A gigante de interconexão óptica Credo registra aumento de 200% na receita do terceiro trimestre, mas queda na margem de lucro preocupa; ações caem mais de 12% no after-market antes de reverterem alta｜Notícias de resultados financeiros

A fabricante de chips para conexão de IA, Credo, divulgou resultados do terceiro trimestre e orientações para o próximo trimestre que superaram as expectativas de Wall Street, mas a tendência de redução da margem de lucro da empresa despertou cautela nos investidores, com as ações caindo mais de 12% no pós-mercado antes de se recuperarem durante a teleconferência.

Após o fechamento do mercado americano em 2 de março, a Credo divulgou receitas do terceiro trimestre fiscal de 2026 (até 31 de janeiro de 2026), aumentando 201% em relação ao ano anterior para US$ 407 milhões, com lucro ajustado por ação de US$ 1,07, ambos acima das expectativas dos analistas.

Ao mesmo tempo, a orientação média de receita para o próximo trimestre foi de US$ 430 milhões, também ligeiramente acima da expectativa do mercado de US$ 428,5 milhões.

Anteriormente, ao anunciar a previsão preliminar de receita do Q3, a Credo demonstrou forte confiança nas perspectivas de crescimento futuro. A empresa declarou na época:

Olhando para o final do ano fiscal de 2026 e para o início do ano fiscal de 2027, a Credo espera que a receita do quarto trimestre cresça em um ritmo de um dígito médio trimestre a trimestre, o que impulsionará um crescimento de mais de 200% ano a ano no atual exercício fiscal (2026).

No entanto, a margem bruta da empresa está claramente em queda. A margem bruta ajustada (non-GAAP) do terceiro trimestre foi de 68,6%, enquanto a mediana da orientação para o quarto trimestre já caiu para 65%. Essa trajetória decrescente da margem de lucro decepcionou parte dos investidores.

As ações da Credo caíram mais de 12% após o fechamento do mercado, revertendo e fortalecendo após atingirem o ponto mais baixo.

O lucro ajustado por ação da Credo no terceiro trimestre foi de US$ 1,07, acima da estimativa dos analistas da FactSet, que era de US$ 0,91.

Além disso, a receita de US$ 407 milhões representou um aumento de 201% em relação ao ano anterior, com crescimento superior a 50% em relação ao trimestre anterior, superando o limite superior da faixa de previsão da própria empresa (US$ 404 milhões a US$ 408 milhões).

Este foi o quinto trimestre consecutivo em que a Credo registrou crescimento de receitas de três dígitos, e os analistas esperam que esse ritmo acelerado continue por pelo menos mais um trimestre.

O CEO da empresa, Bill Brennan, declarou que os negócios de AEC (cabo de cobre ativo) e IC (circuito integrado) continuam crescendo, e anunciou que as três novas linhas de produtos — ZeroFlap óptico, ALC (cabo LED ativo) e OmniConnect — abrem espaço para um mercado adicional de bilhões de dólares.

Brennan afirmou:

Estamos confiantes em nossa capacidade de inovar e crescer dentro do cenário em expansão da infraestrutura de IA.

Apesar do forte crescimento das receitas, a compressão da margem de lucro permanece como principal preocupação dos investidores na análise dos resultados.

A margem bruta GAAP do terceiro trimestre foi de 68,5%, enquanto a margem bruta non-GAAP ficou em 68,6%. Porém, a orientação da empresa para o quarto trimestre indica que a mediana da margem bruta GAAP cairá para 64,9% e a margem bruta non-GAAP terá mediana de cerca de 65%, uma queda de quase 4 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.

A empresa prevê que as despesas operacionais ajustadas no quarto trimestre ficarão entre US$ 76 milhões e US$ 80 milhões.

Analistas observam que o estreitamento sistemático da margem durante a rápida expansão da receita geralmente significa mudanças na estrutura de produtos ou nas relações de negociação com clientes, o que tende a provocar uma reavaliação do mercado quanto à qualidade futura dos lucros.

No mesmo dia do relatório trimestral, a Credo anunciou a aquisição da CoMira Solutions, fortalecendo ainda mais sua posição tecnológica no sistema de IA.

Segundo a empresa, a CoMira é especializada em tecnologia de camada de enlace, correção de erros e semicondutores de segurança, apoiando a Credo no desenvolvimento de soluções de nível de sistema mais avançadas para arquiteturas de IA de expansão vertical (scale-up) e horizontal (scale-out). Os detalhes financeiros da transação não foram divulgados.

Analistas avaliam que essa aquisição, junto com a expansão de várias novas linhas de produtos anunciadas anteriormente pela Credo, fazem parte de uma mesma lógica estratégica: ampliar continuamente o tamanho do mercado acessível para sustentar expectativas de alto crescimento, especialmente no contexto acelerado da construção de infraestrutura de IA.