Tensões entre EUA e Irã complicam decisões de taxa de juros do Fed

Resumo dos pontos principais

• A ação militar dos EUA contra o Irã levou a custos de energia mais altos e pode dificultar os esforços do Federal Reserve para controlar a inflação.
• Funcionários do Federal Reserve observam que o impacto econômico do conflito dependerá em grande parte de sua duração.
• Se a guerra continuar por um período prolongado, reduções previstas nas taxas de juros do Fed ainda este ano podem ser adiadas.

Impacto na política do Federal Reserve

O recente ataque dos EUA ao Irã tornou o trabalho do Federal Reserve de equilibrar a inflação e o emprego ainda mais complexo.

Os formuladores de política do Fed, junto com outros analistas econômicos, estão acompanhando de perto a situação no Oriente Médio, esperando para ver quanto tempo o conflito persiste e como isso poderá afetar a economia americana.

Alta nos preços de energia e inflação

Desde o início do conflito, os preços da energia dispararam. Até a tarde de terça-feira, os preços do petróleo bruto WTI subiram 8% e o preço médio do galão de gasolina comum aumentou 10 centavos, chegando a $3,11, segundo a AAA.

Esse aumento nos custos de energia representa desafios imediatos para a meta do Fed de reduzir a inflação para 2% ao ano, especialmente se o conflito se expandir ou continuar por um longo período. As interrupções nas exportações de petróleo do Oriente Médio provavelmente terão um efeito maior nos preços de energia nos EUA quanto mais tempo durar a guerra. Dois funcionários do Fed afirmaram na quarta-feira que estão monitorando a situação de perto.

Consequências econômicas

A resposta do Federal Reserve ao aumento dos preços de energia causado pela guerra poderá influenciar significativamente as taxas de empréstimo e o crescimento econômico geral.

Neel Kashkari, que lidera o Federal Reserve Bank de Minneapolis, observou que a guerra pode ter efeitos mínimos sobre a inflação, como ocorreu no conflito Israel-Hamas em 2023, ou consequências mais significativas, como visto na invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022.

“Isso impactará a política monetária”, disse Kashkari em um evento da Bloomberg. “Quando a Rússia invadiu a Ucrânia e a inflação aumentou, ninguém pensou que o Fed deveria simplesmente ignorar isso. Ainda é cedo para determinar como esse conflito afetará a inflação e por quanto tempo.”

John C. Williams, presidente do Fed de Nova York, comentou que o efeito da guerra nos mercados financeiros tem sido “bastante moderado”. Ele não mencionou o conflito em seus comentários preparados, mas discutiu o assunto com repórteres posteriormente.

Williams afirmou: “Teremos que ver o quão persistente isso é”, referindo-se à influência da guerra na inflação, segundo a Bloomberg.

Mandato duplo do Fed e tendências econômicas atuais

A incerteza trazida pela guerra surge enquanto funcionários do Fed debatem se a inflação ou as fragilidades no mercado de trabalho representam um risco maior ao seu mandato duplo de estabilidade de preços e máximo emprego.

Os preços ao consumidor, medidos pelo índice preferido do Fed, subiram 3% no último ano, permanecendo acima da meta de 2% desde 2021. O mercado de trabalho evitou demissões em massa, mas apresenta crescimento limitado fora do setor de saúde.

Perspectivas de funcionários do Fed

Jeffrey Schmid, presidente do Fed de Kansas City, enfatizou em um evento em Denver que a inflação está acima da meta do Fed há quase cinco anos, alertando contra a complacência.

Schmid não comentou sobre o conflito com o Irã em seus comentários preparados.

Williams, por sua vez, expressou otimismo, observando que as tarifas contribuíram para preços ao consumidor mais altos e inflação persistente.

Ele declarou: “Espero que a inflação comece a diminuir ainda este ano, à medida que o impacto das tarifas desaparece”, segundo seus comentários preparados.

Perspectiva sobre as taxas de juros

Muitos analistas esperam que o Fed retome a redução das taxas de juros à medida que a inflação diminui, mas o conflito contínuo pode afetar essas previsões.

Na terça-feira, os traders reduziram suas expectativas de cortes nas taxas do Fed, com a ferramenta FedWatch do CME Group indicando uma probabilidade de 56% de que as taxas permaneçam inalteradas até junho, acima dos 50% da semana anterior.