paramount a Trump para encerrar um processo sobre o programa “60 Minutes” da CBS, que ele considerou injusto, o presidente continuou criticando a Paramount por decisões editoriais na atração.
