Sala de servidores moderna em data center. Conexão e rede cibernética em servidores escuros. Backup, mineração, hospedagem, mainframe, fazenda, nuvem e rack de computadores com informações de armazenamento. Renderização 3D | Créditos da Imagem: Mikhail Konoplev / Getty Images É necessário muito poder computacional para operar um produto de IA — e enquanto a indústria de tecnologia corre para aproveitar o poder dos modelos de IA, há uma corrida paralela para construir a infraestrutura que irá sustentá-los. Em uma recente teleconferência de resultados, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, estimou que entre US$ 3 trilhões e US$ 4 trilhões serão gastos em infraestrutura de IA até o final da década — com grande parte desse dinheiro vindo de empresas de IA. Nesse processo, elas estão exercendo enorme pressão sobre as redes elétricas e levando a capacidade de construção da indústria ao seu limite.
Abaixo, detalhamos tudo o que sabemos sobre os maiores projetos de infraestrutura de IA, incluindo grandes investimentos da Meta, Oracle, Microsoft, Google e OpenAI. Manteremos as informações atualizadas à medida que o boom continua e os números aumentam ainda mais.
Este é, possivelmente, o acordo que deu início ao atual boom da IA: Em 2019, a Microsoft fez um investimento de US$ 1 bilhão em uma badalada organização sem fins lucrativos chamada OpenAI, conhecida principalmente por sua associação com Elon Musk. Crucialmente, o acordo tornou a Microsoft a provedora exclusiva de nuvem para a OpenAI — e, à medida que as demandas pelo treinamento dos modelos se intensificaram, mais do investimento da Microsoft começou a vir na forma de créditos em nuvem Azure em vez de dinheiro vivo.
Foi um ótimo negócio para ambos os lados: a Microsoft pôde reivindicar mais vendas do Azure, e a OpenAI recebeu mais recursos para sua maior despesa individual. Nos anos seguintes, a Microsoft aumentaria seu investimento para quase US$ 14 bilhões — uma jogada que deve gerar enormes retornos quando a OpenAI se tornar uma empresa com fins lucrativos.
A parceria entre as duas empresas foi desfeita mais recentemente. No ano passado, a OpenAI anunciou que não usaria mais exclusivamente a nuvem da Microsoft, dando à empresa direito de preferência sobre futuras demandas de infraestrutura, mas podendo buscar outras opções caso o Azure não suprisse suas necessidades. A Microsoft também começou a explorar outros modelos fundacionais para alimentar seus produtos de IA, estabelecendo ainda mais independência em relação à gigante da IA.
O arranjo da OpenAI com a Microsoft foi tão bem-sucedido que se tornou prática comum para serviços de IA fecharem parceria com um provedor de nuvem específico. A Anthropic recebeu US$ 8 bilhões em investimentos da Amazon, enquanto realizava modificações a nível de kernel no hardware da empresa para torná-lo mais adequado ao treinamento de IA. O Google Cloud também firmou parceria com startups menores de IA, como Lovable e Windsurf, como “parceiros primários de computação”, embora esses acordos não envolvessem investimento. E até mesmo a OpenAI voltou a buscar recursos, recebendo um investimento de US$ 100 bilhões da Nvidia em setembro, garantindo capacidade para comprar ainda mais GPUs da empresa.
Em 30 de junho de 2025, a Oracle revelou em um documento enviado à SEC que havia fechado um contrato de US$ 30 bilhões em serviços de nuvem com um parceiro não revelado; isso é mais do que toda a receita de nuvem da empresa no ano fiscal anterior. A OpenAI foi posteriormente revelada como a parceira, garantindo à Oracle um lugar ao lado do Google como um dos parceiros de hospedagem da OpenAI após o fim da exclusividade com a Microsoft. Não surpreendentemente, as ações da empresa dispararam.
Alguns meses depois, aconteceu de novo. Em 10 de setembro, a Oracle revelou um acordo de cinco anos, no valor de US$ 300 bilhões, para poder computacional, com início previsto para 2027. As ações da Oracle subiram ainda mais, tornando brevemente o fundador Larry Ellison o homem mais rico do mundo. A escala do acordo é impressionante: a OpenAI não tem US$ 300 bilhões para gastar, então o valor presume um crescimento imenso para ambas as empresas, além de muita fé.
Mas, antes mesmo de um dólar ser gasto, o acordo já consolidou a Oracle como uma das principais fornecedoras de infraestrutura de IA — e uma força financeira a ser considerada.
Enquanto os laboratórios de IA correm para construir infraestrutura, eles estão em sua maioria comprando GPUs de uma única empresa: Nvidia. Esse movimento fez a Nvidia acumular muito dinheiro — e ela tem reinvestido esses recursos na indústria de maneiras cada vez mais incomuns. Em setembro de 2025, a Nvidia comprou uma participação de 4% na rival Intel por US$ 5 bilhões — mas ainda mais surpreendentes têm sido os acordos feitos com seus próprios clientes. Uma semana após o anúncio do acordo com a Intel, a empresa revelou um investimento de US$ 100 bilhões na OpenAI, pago em GPUs que seriam usadas nos projetos de data centers em andamento da OpenAI. Desde então, a Nvidia anunciou um acordo semelhante com a xAI, de Elon Musk, e a OpenAI lançou um acordo separado de GPUs por ações com a AMD.
Se isso parece circular, é porque realmente é. As GPUs da Nvidia são valiosas porque são muito escassas — e, ao trocá-las diretamente em um esquema de data center em constante expansão, a Nvidia garante que permaneçam assim. O mesmo pode ser dito das ações privadas da OpenAI, que são ainda mais valiosas por não poderem ser adquiridas nos mercados públicos. Por enquanto, OpenAI e Nvidia estão no topo e ninguém parece muito preocupado — mas se o ritmo desacelerar, esse tipo de acordo será muito mais analisado.
Para empresas como a Meta, que já possuem infraestrutura legada significativa, a história é mais complicada — embora igualmente cara. O CEO da Meta, Mark Zuckerberg, disse que a empresa planeja gastar US$ 600 bilhões em infraestrutura nos EUA até o final de 2028.
Na primeira metade de 2025, a empresa gastou US$ 30 bilhões a mais do que no ano anterior, impulsionada principalmente pelas crescentes ambições em IA. Parte desse investimento vai para grandes contratos de nuvem, como o recente acordo de US$ 10 bilhões com o Google Cloud, mas ainda mais recursos estão sendo direcionados para dois novos e enormes data centers.
Um novo terreno de 2.250 acres na Louisiana, batizado de Hyperion, custará cerca de US$ 10 bilhões para ser construído e oferecerá aproximadamente 5 gigawatts de poder computacional. Notavelmente, o local inclui um acordo com uma usina nuclear local para lidar com o aumento da demanda de energia. Um local menor em Ohio, chamado Prometheus, deve entrar em operação em 2026, alimentado por gás natural.
Esse tipo de expansão traz custos ambientais reais. A xAI, de Elon Musk, construiu seu próprio data center híbrido e usina de geração de energia em South Memphis, Tennessee. A planta rapidamente se tornou uma das maiores emissoras de produtos químicos produtores de smog do condado, graças a uma série de turbinas a gás natural que especialistas dizem violar a Lei do Ar Limpo.
Apenas dois dias após sua segunda posse em janeiro passado, o presidente Trump anunciou uma joint venture entre SoftBank, OpenAI e Oracle, com o objetivo de investir US$ 500 bilhões na construção de infraestrutura de IA nos Estados Unidos. Batizado de “Stargate” em referência ao filme de 1994, o projeto chegou com grande entusiasmo, com Trump chamando-o de “o maior projeto de infraestrutura de IA da história”. Sam Altman, da OpenAI, pareceu concordar, dizendo: “Acho que este será o projeto mais importante desta era.”
Em linhas gerais, o plano previa que o SoftBank fornecesse o financiamento, enquanto a Oracle ficaria responsável pela construção, com participação da OpenAI. Supervisionando tudo estava Trump, que prometeu remover quaisquer obstáculos regulatórios que pudessem atrasar a obra. Mas houve dúvidas desde o início, inclusive de Elon Musk, rival de Altman nos negócios, que afirmou que o projeto não contava com os fundos disponíveis.
À medida que a empolgação diminuiu, o projeto perdeu parte do ímpeto. Em agosto, a Bloomberg informou que os parceiros não conseguiam chegar a um consenso. Mesmo assim, o projeto avançou com a construção de oito data centers em Abilene, Texas, com a conclusão do último prédio prevista para o final de 2026.
“Despesas de capital” geralmente são um indicador pouco empolgante, referindo-se aos gastos de uma empresa com ativos físicos. Mas, à medida que as empresas de tecnologia divulgavam seus planos de capex para 2026, a onda de gastos com data centers tornou os números muito mais interessantes — e muito maiores.
A Amazon liderou o capex, projetando US$ 200 bilhões em gastos para 2026 (acima dos US$ 131 bilhões em 2025), enquanto o Google ficou em segundo lugar, com estimativa entre US$ 175 bilhões e US$ 185 bilhões (acima dos US$ 91 bilhões em 2025). A Meta estimou entre US$ 115 bilhões e US$ 135 bilhões (acima dos US$ 71 bilhões do ano anterior), embora esse número seja um pouco enganoso, pois muitos projetos de data center foram mantidos fora dos livros contábeis. No total, os hyperscalers planejam gastar quase US$ 700 bilhões em projetos de data center apenas em 2026.
Foi dinheiro suficiente para assustar alguns investidores. As empresas, no entanto, não se abalaram, explicando que a infraestrutura de IA era vital para o futuro de seus negócios. Isso criou uma dinâmica curiosa. Como era de se esperar, executivos de tecnologia são mais otimistas em relação à IA do que seus colegas de Wall Street — e quanto mais as empresas de tecnologia gastam, mais nervosos seus banqueiros ficam. Some-se a isso os enormes volumes de dívida que muitas empresas estão assumindo para financiar essas expansões, e logo se ouvem CFOs por todo o Vale do Silício rangendo os dentes.
Isso ainda não freou os gastos com IA, mas em breve poderá acontecer — a menos, é claro, que os hyperscalers demonstrem que esses investimentos valem a pena.
Este artigo foi publicado originalmente em 22 de setembro.
