Fractal de fundo do Bitcoin aponta para uma alta de 130%, mas o modelo será válido em 2026?

Um sinal de fundo do Bitcoin (BTC) que apareceu em 2023, antes de uma alta de 130% em 2024, voltou a surgir nesta semana, aumentando a possibilidade de que o preço esteja se aproximando de outro ponto de inflexão de alta. 

Ao mesmo tempo, dados mais amplos sobre liquidez, fluxos de exchange-traded fund (ETF) e mudanças em dados macroeconômicos transformam o ambiente em relação a dois anos atrás, sugerindo que o caminho à frente pode não espelhar o ciclo anterior.

Gatilho de fundo do BTC aparece sem forte continuidade

O agregador de dados Swissblock observou que o Bitcoin já registrou 25 dias consecutivos em sua zona de “risco extremamente alto”, o período mais longo já registrado e acima do pico de 23 dias visto em 2023. Historicamente, uma permanência prolongada nessa zona tem sido alinhada com retrações em estágios finais ou um sinal de fundo.

Índice de Risco do Bitcoin. Fonte: Swissblock/X

O fundador da MN Capital, Michaël van de Poppe, também destacou o gráfico do BTC versus oferta em lucro/prejuízo, que mostra o preço interagindo com níveis que anteriormente marcaram fases de fundo. Em 2023, a transição de alto risco para baixo risco coincidiu com o início de uma poderosa expansão de alta.

BTCUSD vs oferta de BTC em lucro/prejuízo. Fonte: Michael van de Poppe/X

O posicionamento dos traders não está em sincronia com uma tendência de alta. A RugaResearch observou que a demanda aparente de 30 dias continua alternando entre positiva e negativa. Embora a pressão de venda tenha diminuído, a demanda de compra sustentada não manteve sua dominância.

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Quedas mais profundas do Bitcoin levam tempo

O boletim macroeconômico Ecoinometrics destacou que uma queda do BTC dessa magnitude raramente se resolve rapidamente. Excluindo a alta da COVID em 2020, que foi sustentada por intervenção agressiva de política monetária, as recuperações após quedas de 50% se desenvolveram ao longo de um período prolongado.

Bitcoin está em território de queda profunda. Fonte: Ecoinometrics

Os dados de fluxo dos ETFs reforçam o tom cauteloso. Desde agosto, os fluxos cumulativos para ETFs de ouro superaram os fluxos para ETFs de Bitcoin à vista em uma base móvel de 90 dias. No mesmo período, fundos de Bitcoin registraram fluxos negativos na média móvel de 90 dias, atualmente em –US$ 2,06 bilhões. 

As tendências de inflação adicionaram mais contexto. A Ecoinometrics observou que o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) está em torno de 2,9% ao ano, com o núcleo em cerca de 3,0% e serviços do núcleo acima de 3,4%. O Federal Reserve tem como meta o PCE, e a tendência recente não mostrou uma queda clara. Sem expectativas de afrouxamento, a expansão de liquidez parece limitada.

Os níveis de preço emolduram o debate. O sócio-gerente da CMCC Crest, Willy Woo, disse que qualquer rali de alívio de curto prazo para US$ 70.000 a US$ 80.000 provavelmente encontrará outra rodada de pressão de venda, já que “o regime mais amplo está fortemente baixista, com a liquidez tanto à vista quanto em futuros se deteriorando”.

Modelo de Fluxo do Bitcoin. Fonte: Willy Woo/X

Woo disse que o nível de US$ 45.000 está alinhado com o mercado de baixa anterior. Abaixo disso, US$ 30.000 e US$ 16.000 marcam o suporte histórico, o que está ligado à preservação da tendência de longo prazo. 

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