Prezados acionistas da Berkshire Hathaway, reservem a data: 28 de fevereiro

Rali de Tecnologia Deixa Ações de Valor como Berkshire nas Sombras

Recentemente, as ações de tecnologia impulsionaram o momentum do mercado americano como um todo, enquanto nomes de valor de grande porte como Berkshire Hathaway despertaram menos entusiasmo. Investidores focados em participações diversificadas, seguros, indústrias e gigantes de consumo estão prestando muita atenção às empresas com reservas significativas de caixa.

Cresce a Expectativa pelo Relatório Anual de 2025 da Berkshire

Agora, todas as atenções estão voltadas para a Berkshire Hathaway enquanto ela se prepara para divulgar seu relatório anual de 2025 e os resultados financeiros no dia 28 de fevereiro. Esse evento marcará a estreia da carta anual do CEO Greg Abel, que acompanhará os resultados financeiros completos do ano. Com a elevação das taxas de juros e as estratégias de alocação de capital sendo analisadas de perto, espera-se que as perspectivas de Abel revelem os próximos movimentos estratégicos da Berkshire.

Portfólio Diversificado e Reservas de Caixa da Berkshire

Sob a liderança de Warren Buffett até o final de 2025, a Berkshire Hathaway se destaca como um vasto conglomerado. Sua distinção vem da abordagem de investimento em valor de longo prazo de Buffett e de uma enorme reserva de caixa que supera US$ 380 bilhões, proporcionando uma flexibilidade incomparável para investimentos ou recompra de ações.

Nos últimos meses, a Berkshire realizou alguns movimentos estratégicos notáveis. Perto do final de 2025, a empresa retornou ao setor de mídia ao adquirir aproximadamente 5,07 milhões de ações do The New York Times por cerca de US$ 352 milhões — seu primeiro grande investimento em jornal em anos — enquanto discretamente reduzia suas posições em Apple e Amazon.

A Berkshire também aumentou suas participações no setor de energia, ampliando posições em Chevron e Chubb, enquanto reduziu algumas ações do setor financeiro. Em janeiro de 2026, a empresa finalizou a compra da OxyChem, uma das principais produtoras de produtos químicos, por quase US$ 9,7 bilhões. Essas ações refletem a escolha criteriosa de investimentos pela nova gestão, mantendo uma substancial reserva de caixa. Analistas observam que, embora esses movimentos ainda não tenham impactado significativamente o preço das ações, eles podem indicar as áreas de foco de Greg Abel daqui para frente.

Desempenho das Ações da Berkshire Permanece Modesto

No último ano, o preço das ações da Berkshire Hathaway subiu cerca de 2%, ficando atrás do impressionante ganho de 16% do S&P 500. Embora os negócios da empresa tenham apresentado resultados estáveis, investidores estão preocupados que a reserva de caixa de US$ 381,7 bilhões não esteja gerando retornos significativos, além do fato de a nova liderança ter suspendido temporariamente as recompras de ações. Em 2025, a Berkshire reduziu suas participações em ativos importantes como Apple e Bank of America, sinalizando uma abordagem cautelosa. Embora o crescimento dos lucros tenha dado algum suporte, a grande posição em caixa e a falta de grandes aquisições mantiveram o desempenho das ações modesto.

Avaliação da Berkshire e Expectativas do Mercado

Do ponto de vista da avaliação, as ações da Berkshire não são consideradas baratas. O papel é negociado a cerca de 1,5 vez o valor do patrimônio contábil, acima do típico 1 vez para bancos ou seguradoras. Seu índice preço/lucro dos últimos 12 meses está em torno de 16, em comparação com a média do setor financeiro de 14. Esse prêmio sugere que os investidores esperam uma estabilidade contínua e acompanham de perto para ver se a Berkshire fará um uso mais produtivo de seu caixa.

Data Chave: 28 de Fevereiro para a Atualização Anual da Berkshire

A Berkshire Hathaway divulgará seu relatório anual e os resultados do quarto trimestre em 28 de fevereiro, por volta das 8h da manhã no horário do leste dos EUA. Essa atualização, altamente aguardada, incluirá a primeira carta de Greg Abel aos acionistas como CEO. Desde que assumiu em 1° de janeiro, espera-se que Abel apresente sua visão estratégica e discuta planos para as substanciais reservas de caixa da companhia. Investidores estarão atentos a pistas sobre a alocação de capital, incluindo a possibilidade de aumento nas recompras de ações, retomada da atividade de aquisições ou introdução de dividendos. Os comentários de Abel, apresentados juntamente com os resultados finais de 2025, servirão como um primeiro indicativo da direção da Berkshire sob a nova liderança.

Analistas, em geral, preveem que os resultados do quarto trimestre da Berkshire encerram mais um ano forte. A empresa já havia reportado um lucro operacional anual recorde de US$ 47,44 bilhões, e as estimativas de consenso sugerem que os ganhos de 2025 podem alcançar níveis semelhantes, com o lucro operacional trimestral esperado entre US$ 12 bilhões e US$ 15 bilhões. Os principais motores devem incluir uma subscrição robusta em seguros, desempenho estável da BNSF Railway e retornos consistentes da Berkshire Hathaway Energy. No entanto, o lucro líquido pode variar dependendo dos ganhos ou perdas de investimentos atrelados à volatilidade do mercado.

Visão de Wall Street sobre a Berkshire Hathaway

Os analistas de Wall Street mantêm uma perspectiva moderadamente positiva para as ações da Berkshire Hathaway. Entre seis analistas acompanhados pelo Barchart, o consenso é “Compra Moderada”, com dois recomendando “Compra Forte” e quatro sugerindo “Manter”. O preço-alvo médio de 12 meses de US$ 532 implica um potencial de valorização de quase 6% em relação aos níveis atuais.

Analistas geralmente elogiam a forte posição competitiva e as substanciais reservas de caixa da Berkshire, mas muitos enfatizam que, com a saída de Buffett, a nova equipe de gestão precisa demonstrar sua capacidade de sustentar o crescimento — tema que provavelmente será abordado na carta de Abel.