Análise: expansão da Hims pode não chegar a tempo para o arriscado negócio de GLP-1

Por Amina Niasse

NOVA YORK, 2 de março (Reuters) - A empresa de telemedicina Hims & Hers Health, conhecida pelo seu negócio de medicamentos para perda de peso, prometeu que pode diversificar e depender menos das vendas de GLP-1 compostos nos EUA, mas isso pode não acontecer rápido o suficiente para os investidores, que estão ficando impacientes.

No mês passado, a Hims chamou a atenção dos órgãos reguladores com seu plano de lançar uma versão de US$49 do recente comprimido Wegovy da Novo Nordisk. Rapidamente recuou após a ‌Administração de Alimentos e Medicamentos dos EUA (FDA, na sigla em inglês) encaminhar a empresa ao Departamento de Justiça e ameaçar restringir os ingredientes que as farmácias usam para compor suas versões do medicamento.

A empresa também revelou recentemente que soube em fevereiro de uma investigação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

Ao mesmo tempo, a empresa enfrenta novos custos com seus negócios nos EUA e a expansão para oito países, incluindo Reino Unido e Austrália, o que torna incerto se conseguirá cumprir sua expectativa de crescimento, disseram três analistas.

O CEO da empresa, Andrew Dudum, disse que, apesar da pressão regulatória, pode sustentar o negócio de perda de peso. Dudum afirmou que a Hims irá ajustar seu modelo de negócios para atender a demanda dos pacientes, "mesmo num cenário draconiano de não poder contar com compostos de GLP-1".

A Hims previu crescimento de mais de 15% na receita em 2026, comparado ao crescimento real de 59% em 2025.

Ainda assim, após uma teleconferência para discutir os resultados trimestrais divulgados em 23 de fevereiro, quatro analistas revisaram para baixo suas projeções de preço das ações, levando a média a US$ 20,70, ante US$ 29,42 antes da ligação, segundo dados da LSEG. As ações encerraram a sexta-feira em US$ 14,52.

"Vemos muitos pontos de interrogação sobre (a Hims), incluindo litígios com a Novo Nordisk e possíveis mudanças regulatórias no setor de manipulação de medicamentos", disse Kadyn Kim, analista da Morningstar.

A Novo processou a Hims devido às suas versões compostas dos medicamentos Wegovy e Ozempic, feitos com o princípio ativo semaglutida. Manipuladores podem fazer cópias personalizadas de medicamentos pela regulação dos EUA, mas não produzi-los em larga escala.

Um porta-voz da Hims & Hers não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.

MUDANÇAS REGULATÓRIAS INCERTAS À FRENTE

Kim disse que a disputa contínua entre Novo e Hims e as ações regulatórias podem levar mais de um ano para serem resolvidas.

A Hims declarou em documento que não sabe quais ações os reguladores poderão adotar.

Dois especialistas do setor disseram que a FDA pode adicionar a semaglutida à sua lista de "não manipule", que limita a criação de determinados produtos farmacêuticos devido a questões de segurança, complexidade ou eficácia.

O órgão regulador também pode atualizar listas separadas que mantêm sobre quais ingredientes a granel são seguros para uso em manipulação personalizada, listas essas que nunca foram atualizadas para incluir a semaglutida apesar de seu amplo uso.